独立性

独立性是成本。

但不管怎样，独立性的真正刻度只有一个——当白宫要求降息而通胀数据说不的时候，那个坐在主席位置上的人，有没有勇气让市场听见他说“不”。

对鲍威尔而言，他同样面临两难：既要兑现维护美联储独立性的承诺，又必须避免自己成为影响新主席决策的“影子主席”。

1951年的《财政部—美联储协议》，某种意义上就是现代美联储独立性的制度起点。

这最终可能会引发更多公众呼声，要求一步步削弱央行的独立性。

例如，前法国央行行长兼欧洲央行行长特里谢就坚定致力于价格稳定和央行的独立性。

美联储新主席和白宫“蜜月期”的终点，或许就是美联储独立性新的起跑线。

特朗普的表态与此前他干预美联储独立性的作为截然不同。

他的任命会削弱欧洲央行的独立性吗？

对抗极右翼与央行独立性

卸任美联储主席、继续留任理事的鲍威尔将面临两难局面：既要兑现维护美联储独立性的承诺，又必须避免自己成为影响新主席决策的“影子主席”。

事实上，36岁就当过美联储理事的沃什过去也曾多次强调维护美联储的独立性。

还要看到，具有资深华尔街经验并参与处理过2008年金融危机的沃什不会无条件放弃美联储的独立性，让美联储异化为特朗普政府的一个附属部门。

1948年，埃克尔斯在辞去主席职务后留任理事，以此捍卫美联储独立性。

最终，1951年，美联储与财政部达成《财政部—美联储协议》（Treasury-FedAccordof1951），确立了财政政策由财政部负责、货币政策由美联储自主执行的原则，美联储不再维持固定利率，这成为美联储独立性的里程碑。

然而，在看似平稳的决议背后，一场关于美联储独立性、权力交接以及未来政策路径的激烈博弈正浮出水面。

周春生认为，沃什上任在一定程度上释放出美联储独立性被削弱的信号。

政治层面，白宫方面的降息施压与美联储独立性之间难平衡。

自开启第二任期以来，特朗普多次表达对美联储货币政策的不满，频繁施压鲍威尔降息，引发市场对美联储独立性的担忧。

沃什背后的雅诗兰黛家族与特朗普私交深厚，沃什也因此被质疑靠“政治裙带关系”上位，进而侵害美联储的独立性。

他认为，美联储在货币政策上拥有最高程度的独立性，而且货币政策的独立性至关重要。

第三，在独立性方面，沃什认为，美联储的独立性是其公信力的基础。

沃什认为，美联储越权行事导致其卷入政治，从而影响了美联储的独立性。

他公开表示，美联储遭遇调查和攻击，根本原因在于其“没有按照总统意愿设定利率政策”，并警告，这种做法正在削弱外界对美联储独立性的信任。

除了货币政策本身，鲍威尔任内另一项被广泛讨论的核心功绩，是其在政治压力下对美联储独立性的坚持。