行情

三轮行情迭代：从政策估值修复到科技业绩主升

在AI中长期成长逻辑尚未证伪的背景下，产业争议不会逆转行情趋势。

科技行情已经进入右侧启动阶段，进攻仓位继续围绕科技制造、中小市值和有色配置，能源安全承担尾部风险对冲。

今天最大的惊喜，就是房地产板块多只个股出现“地天板”行情。

另一家位于重庆回兴的本地酒行门店销售人员对记者说，今年中秋行情启动比去年早，中秋前一周销售还不错，主要是宴席用酒，但接近国庆这两天少了，进店问询量也不如往年。

三季报行情能否打响？

【20260929收评】缩量小阳收官蓄力节后修复行情谁是主角2026年09月29日16:54A股伪解释2026年09月29日16:54:10

板块布局层面，当前市场修复行情结构性特征显著，硬科技板块确定性优势突出，经过前期深度调整后，板块估值与情绪均处于低位，筹码抛压充分释放，在市场企稳修复阶段具备极强的反弹弹性，将成为本轮市场修复行情的核心先锋主线，静待节后趋势反转行情开启。

在需求跟进缓慢的压制下，成本与需求之间的博弈仍将是贯穿四季度轮胎行情的主线。

创新药行情：潮水退去前，先长出果实2026年09月26日10:01投资者网《投资者网》蔡俊

此前关于“科技行情已经启动、反弹成色取决于中东局势和盘面主导力量”的判断正在得到验证。

掌上原油——深耕大宗商品的行情与交易终端

屠建宾认为，本轮光纤行情的核心驱动力，已从过去的FTTH（光纤到户）与5G建设，切换为AI算力中心的光互联需求。

市场曾经多次出现依托股票简称特定文字的集体炒作行情，炒作逻辑、上涨模式高度相似，都是短期资金集中抱团，脱离基本面无差别拉升。

前期跟风入场的投资者很难及时出逃，最终会面临高位被套、大幅亏损的局面，这也是历次无厘头炒作行情结束后，大部分投资者遭遇亏损的原因。

同时，这类投机炒作行情还存在严重的分化和突发风险。

格上基金研究员毕梦姌向记者分析本轮缩量普跌行情：

本周A股行情：（1）本周（9月21日-9月24日），A股市场震荡调整，主要宽基指数多数回调。

一方面，行业利空基本出清，二次探底行情落地后，市场悲观情绪将彻底修复，估值修复空间充足；

多数中小养殖户为规避后续价格波动风险，赶在双节前完成出栏套现，叠加部分规模猪场加速出栏去库存，使得短期猪源供给集中释放，进一步压制现货价格，形成了当下的二次探底行情。

在中美库存均偏低的阶段，油价可能失控，科技行情的成色将明显下降。

把中短期波动、阶段性震荡与长期上涨趋势区分开来，是吃透这轮黄金行情的关键。

总体来看，我们对于四季度行情不悲观，新一轮反弹行情呼之欲出。

四季度科技股的行情或将出现比较大的分化，真正能够拿到订单、业绩可以兑现的一些科技股可能会迎来机会，没有业绩支撑，或者拿不到订单、看不到前景的题材股、概念股可能就很难起来了。

韩庆华预判，展望四季度，国内PA66整体供应较去年继续增长，海外市场仍具备一定承接空间，预计全年出口总量有望突破25万吨，外销对国内PA66行情的托底作用将持续强化。

进入8月，创新药行情进一步加速，多只主流创新药ETF单日涨幅超5%。

当投资者感慨创新药行情之时，板块的结构性特征逐渐显现。

刘驰同样认为，上半年分化行情的底座是分化的产业趋势，且具有延续性。

伴随着行情修复，不少医药基金经理认为，创新药行情已经来到第二阶段：在第一波估值修复之后，市场关注点正从管线储备多不多，转向产品商业化效率。

我们这轮AI科技行情整体上是由美股引领的，所以只要美股保持强势，A股的科技股可能就不会真正出现泡沫破裂，7月份的下跌更多的是挤泡沫的过程。

从经济转型的角度来看，科技创新依然是经济转型的重要方向，所以科技创新是这轮科技行情的一个重要支撑。

不过，浙商证券分析认为，本轮科技行情可对标2022年新能源，两者皆有较强的周期属性，行情呈现双顶结构。

上半年科技成长板块领涨市场，走出鲜明的K型分化行情；

美债行情是多重变量共同作用的结果，不宜简单地进行单边多空的判断，需要对通胀、财政供给、地缘、交易拥挤度等维度做模块化跟踪，单一指标发生变化，需要动态调整判断，而非全盘推翻原有逻辑。

一些行业内人士谈到，生意的算法变了，不能只盯着原料行情。

一、科技行情进入右侧启动阶段，前期节奏判断开始兑现

中泰证券：科技行情已经进入右侧启动阶段中泰证券研报认为，科技行情已经进入右侧启动阶段，进攻仓位继续围绕科技制造、中小市值和有色配置，能源安全用于对冲尾部风险。

对此，刘文良分析，转债行情是股债趋势的映射，转债收益主要来源于正股上涨驱动或转债估值抬升，而2025年权益市场由熊转牛、债市维持低位震荡，股债环境双向利好，共同推动转债板块行情向好。

资金进一步聚焦核心龙头，超级大盘万科A强势封板，彻底激活市场做多热情，形成龙头领涨、小票补涨的完整行情结构。

9月下旬以来，医药细分赛道利好消息密集落地，多点开花激活板块整体热度，成为短期行情爆发的直接导火索。

牛市中期不乏产业端争议叙事对行情形成扰动，进而带来阶段性调整，本就是成长行情演绎的常态：2025年2月受DeepSeek大模型技术迭代影响，市场一度发酵“算力过剩论”；

杨德龙：四季度有望迎来新一轮反弹行情杨德龙：四季度有望迎来新一轮反弹行情_东方财富网

四季度随着市场信心的恢复，行情有望延续。

骑牛看熊发现A股房地产板块全线爆发领涨两市，超级大盘股万科A强势涨停，带动板块内多只个股连板走高，是行业预期拐点落地后的集中行情兑现。

2026年是结构性行情为主的市场，全球金融市场出现了降息后的加息，机构资金的虹吸效应很强，再加上地缘政治导致的油价大涨，以及厄尔尼诺现象的到来，这个位置仍然要放低预期等待机会。

行情中心

核心中间体H酸价格从61元/千克上涨至145元/千克，涨幅高达138%，成为本轮行情上涨核心驱动力。

Meta智能体热潮点燃CPU行情AMD市值首破万亿美元！

行情重心或仍在于结构性、轮动式修复，后续仍需持续跟踪海外利率变化、油价回落持续性以及10月底美联储议息会议带来的外部扰动

9月24日的指数没有“假摔”，盘中也没有出现一个像样的回弹，此前刚刚反弹了几天的行情又被破坏了，一些朋友的担忧开始加剧—— 新一轮的探底又要来了吗

截至2026年9月23日，A股总市值为115.59万亿元（交易所公布口径），较行情启动前（2024年9月24日收盘时总市值为70.87万亿元）增长约45万亿元

中泰证券 9月研报指出，从基本面看，创新药及产业链仍是当前医药板块中产业趋势最明确、最具成长空间的子行业，但在前期涨幅扩大后，行情 驱动力 将从估值修复逐步切换至订单、临床数据和商业化兑现

8月份郑州经济运行情况公布

8月份郑州经济运行情况公布 _ 东方财富网

也是6月17日当周以来最大单周净流入，AI行情+伊朗外交缓和、油价回落带动风险偏好修复

较行情启动前（2024年9月24日收盘时总市值为70.87万亿元）增长约45万亿元

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