板块

骑牛看熊发现创新药板块近期的强势上涨，并非单一因素驱动，而是政策赋能、基本面兑现、资金回流与技术突破多重因素共振的结果，短期催化密集且具备持续性，中长期则受益于产业定位升级与全球竞争力提升，形成了“短期催化+中长期支撑”的完整投资逻辑闭环。

创新药板块近期的上涨，是政策、基本面、资金面、情绪面四重因素共振的结果：短期来看，医保政策落地、业绩超预期、资金回流构成直接催化，推动板块估值快速修复；

创新药的爆发并非偶然，多家机构研报指出，当前创新药板块正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期叠加的黄金窗口期，战略看好中国创新药产业链。

长城国瑞证券指出，作为全球肿瘤创新药重要的数据发布窗口，AACR年会有望成为创新药板块下一阶段的重要催化，并进一步强化市场对中国创新药全球竞争力的认知。

主力资金净流入前三的板块是油服工程、银行和化学制药，分别净流入13.25亿元、7.38亿元和7.31亿元。

主力资金净流入前三的板块是通信设备、化学制药和消费电子，分别净流入54.80亿元、32.92亿元和28.27亿元。

AI算力需求爆发带动全球光缆抢购热潮，中国光纤出口量价齐升，叠加运营商集采价大幅上调、行业供需缺口持续扩大，光纤光缆板块迎来高景气周期。

中银国际表示，在2026年科技、周期行情预期分化、资金高低切换的背景下，前期调整充分且业绩确定性强的创新药板块有望成为资金再平衡的重点配置方向。

中银国际：创新药板块当前具备宏观资金面与产业基本面的双重支撑

创新药板块当前具备宏观资金面与产业基本面的双重支撑：一方面，美债收益率与A股创新药行情呈现显著的负相关关系，美债收益率拐点往往亦是创新药行情的拐点。

中银证券分析认为，创新药板块当前具备宏观资金面与产业基本面的双重支撑，美债收益率进入下行拐点或将吸引全球配置资金流向以医药为代表的新兴市场核心资产。

在普涨格局中，创新药板块上涨强势。

多家券商近期发布研报，看好创新药板块的投资价值。

当前创新药板块正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期叠加的黄金窗口期。

截至收盘，创新药板块呈现全面开花态势。

港股方面，创新药板块午后持续拉升。

2026年4月1日，创新药板块爆发收涨4.70%，相关ETF大涨；

首先，两家企业的股价在过去一年的波动基本相反，ADI因为财务数据出色加上美国AI产业推动股价大幅上涨，而圣邦股份受累于国内半导体板块的整体波动以及整体市场的拖累股价下滑不少。

在过去半年左右的时间，国内半导体资金向AI算力芯片倾斜，挤掉了模拟厂商这些稳健发展上市公司估值的水分，圣邦股份市盈率对比ADI大概为1.45倍，作为参考值国内半导体板块的平均市盈率约为美国费城半导体指数的3倍左右。

Wind数据统计显示，2019年至2025年创新药全球学术会议期间，受学术会议效应催化，港股创新药板块均呈现不同程度的阶段性上涨；

招股书（草拟版本，下同）显示，星环科技目前作为一家已商业化公司，在不能满足传统盈利或收益基准的情况下，寻求特专科技公司板块的上市机会。

四大业务板块协同发力，境外业务与财富管理转型成为拉动增长的“双引擎”。

四大业务板块齐发力

投资管理业务板块的护城河持续加深。

近期，创新药板块迎来基本面与情绪面的双重修复契机。

海通国际指出，商业航天板块有望实现海内外共振。

按照规划，2025—2027年悦达投资将壮大新能源产业集群，力争实现新能源累计装机规模1—2GW，归母净利润有望显著增长，随着项目持续落地，新能源板块的规模效应与盈利优势将进一步放大。

不过从长期逻辑看，白酒板块投资呈现明显周期性，目前处于业绩和估值底部位置。

对于整体赛道的投资机会，光大证券认为，全年维度继续推荐白酒板块，核心逻辑在于地产价格企稳对居民财富效应预期的改善，同时《政府工作报告》中提及的制定城乡居民增收计划、改善低收入群体收入等，另外“再通胀”预期下白酒作为顺周期板块亦有望受益。

春节期间白酒板块整体动销符合/略超市场预期，呈现两端更好、中间价格带承压的结构特征。

考虑宏观环境和《政府工作报告》对消费的定位，光大证券认为2026年白酒板块估值有望企稳/扩张。

3月30日，A股铝业板块掀起涨停潮，常铝股份（002160.

中银证券表示，创新药板块当前兼具宏观资金面与产业基本面双重支撑：美债收益率与A股创新药行情呈显著负相关，若地缘冲突缓和推动海外重回降息周期，有望吸引全球配置资金回流。

中银证券：创新药板块当前兼具宏观资金面与产业基本面双重支撑

创新药板块当前兼具宏观资金面与产业基本面双重支撑：美债收益率与A股创新药行情呈显著负相关，若地缘冲突缓和推动海外重回降息周期，有望吸引全球配置资金回流；

国金证券指出，当前创新药板块正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期叠加的黄金窗口期。

对于A股铝业板块的投资机会，机构人士认为，国内电解铝产能受4500万吨天花板政策严格限制，供给端约束明确；

中国重汽副总经理韩峰表示，依托在新能源领域的先发优势，中国重汽已全面布局纯电、混动、氢燃料三大技术路线，构建起重卡全系及涵盖轻皮卡在内的新能源商用车产品矩阵，同时在新能源整车动力性、经济性和电驱桥传动效率提升等方面实现核心技术突破，进一步夯实了新能源板块的核心竞争力。

有机构表示，创新药板块当前具备宏观资金面与产业基本面的双重支撑，美债收益率与创新药行情呈现显著的负相关关系，若中东地缘冲突缓和，海外回归降息周期，美债收益率进入下行拐点，或将吸引全球配置资金流向以医药为代表的新兴市场核心资产。

此外，多家券商表示，创新药板块当前正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”的有利阶段。

双轮驱动战略之下，商业板块构建的“规模领先+深度运营”双重优势，成为新城控股整体业绩增长的核心引擎。

商业板块已成为新城控股的“压舱石”，是其公司年度收入及利润的重要来源。

未来，在提振消费的政策驱动下，商业板块有望为新城控股注入更多动能。

不仅将出租率维持在97.86%的高位，新城控股商业板块的关键运营数据均呈现出上升态势。

盈利并非依赖一次性资产处置或债务重组，而是来自主营业务的内生性增长，尤其是商业板块持续贡献高毛利。

商业板块的亮眼表现是公司发展的安全垫，在地产开发端，新城控股也得以选择主动收缩，聚焦回款和保交楼，为公司现金流安全提供保障。

因此，投资板块的利润增长能够在相当程度上平滑因大宗商品价格波动、制造业周期、利率市场变化等给集团整体业绩带来的波动。

3月24日以来，创新药板块指数拉升明显，7个交易日累计涨幅超过15%。

电子与半导体板块的较高热度离不开AI助力与半导体周期的回暖。

在“十五五”规划纲要明确提出海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上，且全国多省市将新型储能列入重点工作的背景下，新能源板块正迎来国内外政策与需求的共振向上。

新能源板块标的获密集关注

风电、光伏、电池材料等新能源板块的热门股热度居前，随着半导体周期回暖，对半导体及电子元件相关企业的调研热度也居高不下。

这个态势反映在资本市场上，黄金板块依然会有很好的表现，是一个值得重点关注的投资板块。

东吴证券通过计算“现金及现金等价物/年研发费用”指标来评估创新药板块的资金面状况。

”中信建投最新研报指出，总体而言，海外电信网络、AI、无人机等共同拉动光纤需求高增，推动价格持续攀升，行业处于高景气周期，持续推荐光纤板块。

整体而言，创新药板块有17股预计2026年业绩翻倍。

通过计算“现金及现金等价物/年研发费用”来评估创新药板块的资金面是否充裕。

前期，创新药板块自去年三季度末以来经历长达半年多的调整，估值风险得到较为充分的释放。

国金证券：创新药板块正处于三重周期叠加的黄金窗口期

在2026年科技、周期行情预期分化、资金高低切换的背景下，前期调整充分且业绩确定性强的创新药板块有望成为资金再平衡的重点配置方向。

上海证券：业绩披露期创新药板块表现突出

进入业绩披露期，创新药板块表现突出，产品管线商业化兑现及BD授权合作共同发力，贡献业绩增长动能。

其中，2025年学术会议期间（2025年4月9日-2025年6月13日），港股创新药板块区间最大涨幅达79.1%，同期恒生指数最大涨幅25.1%，涨幅超额超54%。

3月30日，深圳某影城经理告诉记者，2025年，电影板块的大幅度增长都要归功于《哪咤2》了，“但其实2025年高品质的电影是不多的，且当下国内主要的电影发行大部分份额在猫眼手里，电影市场整体大盘涨，猫眼肯定就会跟着涨的。

中国银河证券：聚焦业绩确定性高、景气度持续改善的板块

4月随着年报和一季报业绩集中披露，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方向。

随着商业板块贡献占比超过六成，新城控股的估值逻辑正在发生根本性变化。

日益成熟的商业板块之外，新城控股正在将沉淀多年的商业和住宅开发管理能力，转化为可对外输出的轻资产服务产品。

这一制度细化缓解了商业航天企业研发周期长、短期内难以盈利的上市难题，也为一级市场资金拓宽了退出渠道，而从产业底层逻辑来看，商业航天板块的驱动力也正在发生实质性转变。

随着越来越多企业接受公开市场的检验，A股商业航天板块的业绩兑现能力与基本面支撑，将成为未来市场关注的核心焦点。

市场对商业航天板块的关注，逐渐从早期的概念驱动转向对企业订单获取能力和市销率的追踪。

中东铝企遭袭冲击全球供应链，A股铝业板块多股涨停

中东铝企遭袭冲击全球供应链，A股铝业板块多股涨停中东铝企遭袭冲击全球供应链，A股铝业板块多股涨停_东方财富网

技术层面，前沿管线密集突破：ADC、双抗等热门赛道持续发力，百利天恒双抗ADC获优先审评、科伦博泰Trop2-ADC公布优异III期数据，ETF重仓股集体走强，带动板块指数大幅上行，同时2026年以来已有8款国产创新药获批，创新成果持续落地，强化市场对行业发展的信心。

猪肉板块反弹的“双刃剑”2026年04月02日13:39A股伪解释2026年04月02日13:39:56

2026年3月4日国家启动首批1万吨中央储备冻猪肉收储，截至3月底中央+地方累计收储超3.5万吨，虽未彻底逆转短期价格走势，但有效缓解了猪价下跌幅度，明确了猪价的政策底部，避免行业出现过度亏损，稳定了市场预期，成为板块反弹的重要信号。

从参赛夺冠到板块价值重估

同时对规模场给予分级补贴，对育肥猪保险给予高额保费补贴，降低头部企业的经营成本和风险，进一步强化龙头企业的竞争优势，推动板块价值重估。

轨交设备、兵装重组概念、油气开采及服务板块下跌。

电力、光伏设备、油气开采及服务板块下跌。

政策支持是本次板块上涨的重要触发点，行业政策定位实现历史性跃升，彻底扭转此前“价格压制”的困境，转向“量价齐升”的良性发展轨道。

扎实的基本面是板块上涨的核心支撑，近期创新药企业业绩密集兑现、BD出海（对外授权）表现超预期，叠加前沿管线突破，验证了行业从“烧钱研发”向“盈利兑现”的转型，彻底夯实板块投资价值。

资金的持续流入是板块上涨的重要推手，核心源于板块前期超跌后的估值优势，以及市场资金“高低切换”的需求，形成“估值修复+资金流入”的正向循环。

市场情绪的修复进一步放大板块上涨行情，叠加各类事件催化，推动市场对创新药板块的预期持续向好。

今日各大人气板块迎来普涨，隔夜美股及亚太股市均大幅拉升，也令港股情绪明显得到修复

汽车整车板块走强，客车方向领涨，宇通客车、曙光股份双双涨停，中通客车、金龙汽车等等涨幅靠前，3月30日，宇通客车发布2025年年报

截至3月27日，公用事业、煤炭、银行及电力设备板块逆势收涨，其中，公用事业与银行是典型的防御板块，煤炭、电力、电池、储能等受益于能源替代逻辑获得支撑

板块具备充足修复空间：2025年9月以来

此外，板块权重股表现强势，牧原股份、温氏股份等头部企业占板块权重较高，其盈利预期的改善直接带动板块整体上涨，同时饲料价格同比回落，进一步降低养殖成本，提升企业盈利预期，强化估值修复逻辑。

截至3月27日，公用事业、煤炭、银行及电力设备板块逆势收涨，其中，公用事业与银行是典型的防御板块，煤炭、电力、电池、储能等受益于能源替代逻辑获得支撑，其余板块则遭遇普跌，尤其是有色金属、国防军工等前期累计涨幅较大的板块。

绿电概念表现回暖，新中港3连板，乐山电力涨停，明星电力、西昌电力等纷纷跟涨，霍尔木兹海峡封锁强化化石能源价格易涨难跌预期，水、核、风、光、生物质等绿电板块有望充分受益。