黄金

桂浩明：暴涨暴跌之后黄金投资走向何方？

不过，黄金长期配置逻辑依然稳固，短期回调或成为调整战略配置的机遇。

”在瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）看来，与其将此轮下跌视为是黄金失去价值，不如说是黄金长期上涨轨迹中的回调。

然而，这并不会改变黄金长期的配置价值。

”诺安基金表示，短期来看，黄金的回调更多是物理性短缺引发的现金流危机与多重金融层面因素共振的结果，是特殊时期市场为了获取“硬通货”而进行的被动调仓，而非对黄金长期价值的否定。

在机构看来，尽管短期波动加剧，黄金长期配置逻辑依然稳固，在风险对冲和资产多元化方面持续扮演重要角色。

AlejandroBondavalli也表示，尽管近期波动加剧，黄金的长期投资逻辑仍然不变。

”中欧基金经理任飞表示，基于此逻辑，对于黄金的长期走势依然态度乐观，地缘冲突下，美国进一步积累了债务，影响了自身的信用；

其次，在加息和降息之间，美国可能很难选择加息，甚至于还必须降息去缓解政府的债务付息以及支持AI建设，所以货币政策难以收紧，黄金长期逻辑仍存。

黄金跳水、原油飞天，全球大宗商品多空“大乱斗”

黄金跳水、原油飞天，全球大宗商品多空“大乱斗”黄金跳水、原油飞天，全球大宗商品多空“大乱斗”_东方财富网

但2月底开始的中东地缘冲突改变了黄金的走势。

进入2026年以后，继续追高黄金的资金仍然很多。

更有不少FOF基金经理，“下重手”配置黄金资产。

陈师傅称冲着这个72万的黄金的等额的价格来买房的

陈师傅：我就是冲着这个72万的黄金的等额的价格来购买的，返黄金嘛，没想到现在一拖再拖。

吴女士提供了一张黄金确认单

她提供了一张黄金确认单

他也是奔着送黄金的活动

这个态势反映在资本市场上，黄金板块依然会有很好的表现，是一个值得重点关注的投资板块。

2026年04月01日07:48经济参考报3月下旬以来，黄金市场结束前期单边上行走势，转入大幅震荡阶段，相关黄金ETF的资金面也有所转弱，多只黄金ETF最近一周规模缩水超30亿元。

黄金市场为何短期面临大幅震荡？

“今早黄金市场的异动，并非简单的技术性回调。

在诺安基金看来，短期黄金市场面临高仓位和高浮盈带来的技术性调整压力，加上石油美元循环受阻导致的实物卖盘增加，金价可能仍然存在一定压力。

当前黄金市场的核心交易逻辑，就变成了“在市场降低风险敞口以获取流动性的过程中，此前拥挤的多头交易出现瓦解”。

短期来看，黄金市场的震荡受美联储货币政策预期、实际利率变化、多头获利退场加剧价格敏感等因素影响，市场情绪也在多空信号间快速切换。

黄金市场的震荡，也带动了相关黄金ETF的波动，部分产品资金面有所转弱。

“短期黄金市场表现已被市场情绪与投机博弈所主导，一定程度偏离避险对冲与逆全球化的逻辑语境，但对中长期投资者而言这也意味着配置性价比的提升。

瑞士百达财富管理高级投资经理AlejandroBondavalli告诉记者，近期黄金市场存在三大影响因素：一是美元走强，二是货币政策预期的重新定价，三是流动性驱动的抛售压力。

金价反弹站上4500美元关口，多家机构解读黄金后市走向

金价反弹站上4500美元关口，多家机构解读黄金后市走向金价反弹站上4500美元关口，多家机构解读黄金后市走向_东方财富网

尽管去年黄金价格在数次剧烈波动中仍保持整体上行趋势，未引发过多质疑，但当前这一情况已显性化，值得投资者警惕。

高盛 是继续看涨黄金的机构之一，该行分析师在周三发布的报告中维持每盎司5，400美元的年底价格预期，指出各国央行继续买进并且预计今年美国将会有两次降息

当前黄金市场的核心交易逻辑，就变成了“在市场降低风险敞口以获取流动性的过程中，此前拥挤的多头交易出现瓦解”。

周二亚洲市场，黄金价格一度冲上4600美元/盎司，进一步增加了复苏希望。

随着增长进一步放缓和政策放松，黄金的传统支撑——实际收益率下降、流动性增加和不确定性上升——将会回归，使其对冲作用显现。

桥水亦在近期发布研报称，尽管黄金素有财富储藏工具之称，但在市场避险情绪升温或遭遇各类地缘危机时，黄金并非总能提供稳定的保护。

近期地缘危机持续发酵，黄金的持有者并没有享受到避险资产带来的红利，反而拿到了与权益资产同涨同跌的“体验卡”。

其实，黄金交易拥挤的现象已被市场讨论多时，其与权益资产短期相关性增强也引起了诸多投资者的注意。

长期配置者可留意全球央行购金及去美元化进程对黄金的支撑作用，但不宜高估其短期驱动强度。

有业内人士指出，过去较长时间里，“黄金+纳指+红利”这一组合被不少基金经理视为FOF多元配置的常胜将军，被认为能持续提供稳健收益，长期来看很难跑输市场。

在张芸看来，多资产配置投资者原本配置黄金的核心目的是为股票资产提供低相关性和有一定防御性的多样化收益来源。

随着增长进一步放缓和政策放松，黄金的传统支撑——实际收益率下降、流动性增加和不确定性上升——将会回归，使其对冲作用显现。

再比如，国泰民安养老2040三年在2025年年末重仓了三只黄金股ETF和一只金银珠宝主题的主动权益基金，这四只基金占FOF基金净值比重超30%。