资本开支
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预期
对比之前指引，亚马逊和甲骨文维持原目标不变，Alphabet、Meta最新财报均上调了2026年资本开支预期。
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对比而言，Meta最新的2026年资本开支预期比前值上调50亿-100亿美元。
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资本开支
但《中国经营报》记者同时注意到，随着业绩增长，通富微电的资本开支也在逐年上升，这引发了市场对其“用高强度资本开支换取营收和市场份额增长是否合适”的质疑。
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随着利润的高速增长，通富微电的资本开支也在逐年上升。
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不过，作为AI景气度的关键指标，科技巨头的资本开支并没有下调。
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中美科技企业同步加码算力资本开支，北美云厂商投入规模、强度大幅领先，国内互联网大厂当前基数偏低、提速空间充足。
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AI落地持续提升全要素生产率，但全球大规模算力资本开支推高产业链供需紧张格局，带动工业品、消费品价格回暖，催生温和通胀行情。
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同时算力基建属于重资产行业，仅靠企业自有资金难以支撑扩张，基础设施REITs成为盘活算力存量、引入社会资本的核心工具，有望持续为算力资本开支提供资金支撑，进一步拉长本轮产业投资与通胀上行周期。
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周期
如果将这两家公司的最新举动合起来看，不难发现Anthropic和Meta走的路线可谓“殊途同归”，都标志着美股的整个AI资本开支周期已经进入2.0时代：不计成本砸钱抢算力的“AI野蛮生长阶段”已经落幕，精细化运营、重视资本回报的成熟周期正式开启。
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效果
腾讯管理层明确表示，随着年内国产自研相关算力资源逐月落地供给，预计2026年下半年的资本开支增幅将显著增加。
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其它
Meta在今年第一季度财报发布后将资本开支从1150亿—1350亿美元提升至1250亿—1450亿美元；
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