金融市场

此外，当前国内金融市场中出现了不少综合金融集团，尽管监管部门针对不同金融业态做了风险隔离、业务隔离等制度建设，但风险的跨市场传导机制是无法回避的，因此货币市场、信贷市场、债市股市等领域日益完善和丰富的流动性管控工具，如何协同发力、如何相互助推，将是当前整个金融市场流动性治理和央行宏观审慎的重大课题。

流动性治理已然成为金融市场平稳运行的重要保障。

11日，央行发布2026年三季度中国货币政策执行报告，明确下一阶段坚持实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行营造适宜的货币金融环境等，其中尤为被市场关注的是，专栏3明确提出用好债市非银大额赎回互换便利。

为此，完善的流动性治理，一方面需央行等提供完备的流动性治理工具，为市场提供最后贷款人功能，一方面需有效的市场交易自由，丰富的市场风险识别、定价和管控工具，促进有效的市场风险出清机制，以及畅通的市场价格传导机制，即市场利率传导机制，将金融市场打造成弱式有效市场，让所有市场信息都能反映在价格信号中，唯有如此金融乃至整个经济的内生流动性才能有效循环起来，流动性治理才能事半功倍，金融风险才能在交易中稀释、被吸收。