智谱

智谱是智谱核心增长点。

智谱MaaS商业化爆发的背后，是公司对“智能上界”的极致追求。

当大模型不再拼价格，智谱走向定价权中心

当大模型不再拼价格，智谱走向定价权中心当大模型不再拼价格，智谱走向定价权中心_东方财富网

与此同时，通过对推理侧的工程优化，智谱调用的Token单位成本被大幅度降低，推动MaaS平台毛利率提升近5倍，达到18.9%。

智谱的目标是成为提升全社会TAC的基础设施，让每一滴Token都能转化为可交付的经济增量。

对标Anthropic易，真正成为Anthropic却难，Token经济能否从短期热潮走向可持续的利润支柱，考验的不仅是调用量的攀升，更是智谱未来的模型能力。

谈到智谱未来发展的目标，张鹏表示，智谱不是一家传统意义上的软件公司，是一个以AGI为信仰的原生智能实验室，护城河不在于算力的堆砌，而在于对智能本质的底层解构，以及将这种理解转化为社会生产力的定力。

“全球大模型第一股”智谱上市后首张成绩单，经调整净亏损扩大三成，相当于月均亏损2.65亿元

“全球大模型第一股”智谱上市后首张成绩单，经调整净亏损扩大三成，相当于月均亏损2.65亿元“全球大模型第一股”智谱上市后首张成绩单，经调整净亏损扩大三成，相当于月均亏损2.65亿元_东方财富网

智谱提价熄火API价格战：“中国版Anthropic”的估值逻辑能否跑通

智谱提价熄火API价格战：“中国版Anthropic”的估值逻辑能否跑通_东方财富网

智谱提价熄火API价格战：“中国版Anthropic”的估值逻辑能否跑通「AI新世代」市值突破4000亿港元！

智谱成为国内收入规模最大的大模型公司，跑通了MaaS盈利模式

智谱成为国内收入规模最大的大模型公司，跑通了MaaS盈利模式智谱成为国内收入规模最大的大模型公司，跑通了MaaS盈利模式_东方财富网

智谱张鹏：当模型足够强，API本身就是最好的商业模式

智谱张鹏：当模型足够强，API本身就是最好的商业模式智谱张鹏：当模型足够强，API本身就是最好的商业模式_东方财富网

其实从去年的收入结构来看，企业级通用大模型依然是智谱最大的收入来源，但从最近这段时间OpenClaw引发的Token经济学热潮，以及该公司各项收入去年的增长趋势中可以推断，智谱开放平台及API的收入规模有望进一步提升，或许会在不久的将来成为智谱的支柱型收入。

分业务看，云服务与智能体业务成为智谱增长的核心引擎。

”3月31日晚间，智谱CEO张鹏在业绩发布电话会上对包括《华夏时报》记者在内的媒体表示，并频频拿智谱与Anthropic进行对标。

在业绩发布电话会上，张鹏多次提及Anthropic，并大谈智谱与Anthropic商业模式的相似性，其成为“中国版Anthropic”的意图呼之欲出。

当然，如果从收入体量的角度对比，智谱与Anthropic还存在一定的差距。

当前，智谱的MaaS平台ARR（年度经常性收入）约为17亿元，在过去12个月提升60倍。

核心增长极是智谱MaaS平台（也就是开放平台及API业务）的全面爆发。

公告提及，智谱GLM-5发布后24小时内获得字节、阿里、腾讯等头部大厂官方接入，中国前10大互联网公司中已有9家深度集成GLM。

本报记者注意到，由于员工成本增加，以及支付予第三方算力供应商的计算服务费用增加，智谱2025年的研发开支增加44.9%至31.8亿元，远超全年收入；

按照上述财务数据的收入比重，尽管智谱建立了MaaS平台相关的增长能力，但智谱2025年的收入依然以本地化部署和企业级通用大模型为主。

4月2日， 智谱 正式发布了专为视觉编程打造的多模态基座模型 GLM-5V-Turbo

C114讯 4月1日消息（刘定洲）大模型厂商智谱在业绩公布后

【TechWeb】4月1日消息，北京智谱华章科技股份有限公司（股份代号：2513）发布2025年财报

今日，国内领先的大模型企业 智谱 正式发布2025年度业绩报告

智谱在2026年1月成功于香港联交所上市

智谱和minimax均在2026年1月份上市

智谱在2026年1月成功于香港联交所上市，募资总额约50亿港元（约45.16亿元人民币），并已将上市前发行的带有回购权的金融工具转换为股权

与此同时，通过对推理侧的工程优化，智谱调用的Token单位成本被大幅度降低，推动MaaS平台毛利率提升近5倍，达到18.9%。

此外，通过对推理侧的极致工程优化，智谱已经大幅度降低Token单位成本，实现业务盈利水平的大幅改善、MaaS平台毛利率提升近5倍至18.9%，远超行业水准。

智谱在年报中说明，此项增加主要源于2025年新增了带有回购权利的股权融资。

智谱在财报中解释称，这主要受研发投入持续增加影响。

本报记者注意到，由于员工成本增加，以及支付予第三方算力供应商的计算服务费用增加，智谱2025年的研发开支增加44.9%至31.8亿元，远超全年收入；

从业绩表现来看，智谱2025年全年云端与企业级智能体收入大幅增加，涨幅分别为292.6%与248.8%，云端毛利率从3.3%提升至18.9%，高于行业平均水平，验证了MaaS（模型即服务）与Agent商业化路径。

而智谱在财报中解释称，亏损主要受研发投入持续增加影响。

4月2日，智谱正式发布了专为视觉编程打造的多模态基座模型GLM-5V-Turbo。

2026年04月02日10:14新浪科技MD新浪科技讯4月2日上午消息，智谱发布首个原生多模态Coding基座模型GLM-5V-Turbo，宣布该模型深度融合视觉与编程能力，能够原生处理文本、图片、视频等多模态信息，同时擅长编程、长程规划、操作执行等复杂任务。

4月1日，智谱交出上市首份“成绩单”后，收涨31.94%，每股报915港元，总市值突破4000亿港元，达4079.46亿港元。

3月31日晚，智谱发布的上市后首份财报显示，2025年公司实现总收入7.24亿元（人民币，下同），同比增长131.9%；

3月31日，智谱公布上市后首份财报，公司继续保持国内收入规模最大的独立大模型公司地位，并在财务层面完整复刻了Anthropic“智能上界决定定价权、Token消耗规模决定价值体量”的商业逻辑。

3月31日，“全球大模型第一股”智谱交出上市后的首份财报。

3月31日晚，智谱交出上市后首份成绩单！

3月31日晚间，智谱披露上市以来首份年报，该公司2025年的收入和毛利双双实现高增长。

3月31日晚，智谱披露2025年业绩，全年实现收入超7.24亿元，同比增长132%，是目前国内收入规模最大的大模型公司。

3月31日，智谱交出上市后首份业绩报告。

智谱上市时间不满3个月。

智谱是否更需低头审视自身工程与安全？