研发投入

研发投入资本化的金额同比增长210.64%，至45.58亿元。

赛力斯在年报中表示，公司2025年研发投入的资本化比重同比增加，主要由于进入开发阶段的研发项目金额增加。

2025年，赛力斯的研发投入首次迈入百亿级俱乐部，同比增长77.40%，至125.10亿元；

然而，从整体比例来看，2025年中际联合研发投入总额占营业收入的比例仅为4.22%。

除了应收账款的大幅增长，中际联合的研发投入也出现下滑：2025年的研发费用为7931.02万元，较上年同期的8495.80万元下降了6.65%。

过去经济增长中，资本和劳动要素的贡献占比偏高，而“十五五”时期，需要让技术进步和效率提升成为第一拉动力，这就要求研发投入效率进一步提升、资源配置效率进一步优化、体制机制改革进一步深化，让全要素生产率的提升与经济增长目标同步、同频。

部分领域仍存在重复投资、产能过剩、地方政府债务压力较大等问题，个别地方仍存在“重数量、轻质量”的政绩观，导致研发投入效率不高、资源配置扭曲，这些问题如果不能有效解决，会制约全要素生产率的提升。

一位车企财务人士表示，如果一家车企只采用专业化大生产的发展模式，会导致财报上的研发投入相对较低，并且采购成本上升导致毛利率也降低。

赛力斯在年报中表示，公司2025年研发投入的资本化比重同比增加，主要由于进入开发阶段的研发项目金额增加。

全要素生产率提升让居民收入增加、消费升级，而新的消费需求又会牵引新的供给，推动企业加大研发投入、提升创新能力，进一步促进全要素生产率提升；

这种认知跃迁，直接推动小鹏从单一车型研发，转向“一栈式技术底座驱动多品类终端”的架构，自动驾驶、机器人、飞行汽车共享底层模型与算力，技术复用率大幅提升，研发投入的边际效益显著改善。