黄金

陈浩濂认为，黄金是全球金融体系的重要基石，其独特的物理属性、稀缺性和避险功能，使其在各国官方储备及资产多元化配置中不可或缺。

“黄金是人类文明史上最重要的金属，是全球金融稳定的压舱石。

黄金中央清算及结算系统开展试营运，是发展香港黄金交易基础设施的重要一步。

王青强调，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

黄金是国家金融安全的战略保险，只有将‘保险栓’握在自己手中，才能守住金融主权。

在央行的资产表里，黄金是整个外汇储备的压舱石，追求的不是短期收益，而是长期安全。

世界黄金协会美洲区首席执行官兼全球研究负责人安凯(JuanCarlosArtigas)表示，黄金是真正意义上的全球性资产。

黄金是金属中最高贵的——它几乎不与任何物质反应，不会生锈也不会腐蚀。

吸引主权级黄金储备流入，不仅能显著提升本地市场的底层流动性，更是检验一个地区能否成为真正全球黄金交易中心的核心指标。

新加坡与香港在黄金枢纽建设上的齐头并进，不仅拥有足够的市场空间实现共存，更将共同提升亚洲在全球黄金交易与定价领域的话语权。

同时，新加坡本土商业银行正加速推进面向零售市场的黄金业务创新，以培育更为深厚的市场基础。

世界黄金协会数据显示，2025年新加坡黄金投资需求同比增长48%，创下历史新高，且今年开年入库量已逼近去年上半年总和，印证了市场的强劲需求。

这种从大宗清算到零售投资的完整生态闭环，不仅顺应数字化时代资产代币化的发展趋势，也将为新加坡黄金市场注入新的活力。

香港黄金交易基础设施发展迈出重要一步。

与政府债券或银行存款不同，代币化黄金依赖于对基础实物金属、托管人、法律所有权结构以及金条存储司法管辖区的信心。

市场最终需要可互操作的标准，使可信的代币化黄金能够在不同的平台、司法管辖区和金融机构之间自由流动。

Hemecker进一步指出，如果监管机构最终认可代币化黄金具有足够的流动性，那么黄金可以在现代金融市场中发挥更大的作用，使机构能够在不实际在金库之间移动金条的情况下调动其持有的黄金。

与传统黄金市场不同，代币化黄金可以每周7天、每天24小时进行交易，为投资者提供持续的流动性和便利性。

新加坡副总理颜金勇明确表示，新加坡致力于成为全球黄金生态系统中值得信赖的关键节点，这种互补性定位旨在填补亚洲交易时段的市场服务缺口，推动亚、欧、美三大时区黄金市场的衔接。

中国人民银行行长潘功胜表示，中国人民银行将对香港黄金市场的发展规划予以支持并积极参与。

中国有色金属工业协会金银分会副秘书长、山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧指出，香港黄金中央清算及结算系统的推出，标志着香港黄金市场从传统的单一交易场所向集交易、清算、仓储、交割等全链条服务系统转变，不仅可以提供高效的交易与清算结算服务，还打通了黄金交易与实物仓储、跨境调拨的衔接环节，有利于促进实物黄金在两地市场的流转，吸引更多产业链机构与国际投资者参与，进一步巩固香港作为国际黄金枢纽的功能，推动区域市场向更成熟、更具全球影响力的方向发展。

建设银行（亚洲）完成香港黄金（HAU）实物入库，并在系统启动首日达成16笔交易与清算。

7月7日，香港黄金中央清算及结算系统正式试运营。

二是提升香港黄金市场流动性和定价影响力。

交通银行总行、香港子行通过香港黄金中央清算系统与多家金融机构完成香港黄金交易结算，总计7.6万盎司，约合3.15亿美元，交易类型包括即期、远期、掉期，交易货币包括香港黄金对离岸人民币、港元、美元、欧元等。

参与香港黄金中央清算及结算系统有助于银行提升自身在国际黄金市场的竞争力，例如通过提供高效、便捷的服务和多元化的黄金产品，银行能够吸引更多的客户资源。

同时，随着香港黄金市场在全球黄金定价体系中的话语权不断增强，银行作为市场参与者，也将在国际黄金市场中发挥更加重要的作用。

提升香港黄金市场流动性和定价影响力

梁永慧指出，香港黄金中央清算及结算系统运营将带来三方面影响，一是构建起完整的交易链条。

随着系统的运行和香港黄金市场的流动性的提升，香港黄金市场在全球黄金定价体系中的话语权也将逐步增强。

香港黄金中央清算及结算系统的推出，标志着香港黄金市场从传统的单一交易场所向集交易、清算、仓储、交割等全链条服务系统转变，不仅可以提供高效的交易与清算结算服务，还打通了黄金交易与实物仓储、跨境调拨的衔接环节，有利于促进实物黄金在两地市场的流转，吸引更多产业链机构与国际投资者参与，进一步巩固香港作为国际黄金枢纽的功能，推动区域市场向更成熟、更具全球影响力的方向发展。

香港黄金中央清算及结算运行将为银行带来哪些机遇？

香港黄金有助于提升交易效率、降低对手方风险

当天，中国人民银行行长潘功胜在香港货币与固定收益峰会上也提及，支持香港黄金市场发展并促进两地黄金市场互联互通。

7月7日，香港特区政府财经事务及库务局（以下简称香港财库局）宣布，全新的香港黄金中央清算及结算系统正式开展试营运。

交通银行总行、香港子行通过香港黄金中央清算及结算系统与多家金融机构完成香港黄金交易结算，总计7.6万盎司，约合3.15亿美元，交易类型包括即期、远期、掉期，交易货币包括香港黄金对离岸人民币、港元、美元、欧元等。

记者注意到，香港黄金中央清算及结算系统此次开展试营运，还同步推出8项配套措施，建立现代化及全链条的黄金交易生态圈，进一步巩固香港作为国际黄金交易、清算及储备枢纽的地位。

2026年上半年，全球黄金ETF的净流入额收窄至17.6吨，价值约80亿美元。

世界黄金协会公布的最新数据显示，6月全球黄金支持型ETF流出74.3吨，约合89亿美元。

当月，全球黄金ETF资产管理规模下降13%至5260亿美元。

随着香港黄金中央清算及结算系统试营运开展，首批黄金已成功存入指定仓库，首批交易及结算活动也已完成。

香港财库局局长许正宇表示：“香港黄金中央清算及结算系统的试营运由全方位的配套措施支持。

打造香港黄金市场“生态圈”多家银行落地首批交易

打造香港黄金市场“生态圈”多家银行落地首批交易打造香港黄金市场“生态圈”多家银行落地首批交易_东方财富网

香港黄金中央清算及结算系统启动试营运

香港黄金中央清算及结算系统启动试营运香港黄金中央清算及结算系统启动试营运_东方财富网

WGC&YouGov：2026年全球央行黄金储备调查报告2026年07月20日05:52199IT全球央行黄金储备调查2026显示，在地缘政治冲突升级、全球经济不确定性加剧以及国际货币体系调整预期增强的背景下，黄金重新成为全球官方储备配置的重要方向。

半数计划新增黄金储备的机构将通过本币国内采购计划完成购买，38%则通过出售其他储备资产进行配置调整。

调查覆盖76家中央银行，创历史最高参与规模，89%的受访机构预计未来12个月全球央行黄金储备仍将继续增加，45%的受访央行预计自身黄金储备将进一步增长，反映出官方部门对黄金战略价值的认可持续强化。

”西班牙《经济学家报》网站近日报道中提到的“运动”指的是拥有全球第二大黄金储备(约3350吨)的德国自2013年开始的“黄金回国”运动：2013年至2017年，德国从美国运回了300吨黄金。

7月7日，我国央行公布数据显示，截至6月末，我国黄金储备达7544万盎司，环比增加48万盎司，增持规模较5月份进一步扩大。

黄金储备为7544万盎司，环比增加48万盎司。

各国在增加黄金储备比例的同时，还要把黄金运回国，这一做法自然会降低美债在国际储备中的占比，从而进一步加剧美债风险。

短期看，美元在全球储备货币、贸易结算货币榜单中依旧排名第一，短期内暂无货币能完全替代美元，美国对全球黄金市场的实质性掌控尚未根本动摇：美国作为全球最大黄金储备国家，持有约8133吨黄金，约占全球官方黄金储备的1/4。

受益于金价上涨，多家黄金企业上半年业绩预增。

受益于价格上涨多家黄金企业上半年业绩预增

受益于价格上涨多家黄金企业上半年业绩预增受益于价格上涨多家黄金企业上半年业绩预增_东方财富网

黄金价格再度下跌。

NinepointPartners高级投资组合经理NawojkaWachowiak指出，目前市场几乎把注意力全部放在美联储政策和美元走势上，但黄金价格的长期驱动因素仍然存在。

香港现有黄金仓储容量有限，难以支撑大规模实物交割与跨境转运需求；

世界黄金协会发布的数据显示，全球三大最重要的黄金交易中心分别为伦敦OTC市场、美国期货市场和上海黄金交易所，这些市场占据全球交易量的90%以上。

“香港建设国际黄金交易中心，是巩固国际金融中心地位的需要。

事实上，在黄金中央清算及结算系统开始试运行当天，香港财库局宣布八项配套措施，其中包括与上海黄金交易所推出首阶段“实物联通”，推出全新“HAU”（“香港金”）价格代码等。

他表示，国际金商和交割机构对香港黄金中央清算及结算系统的信任，最终会转化为对香港作为国际黄金交易中心的信心。

对此，王蕴华表示，香港并非要取代伦敦或纽约，而是要填补亚洲时区与离岸人民币黄金交易的市场空白，但在标准对接、产品体系、清算效率等方面，仍需加快追赶步伐。

尽管具备多重优势与战略机遇，但香港建设国际黄金交易中心仍处于起步阶段，在市场基础、国际竞争、基础设施等方面面临一系列现实挑战。

相比之下，香港黄金交易所日均交易量约1000亿港元至1500亿港元。

陈浩濂表示，2026至2027年度财政预算案已提出多项配套措施，包括研究为在港进行黄金交易及结算的合资格机构提供税务优惠；

香港建设国际黄金交易中心，能够补齐亚洲黄金定价与交割枢纽的短板，助力提升国家金融安全水平，同时为人民币国际化提供重要支撑。

香港黄金交易所主席张德熙强调，黄金中央清算及结算系统的建立，将把大量场外交易纳入体系，不仅可进一步扩大实物黄金交割交易规模，亦将吸引更多国际机构参与，提升市场的整体规模、开放度与国际性。

对于参与黄金交易的各类投资者而言，掌握这款工具在不同行情下的使用方法，能够有效丰富自身的策略工具箱，提升在复杂市场中的应对能力。

明德金融旗下MTFPLUS黄金交易平台推出的高息黄金预购票据，凭借“进可布局、退可收息”的灵活机制，可以在震荡、上涨、预期回调等多种行情中发挥作用，帮助投资者平衡风险与收益。

银行还可以利用系统与上海黄金交易所的互联互通机制，为客户提供跨境黄金交易服务，满足客户的全球化资产配置需求，进一步提升自身的市场竞争力、品牌形象和市场声誉，为业务发展创造有利条件。

同日，香港财库局与上海黄金交易所启动首阶段“实物联通”。

同时，随着市场流动性的提升和投资者参与度的增加，银行的黄金交易业务量也将相应增长，为银行带来相应的交易佣金收入。

摩根大通香港CEO关金星指出，作为黄金中央结算系统试行运作的直接参与者，摩根大通支持各方加强香港作为亚太区主要黄金交易中心的努力。

梁永慧指出，系统试营运首日便完成即期、远期、掉期等多类型黄金交易，并支持离岸人民币、港元、美元、欧元等多币种计价结算，标志着该平台已初步具备服务全球多元投资者的基础能力。

多币种结算安排既适配全球投资者的传统计价习惯，也为离岸人民币在黄金交易中的使用提供了重要场景，体现出系统在规则设计、功能搭建、币种支持上的国际化布局。

早在2024年，李家超便在施政报告中首次明确“打造国际黄金交易中心”的目标，并将黄金作为建立大宗商品交易生态圈的突破口。

多位业内人士接受证券时报记者采访时表示，从2025年香港黄金交易所的成立，到今年的黄金仓储设施扩容启动，再到黄金中央清算及结算系统开始试运行，香港建设国际黄金交易中心的步伐正在提速，未来有望成为全球黄金市场竞争的重要一极。

黄金中央清算及结算系统开展试营运，是发展香港黄金交易基础设施的重要一步。

香港加速建设国际黄金交易中心亚洲区定价短板有望补齐

香港加速建设国际黄金交易中心亚洲区定价短板有望补齐香港加速建设国际黄金交易中心亚洲区定价短板有望补齐_东方财富网

“资金面上，AI板块持续大涨提供‘确定性’机会，吸引大量资金从贵金属撤出，转投AI产业链，进一步削弱黄金买盘。

传统的实体黄金买卖、限价挂单、分批定投等模式，在不同行情下各有适用场景，但也普遍存在资金效率偏低、时间成本较高的共性问题。

香港建设国际黄金中心

NO.4香港黄金中央清算及结算系统开展试营运

香港财经事务及库务局7月7日宣布，全新的香港黄金中央清算及结算系统正式开展试营运，该系统的交易、清算及结算工作已投入服务。

香港黄金中央清算及结算系统的启动将为打造完整的黄金交易生态奠定基础，惠及全球寻求避险资产的投资者与机构。