金价反弹能否重启上涨趋势？分析师普遍警告短期仍存下行风险
金价反弹能否重启上涨趋势？分析师普遍警告短期仍存下行风险
2026年03月31日 11:43
周二亚洲市场， 黄金 价格一度冲上4600美元/盎司，进一步增加了复苏希望。自3月26日以来，金价已经连续多日上涨。
交易员们正在关注金价的100日均线，即4624美元/盎司这一价格水平，其可能是 黄金 下一步走势的关键参考。交易员们认为，金价需要突破该水平，才能将短期复苏催化为趋势恢复；而如果金价未能守住该水平，则可能回测近期低点。
总体而言，分析师们对金价的短期表现极不确定，并认为下跌风险仍在。DeCarley Trading 的联合创始人Carley Garner认为，极端的市场波动和高额的保证金迫使许多交易员选择观望，且许多散户正处于观望状态，这可能在短期构成下行压力。
她还表示， 期货 和期权市场价格的快速波动使得仓位管理变得越来越复杂。即使是那些在本次回调期间做空的交易员，也因为市场反转的速度之快而发现自己无意中做错了方向。这种情况下，杠杆交易活动明显减少。
此外，Garner强调，实物 黄金 和ETF投资者出现了恐慌性抛售，这让更多交易者回避市场，进一步降低了市场稳定性。在这种环境下，黄金市场可能难以恢复年初的上涨势头。
分歧
Garner看来，金价可能在短期内尝试反弹，并有可能重新测试之前的阻力位，但任何反弹都是卖出机会。目前，原油仍然是大宗商品市场的主导力量，无论人们交易的是黄金、 农产品 、牲畜还是别的，实际上交易的都是原油。
她甚至建议投资者不如暂时退出市场，因为在动荡情况下，大部分人都在赔钱，选择观望反而是一种不错的处境。
贺利氏 贵金属 分析师也认为， 贵金属 短期趋势仍然看跌，这是1月大幅上涨至历史高点后的盘整阶段。具体而言，各国央行从增持变为减持黄金，削弱了金价的支撑因素； 白银 的生产量则超过去年同期水平，带来价格的下行压力。
不过，也有分析师相对乐观，主要原因在于美伊冲突有可能在短期内得到解决，从而重新打开美联储的降息通道。德国商业 银行 外汇和大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen预计，美伊冲突会在夏季前结束，且美联储在明年年中前累计下调75个基点的利率水平。
在这一预期下，该 银行 预计今年黄金价格将收于每盎司5000美元左右，明年年底金价将达到每盎司5200美元。 白银 价格则将在年底前上涨至每盎司90美元，并在明年年底攀升至每盎司95美元。
（文章来源：财联社）