光模块

光模块是AI算力网络的核心硬件，数据中心内部高速数据传输离不开光互联，全球大模型持续迭代，算力扩张的底层需求没有消失，头部企业1.6T、下一代高速产品的订单持续落地，高端高速产品依旧处于供不应求的状态，这是板块最核心的底层逻辑，也是很多投资者愿意长期相信“光”的根本原因。

光模块是算力集群内部数据传输必不可少的组件

光模块是AI算力基础设施建设的关键部件之一，一些A股光模块厂商的主要客户是海外AI厂商。

爱建证券研报数据显示，全球前十大光模块厂商中有七家来自中国，国内厂商在800G、1.6T高速光模块领域的出货占比约为70%。

总体来看，AI算力基础设施投入、高速光模块需求升级及产品技术迭代等行业驱动因素仍在延续，具备技术积累、规模化交付和全球服务能力的企业，有望在产业升级中持续受益。

相关限制主要适用于新的设备授权申请，不追溯影响此前已经取得授权的设备，也不等同于全面限制中国光模块进口。

目前该法案仍处于立法程序中，并非已经实施的光模块进口禁令。

光模块赛道的产业趋势没有终结，但行情已经从单纯的题材溢价，转向业绩兑现驱动的阶段。

从板块本身来看，光模块赛道的中长期产业逻辑并没有被破坏。

“在此基础上帮助制造商投产前在虚拟环境中完成包括光模块安装在内的多种生产场景的验证，产品上市周期缩短一半，成本最高可降低40%。

实际上，除了光模块安装外，包括数据中心巡检、入驻汽车产线进行柔性制造也在成为机器人的下一个“战场”。

笔者以为，纵观消息来源，光模块大跌的导火索应该是市场对“CPO时代大陆厂商是否仍处于核心位置”的集中重定价，叠加了头部基金Q3减仓被曝光、融资盘处于历史极高分位，以及外围风险偏好的同步收敛。

在业内人士看来，提高效率、降低工作损耗是机器人落地光模块场景的关键因素之一。

液冷进入量产窗口、光模块加工要求升级，共同构成订单增长的重要产业背景。

目前公司光模块（含光芯片）与AIPCB两大业务均已覆盖主流AI云厂商，未来有望持续受益于AI算力需求增长。

此后，FCC公布10月29日公开委员会会议的初步议程，共涉及七项议题，其中没有针对中国光模块产品的禁令。

10月8日，受美国联邦通信委员会（FCC）可能限制中国光模块产品的消息影响，CPO概念股集体下挫。

近期光通信板块的调整，首先源于市场对美国可能进一步限制中国光模块产品的担忧。

它本质上是对光模块产业景气的一次简化：三个字的合称指代新易盛、中际旭创、天孚通信。

6月30日，工信部发布《高速光模块产业发展白皮书》，将光模块定义为AI算力、6G（第六代移动通信技术）的核心底层硬件，要求新建万卡智算中心标配800G或1.6T规格高速光模块，淘汰400G模块。

总的来说，光模块个股在产业链位置与最大反弹幅度呈现出明显的正相关关系，都在为前期的高预期买单。

公司光模块业务所用光芯片部分为自研自产，在光模块整体BOM成本中占比不超过10%，其余绝大多数物料采购可更好适配原产地比例要求，整体合规空间充足，未来也可通过供应链优化进一步满足相关要求，同时公司未来不排除在美国布局产能。

对此，东山精密表示，公司利润主要来源于光模块、电子电路等核心业务，光芯片行业的短期波动不会对公司光模块业务的长期出货规划产生重大影响。

光模块下跌有四重压力。

10月23日午间，A股5只光模块个股发布公告

10月23日午间，A股5只光模块个股发布公告，披露近期生产经营情况

”ABB机器人展台的工作人员告诉《中国经营报》记者，公司的RobotStudioHyperReality物理AI工具链底座能够通过虚拟环境预先生成并验证光模块拔插的仿真环境，提高系统导入现场及扩张的效率来帮助企业降低成本并提升效率。

回到光模块这条主线，“光”的长期产业逻辑仍在，但短期要降低收益预期，区分机会与风险。

高盛认为，AI服务器网络架构升级以及单颗GPU、ASIC对应光模块数量增加，将推动800G、1.6T和3.2T高速产品快速放量，其中3.2T光模块市场规模预计2028年达到813亿美元，占全球光模块市场约55%。

回到光模块这条主线，“光”的长期产业逻辑仍在，但短期要降低收益预期，区分机会与风险。

田利辉认为，板块调整的更深层的原因是，光模块作为过去两年机构抱团最紧的方向，正在经历拥挤交易的集中消化，美债收益率上行进一步压缩了高估值成长股的风险偏好。