回购

回购是资本市场高质量发展的关键一步。

回购是企业整体价值管理的重要一环。

受2025年年报分红除权影响，6月已有多家上市公司被动调整回购限价。

民营企业领衔一批公司加入回购阵营

民营企业领衔一批公司加入回购阵营民营企业领衔一批公司加入回购阵营_东方财富网

美的集团3月31日发布公告，拟采用集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购金额不超过130亿元且不低于65亿元。

美的集团在公告中披露，回购资金来源于公司自有资金及中国银行顺德分行提供的股票回购专项贷款，贷款资金不超过实际回购金额的90%。

兖矿能源6月3日公告，公司将回购A股股份价格上限由16.90元/股提升至26元/股，回购总资金维持0.5亿元至1亿元不变，回购资金来源包括自有资金与自筹资金，主要用于公司股权激励。

除了已经实施回购的公司之外，还有不少A股上市公司抛出了回购计划。

截至5月末，已有上千家上市公司密集抛出回购计划或披露回购进展，释放出提振市场预期、积极开展市值管理的明确信号。

不少公司披露回购计划后便迅速实施。

抛出数十亿回购计划的，多为大市值龙头企业。

专家认为，回购资金直接关系到公司的财务稳健性和回购行为的可持续性，上市公司在资金来源选择上呈现出以自有资金为主，同时积极探索多元化组合模式的特征，显示出健康的经营性现金流。

其次，这些公司市场关注度高，股价波动对投资者情绪影响较大，回购行为传递出的价值低估或信心充足信号更强，管理层有更足的动力通过回购来稳定乃至提升估值。

数家公司从回购上限价格、投入资金体量、回购资金来源三大维度优化原有方案，加快回购落地。

除此之外，部分公司立足行业景气度与自身经营现状，从回购价格、回购资金规模、资金来源三个维度主动调整回购计划，加速回购落地。

多措并举加速回购落地

6月4日盘后，华大智造（688114）公告，控股股东深圳华大科技控股集团有限公司（简称“华大科技控股”）基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，维护广大投资者利益，提议公司以集中竞价交易方式，使用自有资金及自筹资金，通过上交所交易系统回购股票。

华大智造控股股东提议公司最高5亿元回购股票

华大智造控股股东提议公司最高5亿元回购股票华大智造控股股东提议公司最高5亿元回购股票_东方财富网

如公司未能在股份回购实施完成之后3年内将已回购股份使用完毕，尚未使用的已回购股份将被注销。

对于回购股份的目的，龙净环保方面表示：“公司拟使用自有资金继续回购公司部分社会公众股股份，用于实施员工持股计划。

6月5日晚，九号公司披露，拟以自有资金1.5亿元至3亿元回购公司股份，并用于减少注册资本，回购股份价格不超过60元/股。

据公告，公司拟以11亿元至12亿元通过集中竞价方式回购股份，回购价格不超过6.60元/股，用于员工持股计划及/或股权激励。

品茗科技为最新案例，公司计划以0.6亿元至0.8亿元回购股份。

此外，今年以来有不少公司积极使用回购专项贷款回购股份。

对于投资者来说，上市公司回购股份不能只看“价格调高”或“金额增加”本身。

例如，劲仔食品6月3日披露，公司董事长周劲松建议以0.5亿元至1亿元回购公司股份，资金来源包括自有资金和股票回购专项贷款，回购股份将用于注销并减少注册资本。

记者梳理发现，部分上市公司成为回购“常客”，年内已多次披露回购股份计划。

从回购目的看，企业回购股份主要用于员工持股计划或者股权激励，以及减少公司注册资本。

在27日的公告中，贵州茅台称，经申请，预计公司将于2026年5月28日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司注销本次所回购的股份218.86万股，并及时办理变更登记手续等相关事宜。

此前，公司曾多次实施股份回购，均以自有资金开展，回购股份多用于注销减资，持续提升股东权益。

SH）公告，2026年5月27日，公司回购股份实施完成，实际回购公司股份218.86万股，占公司总股本的0.17%，回购最高价格1499.74元/股，回购最低价格1252.63元/股，回购均价1370.70元/股，使用资金总额约30亿元（不含交易费用）。

根据回购股份方案，公司本次回购股份218.86万股将全部用于注销并减少公司注册资本。

5月27日晚间，贵州茅台(600519)发布回购股份实施结果暨股份变动公告，累计投入资金近30亿元，回购均价1370.70元/股，回购股份将全部注销以减少注册资本。

数据显示，公司实际回购股份2188614股，占回购前公司总股本的0.1748%；

4月，累计回购股份28.91万股，支付总金额4.09亿元。

截至4月底，公司累计回购股份108.33万股，支付总金额为15.21亿元。

3月，累计回购股份22.17万股，支付总金额3.11亿元；

2月，累计回购股份15.57万股，支付总金额2.30亿元；

2026年1月，公司累计回购股份32.98万股，支付总金额4.51亿元；

2025年12月31日，公司首次回购股份8.71万股，支付总金额1.20亿元。

具体来看，在此轮回购方案披露后，贵州茅台于2025年12月31日首次实施回购，并分别于今年1月4日、2月3日、3月3日、5月7日及5月27日公告了回购股份的实施进展。

2025年11月28日，贵州茅台召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，并于2025年12月25日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》，公司将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1863.67元/股（含），回购金额不低于15亿元（含）且不超过30亿元（含），实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。

方案设定回购金额区间为15亿元（含）至30亿元（含），回购价格上限为1863.67元/股，回购股份用途为注销并减少注册资本，实施期限为股东大会审议通过之日起6个月内。

本次回购方案首次披露于2025年11月6日，同年11月28日，公司2025年第一次临时股东大会审议通过回购方案，明确以集中竞价交易方式回购股份。

与此同时，今年以来共有237家上市公司发布了回购股份预案（剔除定向回购、要约回购），其中京东方A、新开源、步长制药、特宝生物等公司年内发布两份股份回购预案。

格力电器亦抛出大额回购预案，公司4月28日公告，拟回购金额不超过100亿元，不低于50亿元公司股份，本次回购的股份不低于70%将用于注销并减少注册资本，提高公司每股收益，剩余用于实施员工持股计划或股权激励。

上市公司强回购稳信心

上市公司强回购稳信心上市公司强回购稳信心_东方财富网

今年以来，A股上市公司延续去年回购热潮。

上市公司再掀回购热潮年内披露金额已超千亿元

上市公司再掀回购热潮年内披露金额已超千亿元上市公司再掀回购热潮年内披露金额已超千亿元_东方财富网

本次回购注销完成后，公司总股本将变更为12.50亿股，股份类别及流通属性保持不变。

6月8日港股公司回购一览代码简称回购股数（万股）回购金额（万港元）回购最高价（港元）回购最低价（港元）年内累计回购金额（万港元）01299友邦保险935.2068005.6174.00071.9501363544.4200700腾讯控股111.6050080.49457.600443.4001689823.5302269药明生物653.7019968.1731.70030.26059865.4202015理想汽车-W262.67

6月5日港股公司回购一览代码简称回购股数（万股）回购金额（万港元）回购最高价（港元）回购最低价（港元）年内累计回购金额（万港元）01299友邦保险874.5865012.8576.00073.5501295538.8100700腾讯控股109.2050043.37465.800452.4001639743.0402359药明康德84.3210571.19129.300123.500114969.0102269药明生物303.65

6月1日港股公司回购一览代码简称回购股数（万股）回购金额（万港元）回购最高价（港元）回购最低价（港元）年内累计回购金额（万港元）01299友邦保险763.0062462.2182.35080.9501051291.3800700腾讯控股114.8050074.35441.800430.4001516496.7102359药明康德120.1915517.75132.700127.00066327.4002269药明生物144.85

贵州茅台在公告中称，回购方案实际执行情况与原披露的回购方案不存在差异。

从行业维度观察，本轮新发布股份回购方案的上市公司主要集中在医药生物、汽车等领域。

南开大学中国公司治理研究院副教授牛建波认为，要从更多维度理性看待回购行为：第一，看资金投入是否实质增强，包括回购总额、资金来源和后续实施进度；

贵州茅台完成近30亿元股份回购将全部注销

贵州茅台完成近30亿元股份回购将全部注销贵州茅台完成近30亿元股份回购将全部注销_东方财富网

近期上市公司回购活跃。

南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示：“上市公司回购是‘三赢’战略。

整体来看，回购股票数量和回购总金额有所下降，但参与回购的上市公司数量明显增多，这意味着港股上市公司回购的覆盖面加大。

近期，港股上市公司回购热度明显升温。

文章关键词：理想汽车-W回购

业内人士认为，对于投资者而言，上市公司回购是一个重要的积极信号，往往体现公司对于盈利能力增长和盈利质量改善的信心，有助于维护公司价值，提振投资者对于上市公司后续发展的预期。

有行业博主专门统计相关交易记录，这已经是小米累计第58次启动自家股票回购。

文章关键词：文远知行-W回购

“头部公司的回购具有较强的示范效应，往往能够‘以点带面’，有效带动市场情绪。

对此，眺远影响力研究院院长高承远对《证券日报》记者表示：“回购集中度显著提升，是因为头部公司回购规模大幅提升。

从2026年以来港股上市公司回购金额来看，腾讯控股、友邦保险、小米集团-W、中国宏桥、中通快递-W、吉利汽车、泡泡玛特、快手-W、舜宇光学科技、网易云音乐位居前十，回购金额分别为151.65亿港元、105.13亿港元、91.20亿港元、52.86亿港元、32.69亿港元、18.85亿港元、17.44亿港元、10.24亿港元、10.16亿港元、9.67亿港元，合计499.89亿港元，占今年以来的比例超七成，仍呈现出少数公司回购金额占比较高的特点。

2025年11月28日，贵州茅台召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，并于2025年12月25日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》，公司将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1863.67元/股(含)，回购金额不低于人民币15亿元(含)且不超过人民币30亿元(含)，实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。

据上海证券记者不完全统计，6月已有约20家公司新披露股份回购计划，民营企业占比约七成，成为本轮回购的主力。

根据Wind数据，5月9日至6月9日，实施回购的A股上市公司为226家，去年同期则有315家上市公司实施回购。

其中，计划回购A股不低于7亿元且不超过14亿元。

本次回购5.01亿港元的腾讯控股，年内则进行多次回购，合计回购金额为168.98亿港元。

本次回购5.01亿港元的腾讯控股，年内则进行多次回购，合计回购金额为151.65亿港元。

本次回购5.00亿港元的腾讯控股，年内则进行多次回购，合计回购金额为163.97亿港元。

6月2日，已通过集中竞价交易方式首次回购股份11.37万股，占公司总股本0.0439%，已支付金额1199.99万元

中兴通讯：5月27日首次回购1925.91万股A股股份

中兴通讯：5月27日首次回购1925.91万股A股股份 _ 东方财富网

广汇物流于2024年7月16日宣布拟以集中竞价交易方式回购股份

对于投资者来说，上市公司回购股份不能只看“价格调高”或“金额增加”本身。

宁德时代、京东方A、海尔智家等公司股份回购主要用于实施股权激励或员工持股计划，以促进公司建立健全激励约束机制，确保公司长期经营目标的实现，提升公司整体价值。

格力电器亦抛出大额回购预案，公司4月28日公告，拟回购金额不超过100亿元，不低于50亿元公司股份，本次回购的股份不低于70%将用于注销并减少注册资本，提高公司每股收益，剩余用于实施员工持股计划或股权激励。

此前，公司曾多次实施股份回购，均以自有资金开展，回购股份多用于注销减资，持续提升股东权益。

此次回购计划，体现了曹操出行对未来发展前景的坚定信心，将进一步保障全体股东利益，提升投资者信心，为股东创造长期价值。

股份回购既能提振市场对公司未来发展的信心，又能增厚股东收益，是上市公司市值管理的重要手段。