央行
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连续
上周（3月30日-4月3日）央行连续开展地量逆回购操作，合计净回笼1702亿元。
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跨季后，央行连续两日开展5亿元地量逆回购操作，资金面依旧自发宽松。
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操作
王青也认为，近期央行的操作不代表适度宽松的货币政策基调发生转变，预计在主要市场利率回升至政策利率附近后，公开市场操作规模会加大，买断式逆回购也有望恢复净投放。
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抛售黄金
以土耳其央行为例，“外汇储备”与“黄金储备”跷跷板效应的传导路径：油价供给冲击→油价上涨→经常账户失衡加剧→里拉加速贬值→央行抛售黄金以增加外储。
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对于近期多国央行“抛金”的行为，国联民生证券研究所宏观首席分析师林彦认为，近期部分央行抛售黄金的行为更偏“战术性”而非“战略性”。
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定价
市场对全球央行的定价也由此前的降息预期转向加息交易。
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央行
印度央行宣布自4月10日起实施银行外汇敞口新规，要求各银行在每个交易日结束时，将境内市场未平仓头寸上限控制在1亿美元。
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彭博社此前报道称，据知情人士透露，印度银行正敦促印度央行重新考虑旨在稳固卢比的外汇交易新规，称这些措施将使他们面临巨大损失。
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印度央行此举虽意在以极低的外储成本稳定卢比，但这种“防御性”的紧急制动引发了银行业与交易员的担忧。
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如果为了落实积极的财政政策而加大力度发行政府债券，在日本央行加息后势必面临着更高的国债成本，日本财政运营将面临负面循环的压力。
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土耳其央行4月2日公布的数据显示，为应对中东冲突引发的能源短缺及本币贬值压力，在截至3月28日的近两周内，该国黄金储备大幅减少近120吨。
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新华财经上海3月31日电（葛佳明）近期中东地缘政治冲突引发的能源供给侧冲击，正显著抬升滞胀风险，使全球央行在“稳增长”与“控通胀”之间陷入更为艰难的权衡。
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面对本币的断崖式下跌，印度央行（RBI）采取了十多年来最为激进的干预手段。
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消息面上，印度央行此前宣布的“救市”制度，将强迫印度银行平仓印度卢比的空头头寸。
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消息面上，印度央行紧急“救市”，采取强力政策措施应对印度卢比汇率持续大跌。
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3月27日，印度央行宣布新规，将银行在境内外汇市场持有的未平仓头寸上限设定在每个交易日结束时1亿美元。
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此外，据世界黄金协会统计，俄罗斯央行在2026年前两个月累计抛售黄金15吨。
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为了捍卫汇率，印度央行在3月前三周已消耗了超过300亿美元的外汇储备，规模降至三年来的最低水平。
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不过，土耳其央行3月变得高度活跃，估计动用约50吨黄金储备用于流动性及外汇操作。
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世界黄金协会披露的央行购金统计数据显示，俄罗斯央行和土耳其央行是黄金市场2月最主要的减持方。
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最近，日本央行开始排除一些经济形势方面特殊原因，就是为了给加息创造有利的条件环境，这当然有助于日元汇率走稳。
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问题是，持有不同立场的日本政府能否允许日本央行根据经济形势加息，还是不确定因素。
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据路透社报道，法兰西银行(法国央行)在2025年7月至2026年1月期间通过出售旧黄金并购买新金条，而非进行精炼的方式，将托管在美国纽约联邦储备银行金库的129吨黄金进行替换，这部分黄金占法国黄金总储备的约5%。
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法国央行行长德加约称，新的金条储存在巴黎，因为更高标准的金条是在欧洲市场交易的，并且否认此举出于政治动机。
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此外，2025年在本土境内存放黄金储备的央行比例也较去年有大幅提升，2025年为59%，高于2024年的41%。
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3月底，市场预期未来12个月英国央行可能会加息三次，而此前市场预期是英国央行全年至少会降息两次。
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“金融市场对英国央行未来的货币政策走势预期已经发生了巨大变化。
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但英国央行在2月和3月没有继续放松货币政策，甚至表示对未来的任何加息持开放态度。
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在去年12月英国央行下调基准利率25个基点后，英国主流贷款机构的住房抵押贷款利率在今年的前两个月基本都处于5%以下，一些地区甚至在4%左右。
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增持黄金
美以伊冲突爆发后，2026年3月全球央行购金达到14.7吨，其中欧元区成为当月购金主力，购金量达到43.1吨，其余央行增持黄金的规模也远高于土耳其、俄罗斯的减持规模。
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另外，中东地区地缘政治风险爆发，本身也是推动我国央行增持黄金的一个因素。
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从目前公布的数据来看，我国央行增持黄金的趋势尚未发生转变，黄金仍是全球央行重要的战略资产配置。
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同样
与之相反的是，在金价加速上涨时，土耳其央行同样在加速购金。
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又比如，俄罗斯在2025年财政赤字快速上升后，俄罗斯央行同样开始“被动”减持黄金以换取对俄乌冲突的财力支持。
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加息风险
【环球财经】全球金融市场是否过度定价美欧央行加息风险？
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事件
2026-04-13
中新网 4月13日电 据央行网站消息，2026年4月13日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作
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2026-04-10
中新网 4月10日电 据央行网站消息，2026年4月10日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作
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2026-04-09
4月9日，中国人民银行（下称“央行”）公告显示，以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作
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中新网 4月9日电 据央行网站消息，2026年4月9日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作
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2026-04-08
中新网 4月8日电 据央行网站消息，2026年4月8日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作
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2026-04-07
央行：4月7日将开展8000亿元买断式逆回购操作
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央行：4月7日将开展8000亿元买断式逆回购操作 _ 东方财富网
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央行：4月7日将开展8000亿元3月期买断式逆回购操作
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央行：4月7日将开展8000亿元3月期买断式逆回购操作 _ 东方财富网
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中新网 4月7日电 据央行网站消息，2026年4月7日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作
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2026-04-02
中新网 4月2日电 据央行网站消息，2026年4月2日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作
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2026-04-01
中新网 4月1日电 据央行网站消息，2026年4月1日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作
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2026-03-31
3月31日央行开展325亿元7天期逆回购操作
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中新网 3月31日电 据央行网站消息，2026年3月31日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了325亿元7天期逆回购操作
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2026-03-30
3月30日央行开展2695亿元7天期逆回购操作
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中新网 3月30日电 据央行网站消息，2026年3月30日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2695亿元7天期逆回购操作
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2026-03-28
土耳其央行公布数据显示，截至3月28日的一周
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2026-03-00
购金大户波兰央行3月初提出，拟通过出售黄金储备中的部分资产，筹集最高约130亿美元的资金，用于支持国防建设
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央行公布的数据显示，3月末黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨）
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2026-02-00
央行公布的数据显示，3月末黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），2月末为7422万盎司（约2308.5吨）
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2026-01-07
效果
业内专家指出，在积极财政政策大背景下，近些年一季度财政资金往往会加快投放，季末财政单日支出规模甚至可达到数千亿元，这些资金也有效补充了银行体系的流动性，金融机构对央行逆回购操作的需求进一步降低。
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国联民生证券则认为，土耳其、俄罗斯等少数“非核心”央行此次抛售，是基于“跟随趋势”和“临时缓解财政危机”而进行的“战术性”减持。
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三是部分央行黄金储备与外汇储备此消彼长，地缘冲突推升油价后，部分国家货币贬值压力加大，使得该国央行不得不抛售黄金增加外储。
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少数“非核心”央行的战术性减持，并不影响“美元信用弱化—央行购金增加—黄金上涨趋势巩固”的长期逻辑。
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在金价高企背景下，各国央行的购金节奏有所放缓，但整体来看，2月全球多数央行仍在增加黄金储备。
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以土耳其央行为例，“外汇储备”与“黄金储备”跷跷板效应的传导路径：油价供给冲击→油价上涨→经常账户失衡加剧→里拉加速贬值→央行抛售黄金以增加外储。
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另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，同时特朗普频繁干预美联储独立性，因此去美元化进程将持续推进，全球央行持续增加黄金储备。
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影响
北京师范大学教授万喆表示，目前国际上一些央行卖金的行为，更多是为发挥黄金储备作用，以应对流动性安排，并不是战略性看空。
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