A股

韩国股市5天下跌超千点，已经成为全球跌幅最大的股指，亚太地区股市整体承压，A股是最早开始下跌的，这就容易出现白天亚太跌完了，晚上欧美股市上涨的虹吸现象。

A股是一个包括内外因素、市场本身与海外利率环境变化、资金与海外局势扰动等在内的多个综合因素共同导致的结果——包括但不限于

而当前美债实际收益率未见明确顶部，全球成长股的估值压缩压力难以系统性缓解，外部金融条件仍是短期A股风险偏好的主导变量。

在这一过程中，北向资金可能重新配置美元资产，A股面临的外资流出压力或阶段性上升，人民币汇率也可能承受一定贬值压力。

多位接受记者采访的市场人士认为，美联储加息预期抬升带来的冲击更多属于短期情绪扰动，主要作用于跨境资本流动与成长股估值层面，难以引发A股趋势性调整。

从中长期看，决定A股走势的核心因素，仍然是国内经济增长、上市公司盈利、市场流动性以及政策预期。

由此可见，决定A股走势的是内外因素合力下的国内基本面与政策环境，海外加息节奏并非主导变量。

因此，决定A股走势的，是内外因素合力下的国内基本面与政策环境，海外加息节奏并非主导变量。

A股走势在本轮加息周期中呈现明显分化。

距离航展开幕还有约两个月，A股资金已经"抢跑"。

近期，多家外资机构发布报告关注中国资产的投资机会，外资机构对A股的调研热度也持续攀升。

华西证券策略团队认为，自7月份以来，A股调整的时间和调整的幅度较为充分。

10月下旬之前，外部流动性有望从“情绪压制”转为“边际改善”，这为A股节后的修复行情提供了宝贵的窗口期。

未来如果第二类限制性股票向主板放开，A股股权激励有望迎来新一轮高潮。

过去A股股权激励解决的是“做不做”的问题，未来解决的是“怎么做更好”的问题。

缩量冲高回落，A股离底部还有多远？

章俊认为，外部市场波动对A股的影响，主要集中在短期情绪层面，并未改变A股的核心定价逻辑。

章俊：外部扰动不改A股核心定价逻辑，聚焦新质生产力长期机遇

章俊：外部扰动不改A股核心定价逻辑，聚焦新质生产力长期机遇章俊：外部扰动不改A股核心定价逻辑，聚焦新质生产力长期机遇_东方财富网

尽管海外货币政策收紧会带来阶段性扰动，但多位市场研究人士指出，外部冲击很难引发A股持续调整。

倾向于配置有基本面支撑的A股成长标的

倾向于配置有基本面支撑的A股成长标的，同时配置低波动和价值风格以增强组合防御性，并精选港股金融、医药及消费领域的修复机会。

多位市场人士认为，美联储加息预期升温，对A股影响有限。

美联储加息预期升温对A股影响有限

美联储加息预期升温对A股影响有限美联储加息预期升温对A股影响有限_东方财富网

最直接的引信来自大洋彼岸，特斯拉把新一代Roadster的展示活动安排在美国中部时间10月15日晚7:55，也就是北京时间10月16日上午8:55，几乎卡着A股开盘的时间。

外资独资券商增至7家，能为A股带来什么？

A股市场调整接近尾声？

十大券商策略来了A股市场调整接近尾声？

从重融资到重回报，是A股市场生态发生的结构性改善，并不代表融资不再重要。

这不仅是一组简单的数字，更是A股市场从重融资到重回报的生态转变。

2.1万亿、2.7倍，这些数字不是改革的终点，只是A股市场生态持续优化的一个节点。

A股市场从重融资转变为重回报，也为社保基金等耐心资本吃下了“定心丸”，进一步促进长钱长投。

中长期资金越多，A股市场的波动率就可能越低，反过来又可以为优质实体企业提供更稳定的融资环境。

但现在的A股市场，正在从重融资到重回报的转型路上越走越远、越走越稳。

国庆假期后，A股市场再度陷入持续调整。

不少投资者开始担忧，海外流动性收紧会持续冲击A股市场，进而引发深度调整。

从传导路径来看，美联储加息预期升温主要通过两条渠道作用于A股市场。

数据显示，当前境外投资者持有A股流通市值已超4万亿元，较2025年净增1万亿元，外资已然成为A股市场不可或缺的重要机构力量。

上证报中国证券网讯（记者汪友若）国庆假期后，A股市场出现一定幅度调整。

从短期波段来看，A股市场的性价比已明显改善，各维度的悲观预期都已有所反映。

申万宏源证券：A股市场性价比已明显改善

北向资金的阶段性进出会扰动短期盘面交易情绪，但社保、保险、年金等国内长线机构资金，才是A股市场定价的重要力量。

同时央行提示随着企业外汇套保比例上升，实体部门对汇率的敏感度已明显下降，汇率波动向上市公司盈利的传导趋于弱化，稳定性增强，亦有利于A股市场平稳运行和韧性提升。

回顾过去多轮美联储加息周期可以发现，A股市场的表现分化显著，并非简单跟随海外货币政策收缩而下行。

10月8日是节后的第一个交易日，A股市场并没有给出多数人期待的“开门红”。

笔者认为，节后首个交易日A股市场冲高回落的主要原因是受外围环境影响。

在美联储加息预期持续升温的影响下，虽然美股市场出现了小幅下跌的走势，但相比之下，在最近一段时间内A股市场已经出现了200点以上的下跌，总体跌幅超过5%。

截至目前，A股市场的单日成交额已萎缩至1.43万亿元，几个月前A股市场的单日成交额却达到3.9万亿元。

用股市术语描述当前的A股市场，已经逐渐从放量上涨行情演变为缩量下跌的行情，市场已经处于地量地价的状态。

美联储加息升温，为何A股市场表现会更低迷？

整体看，国内基本面与中期向好逻辑并未改变，对市场中期走势不必悲观，估值修复与盈利改善仍有望为A股市场提供支撑。

国庆假期后两个交易日，A股市场抛压已经明显释放，反弹力量正逐步酝酿。

日前证监会主席吴清在金融街论坛年会中专门提到，A股市场和全球的联动性越来越大，包括地缘政治、利率环境，拥抱AI带来的新型风险，以及跨境跨市场跨行业风险传导等。

A股市场投资展望：节后A股市场连续调整，科技成长板块承压。

野村东方国际证券表示，虽然美联储10月加息概率仍偏低，但本周超预期的通胀数据以及市场对北美新云厂商融资压力的担忧驱动海外市场调整，并进而加速了A股市场的寻底进程。

A股市场延续调整，AI硬件抛售仍在持续。

之后A股市场靠“4万亿”刺激政策逐渐上行，但多为弱势上行。

2019年1月到2024年2月，A股市场萎靡不振，主要原因是新股“三高”发行叠加再融资，每年从市场“抽血”数万亿元，大批新股遭遇“破发”，A股完全成为了融资市场。

但与此同时，国内专业机构投资者以及社保、保险、年金等中长线资金，同样是影响A股定价的重要力量。

国内财政持续加力，经济基本面修复态势持续巩固，成为A股定价的核心底层逻辑。

A股基本面持续增强

眼下的市场已经迎来一定变暖，如外围端韩股大反弹，A股半导体、飞行汽车、传媒等一众方向多线或个股上涨，一众标的如复旦微电等都已经回补缺口。

多家A股公司官宣回购，宁德时代单日买入8亿元2026年10月21日22:03证券时报MD21日晚间，多家A股公司披露回购计划进展或动向。

外资机构的调研节奏，是观察其对A股公司兴趣的直观窗口。

万得数据显示，截至10月14日，年内已有超650家外资机构累计调研A股公司6300余次。

尤其下半年以来，外资机构增配A股公司的势头持续增强。

类型上，除摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞银、野村等国际投行继续频繁现身外，Point72资产管理公司、Millennium（千禧管理）、Balyasny（佰利）等多策略与对冲基金也多次出现在A股公司的机构调研名单中；

不过，来自沙特、韩国、马来西亚、泰国等新兴市场的机构投资者也在积极走访A股公司。

万得数据显示，7月1日至10月14日，部分A股公司在披露的回购、重大资产重组公告中更新了最新的前十大股东名单，高盛、巴克莱银行等多家外资机构新进入36家A股公司的前十大股东名单，外资持仓版图持续拓宽。

从半年报数据来看，今年共有867家A股公司推出中期现金分红方案，拟派现总金额达7167.51亿元，中期分红公司数量和金额均创新高。

从历史经验和当前市场环境来看，海外货币政策收紧确实可能对A股形成短期情绪层面扰动，但难以改变A股中长期运行趋势。

决定A股中长期走势的关键，仍在于货币政策取向、经济基本面。

外资阶段性流入或流出，难以单独决定A股中长期的估值逻辑和趋势走向。

外部利率环境决定了市场面临的部分约束，而国内经济基本面、货币政策取向、上市公司盈利能力以及资本市场制度建设，才是决定A股中长期表现的核心变量。

A股个人投资者交易活跃度显著高于机构，中小盘短线博弈氛围浓厚；

有人说，不需要把A股下跌的原因想的过于复杂，只市场的涨幅脱离基本面、股价被严重透支这一条就足以，其他多是诱因。

今年活跃在A股上市公司调研名单中的外资机构，呈现出类型更丰富、来源更广泛等特点。

可以看到，投行、公募、私募、主权基金等不同类型的长线资本，正在同步加大对A股上市公司的投研覆盖。

截至二季度末，QFII持仓覆盖超1700家A股上市公司，家数较一季度末大幅提升；

嘉立创A股IPO募投项目或仍在建设初期。

四季度的A股走向何方？

三季报披露后，宁德时代A股与港股同步走弱，市值在前期已大幅缩水的基础上进一步下探。

展望四季度市场，黄付生对券商中国记者表示，站在当前时点，四季度A股有不少值得期待的潜在惊喜，而这些惊喜背后，也对应着一部分当前尚未被市场充分定价的正向驱动力量，同时仍有几处容易被忽略的风险变量需要警惕。

在诸多确定性向好因素下，中国平安A股和H股股价年内跌幅却均超10%。

今年以来，从港股撤回上市申请的A股上市药企还有华恒生物（688639.

宁德时代A股跌超12%

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