美联储

美联储是一个确定无疑且难以扭转的大趋势。

新任美联储主席沃什首秀将于6月16-17日登场，在全球宏观经济面临十字路口的当下，野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文在接受第一财经记者独家专访时表示，前瞻指引的改变与对远期预测的依赖，将让外界面对“一个更难预测的美联储”。

一个更难预测的美联储

独家专访野村苏博文：拥抱更难预测的美联储，中国资产凸显避险优势

独家专访野村苏博文：拥抱更难预测的美联储，中国资产凸显避险优势独家专访野村苏博文：拥抱更难预测的美联储，中国资产凸显避险优势_东方财富网

鲍威尔日前宣布，将在美联储主席任期结束后留任美联储理事，该职位任期将持续至2028年1月底。

由于政府试图干预美联储，鲍威尔已决定继续留任美联储理事。

特朗普的表态与此前他干预美联储独立性的作为截然不同。

事实上，36岁就当过美联储理事的沃什过去也曾多次强调维护美联储的独立性。

还要看到，具有资深华尔街经验并参与处理过2008年金融危机的沃什不会无条件放弃美联储的独立性，让美联储异化为特朗普政府的一个附属部门。

周春生认为，沃什上任在一定程度上释放出美联储独立性被削弱的信号。

沃什背后的雅诗兰黛家族与特朗普私交深厚，沃什也因此被质疑靠“政治裙带关系”上位，进而侵害美联储的独立性。

与此同时，美联储未来的货币政策路径也备受市场关注。

据新华社5月22日报道，凯文·沃什正式接任美联储主席，美联储未来的货币政策路径成为市场关注的焦点。

美联储最新发布

（财经天下）美联储新主席宣誓就任“沃什时代”政策迷雾待解

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在基准情形下，如果霍尔木兹海峡于6月恢复通行，市场对于美联储政策路径的预期也可能发生变化。

履新之前，沃什曾明确主张美联储应降息、缩表和进行自身“瘦身”式制度改革，被市场解读为代表未来美联储政策取向的“沃什主义”。

此后十余年时间，他一直被视为美联储政策的批评者，直至2026年获得美联储主席的提名，并一路过关走向美联储主席之位。

保罗·温弗里曾任职于传统基金会，并负责编写了该智库备受争议的保守派改革蓝图《2025项目》中关于美联储改革的章节。

沃什已阐述了他对美联储改革的构想，包括希望缩减美联储6.7万亿美元的资产负债表、减少对未来利率决策的具体表态，以及探讨是否存在更能准确反映经济中价格压力的替代性通胀衡量指标。

科技股的下跌与市场对降息、AI持续高增长这两大信号的信仰扭转有关——其一是市场对美联储接下来（6月16日至17日）的议息动态保持警惕，其二是一些科技龙头业绩不及预期被市场用脚投票。

科技股行情异动背后，是美联储接下来的议息动态。

“相比之下，2018年鲍威尔是在美联储总部宣誓就职的，当时负责监管的美联储副主席夸尔斯（RandalQuarles）主持了宣誓仪式。

”威尔克斯说，2022年连任时，鲍威尔再次在美联储总部宣誓就职，就职仪式由时任美联储副主席布赖纳德（LaelBrainard）主持。

还有其他原因表明，美联储当前的货币政策可能便已经在推高通胀，而非抑制通胀。

美联储观察人士指出，由于中东战争引发的能源冲击，美联储已经关闭了“降息的大门”。

同时，美联储官员们还将提交最新的经济预测、点阵图，其中可能包括调高通胀预期，且至少会推迟未来降息的预期时间表。

这种观点显然可以支持其启动降息，但从其他美联储官员的表态来看，关于AI如何影响美联储决策仍存在比较明显的分歧。

2026年06月01日09:40经济参考报尽管目前市场预计美联储在6月即将举行的货币政策会议上仍可能按兵不动，但美联储官员近期频频发声，认为有必要采取措施来稳定通胀预期。

美联储官员频频放“鹰”

由于美国对伊朗发动的战争扰乱全球能源市场，美国通胀近期再度升温，这也促使部分美联储官员开始讨论是否有必要重新加息。

此前，美联储官员在3月点阵图中的预测是，今年将降息一次，2027年再降一次。

然而，从3月份以来美联储官员密集发出的试探性信号来看，今年的这次降息极有可能从点阵图中被直接抹去。

“意识到货币政策存在日益加剧的风险，美联储官员正迅速转向鹰派立场，为加息铺平道路，”他表示，“如果沃什还是过去的沃什，他会选择提前加息。

美联储官员频频发声年内加息预期升温美联储官员频频发声年内加息预期升温

与此同时，美联储的加息预期也在一定程度上压制了市场情绪。

美联储加息预期升温

但高盛首席美国经济学家梅里克指出，由于通胀“似乎不太可能变得自我持续”，美联储加息的可能性仍然不大。

华尔街老将震撼预言：应该就在7月份事关美联储加息！

事关美联储加息！

强劲的就业市场、高企的通货膨胀，令市场担心美联储加息。

在度过了“黑色星期五”之后的忐忑周末后，华尔街交易员们眼下正担心，本周三将公布的最新通胀数据可能将显示美国CPI同比出现数年来的最大涨幅，从而进一步加大美联储加息的压力。

周松源表示，短期来看，考虑到下周即将公布的美国通胀数据大概率不会快速降温，美国经济基本面的过热趋势将进一步强化市场对美联储加息的预期，美元实际利率走阔对贵金属价格的压制预计不会消退，贵金属价格预计将持续承压，直至美联储加息预期出现缓和。

降息幻觉被数据生吞美联储加息风暴真要来了？

他勾勒了可能迫使美联储加息的情景：“目前来看，风险天平已明显偏向通胀，而非就业市场。

但即便在这种情景下，德意志银行仍认为美联储加息风险依然存在，因为中性利率可能高于美联储的预期，通胀的黏性可能超出想象，政策利率上调的风险在2027年更可能成为现实。

不过，杰斐逊对未来美联储加息与否的表态相对谨慎。

Renaissance宏观研究的NeilDutta则提示称：“不宜过度解读这一反应：若美联储加息是因为就业扩张，我不会必然认为这对股市前景是利空。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比观点更进一步：若市场普遍预期AI将提振生产率，消费者或因预期未来财富增加而提前大举消费，导致经济过热，迫使美联储加息。

此次6月会议最重大的变化将是美联储前瞻指引的改变。

美联储内部亦多认为AI短期内推动通胀。

事实上，随着美国通胀显示出重燃之势，美联储内部的鹰派立场正不断强化。

美联储内部“鹰风阵阵”

但当下的美国，无论通胀抬头、美债利率飙升还是美联储内部的党派之争，这位“新官”要点燃“三把火”均极富挑战。

无论美国通胀抬头、美债收益率飙升还是美联储内部的党派之争，这位“新官”要点燃的“三把火”均极富挑战。

据最新消息，目前大多数交易员认为，美联储今年加息的可能性略高（50.5%）。

根据CME美联储观察工具的数据，目前大多数交易员认为美联储今年加息的可能性略高（50.5%），而不是“按兵不动”（49%）。

彭博经济研究经济学家威尔克斯（DavidWilcox）对第一财经记者表示，在挑选顾问协助其度过就任初期之际，新任美联储主席沃什发出第二个信号，表明他打算与美联储前任主席鲍威尔的领导作风和习惯彻底切割，而第一个信号则是沃什选择在白宫宣誓就职。

美联储主席凯文·沃什在开始其四年任期之际，向央行2万多名员工发表了一封开篇致辞，承诺将遵循“美联储最优良的传统”，同时承诺将广泛审视哪些方面可以有所不同。

此外有报道称，沃什已任命两名保守派分析师，在过渡期内为他提供建议，以接替前美联储主席、现任理事鲍威尔的职位。

丹尼尔·海尔是斯坦福大学胡佛研究所的政策研究员，沃什在担任美联储主席之前也曾在该研究所工作。

威尔克斯对记者表示，总之，沃什迄今的一系列选择已初步表明他意图成为怎样一位美联储主席。

“当出现传统理论无法解释的经济情况时，集体决策极易陷入迷航，此时美联储主席的个人主张很可能会主导美联储的应对策略。

通过梳理历任美联储主席的政策主张及其任期内的政策走向，中国民生银行首席经济学家温彬认为，沃什上任后，美联储“物价稳定”和“充分就业”的双重使命不会改变。

美国总统特朗普在仪式上表示，希望沃什成为一名“完全独立”的美联储主席。

虽然特朗普成功把沃什推上了美联储主席的宝座，为美联储政策制定偏好带来了新变数，但也要看到，特朗普最关心的利率政策并非主席一人可控制。

沃什于2026年5月22日正式接任美联储主席，其主张包括弱化前瞻指引，或以缩表配合未来降息，但其政策倾向尚未完全显露。

威尔克斯表示，这使得沃什成为自1987年格林斯潘以后首位在白宫宣誓就职的美联储主席，但当时发表讲话的美国总统里根在其任期内对美联储的公开立场远比美国总统特朗普更为克制。

美联储迎来“特朗普时代”新掌门：沃什获参议院批准出任美联储主席

尽管沃什的任命最终获得了参议院的通过，但也是近50年来，对美联储主席提名最具党派色彩的一次投票。

自1977年参议院批准成为出任该职位的必要条件以来，还没有哪位美联储主席以如此微弱的票数优势获得确认。

沃什被特朗普推到美联储主席位置上，显然与他的家庭背景有关。

此外，沃什在与金融市场的沟通风格、通胀衡量框架等问题上也与前任美联储主席有着显著的不同。

这位既懂学术理论，又在市场里实战过的新任美联储主席对美联储的货币政策认知有着自己独特的视角。

美联储“喉舌”：从“三次降息”到“重启加息”沃什首次议息会议便遭遇空前考验

美联储“喉舌”：从“三次降息”到“重启加息”沃什首次议息会议便遭遇空前考验美联储“喉舌”：从“三次降息”到“重启加息”沃什首次议息会议便遭遇空前考验_东方财富网

此前市场普遍押注美联储2026年开启降息周期，美债、美股、非美货币均已提前计价政策宽松预期；

中东冲突爆发以来，通胀不仅未向美联储2%的目标回落，反而还有所上升。

卡什卡利在接受采访时表示，通货膨胀率已连续五年多高于美联储2%的目标，而目前的劳动力市场状况“尚可”，降低通胀仍然是其首要任务，因为通胀持续高企的时间越长，通胀预期脱离锚定并进一步走高的风险就越大，最好还是采取必要措施来稳定通胀预期。

通胀率已连续五年多高于美联储2%的目标。