韩国

韩国是典型的小型开放经济体，国内经济体量有限，对全球需求有较强的依赖性。

商米创始人兼CEO林喆表示：“韩国是全球商业数字化程度最高的市场之一，也是商米全球化布局中不可或缺的重要组成部分。

韩国是全球AI链条的先行指标。

韩国是本轮AI存储芯片繁荣最极致的缩影，杠杆则把这份高度集中的行情，转化为了助推火箭的燃料。

美国“政治新闻网”称，韩国是全球增长最快的武器出口国之一，现已成为全球第九大武器出口国。

此次发行之际，SK海力士的韩国上市股票以及美国上市的竞争对手美光科技等芯片股近期出现大幅下跌，市场对人工智能基础设施投资的狂热情绪似乎有所降温。

瑞银集团在最新发布的报告中表示，建议投资者买入ADR、同时做空SK海力士韩国上市股票，理由是ADR挂牌后大概率享有溢价，而折价风险极低。

报告继续维持对韩国股票的“增持（Overweight）”评级，同时维持未来12个月韩国综合指数（KOSPI）12500点的目标位。

“散户行为似乎越来越受动量驱动，个股ETF的增长推高了巨型股的交易量和波动率，”摩根资产管理韩国股票投资组合经理JohnCho表示。

韩国存储双雄杠杆ETF价格上窜下跳政府周四将开会讨论对策追踪韩国核心芯片股的杠杆产品近期暴跌，对韩国股市及金融市场带来了巨大的影响，韩国政府多部门联调机制周四将举行专门会议讨论其中风险和对策。

周五，因法定假日，韩国股市休市。

自7月1日至7月13日，韩国的存储双雄大幅下挫，SK海力士高点回撤近40%，三星电子自高点回撤近30%，强制平仓潮席卷韩国股市。

在经历了周一的暴跌后，韩国股市在周二维持大幅震荡走势。

自6月底上一次创出历史新高以来，“降杠杆”的压力已经导致韩国综合指数（KOSPI）从9300点高位1个月跳水30%，一度跌破6500点。

从宏观视角看，半导体已成为支撑韩国经济增长的支柱。

分析风险是否会在韩国累积并放大，需要回到韩国经济自身的特征。

韩国经济的核心特征是：贸易开放度高、产业集中度突出。

AI产业繁荣在推动韩国经济走强的同时，也使其宏观脆弱性加速显现。

AI推动韩国经济加速，但强劲的贸易表现并未转化为韩元升值，韩元弱势与韩国出口繁荣形成明显背离。

韩国市场波动的背后，根源是韩国经济的分化。

财联社7月20日讯即便韩国芯片股近期的表现阴晴不定，这一轮存储狂潮对韩国经济的提振仍将显现在具体的数据中。

从数字本身也能看出，这一轮“存储狂潮”对于韩国经济影响有多大。

韩国经济经历三年低速增长后，2026年重新加速。

然而，在光鲜亮丽的数据外衣下，韩国经济“一枝独秀”的结构性隐患也愈加凸显。

站在千亿美元出口的新起点上，半导体之光虽然耀眼，但韩国经济也正处于一个微妙的十字路口。

受中国对韩国免签政策提振，2025年赴华韩国游客同比大涨近四成，上海、青岛、成都等城市尤其受到追捧。

大量韩国游客在中国喝到了人生中第一杯中式茶饮，回国后在社交媒体上分享探店攻略，“来中国必喝的奶茶”一跃成为热搜标签。

韩股暴跌背后：高杠杆下韩国每30名成年人就有1人被追加保证金

韩股暴跌背后：高杠杆下韩国每30名成年人就有1人被追加保证金韩股暴跌背后：高杠杆下韩国每30名成年人就有1人被追加保证金_东方财富网

业内汇编的数据显示，过去一个月，韩国的杠杆和反向交易所交易产品吸引了38亿美元的资金流入，这主要由追踪SK海力士和三星的单股杠杆产品推动。

目前，外资和韩国机构投资者多是KOSPI股票的净卖出方，抛售最集中于科技板块。

作为商米全球化网络在韩国本地化的关键接口，它让商米全球7万多家生态伙伴的网络与商业能力，在韩国市场有了可触摸的落点。

「韩国最好的夏天」：120万人爆仓，巨亏940万亿2026年07月20日22:3636氪来源：36氪

“韩国最好的夏天”

随着三星电子和SK海力士一路暴涨，越来越多韩国散户开始冲进股市，重仓两家公司。

近期，韩国金融市场出现了一种极为罕见的现象：伴随外资抛售，市场还出现了韩国散户净卖出的情况。

庞大的爆仓数字背后，是韩国散户借钱炒股的现状。

首当其冲的是韩国散户。

疫情引发外资撤离后，韩国散户集体抄底三星电子、现代汽车、SK海力士等龙头，被政府包装成“保卫韩国资产、对抗外国资本”的“东学蚂蚁”。

普通韩国散户只要在手机上完成简单操作，再准备1000万韩元保证金，就能在以双倍的涨幅享受两家巨头股票上涨带来的红利。

韩国散户“勇敢者游戏”终结：杠杆ETF遭平仓监管紧急降杠杆

韩国散户“勇敢者游戏”终结：杠杆ETF遭平仓监管紧急降杠杆韩国散户“勇敢者游戏”终结：杠杆ETF遭平仓监管紧急降杠杆_东方财富网

据新华社近日报道，韩国政府将半导体企业视作韩国未来竞争力的核心。

近期，韩国政府宣布投资总额达1461万亿韩元（1美元约合1496韩元）的国家级“三大超级项目”，重点投向半导体、物理人工智能（AI）和AI数据中心建设。

韩国政府近期连续召开会议，讨论投资杠杆风险及应对措施。

以霸王茶姬为例，其在首尔的门店增设了融合传统与现代设计的“TeaBar”（茶吧）空间，定期举办茶文化体验活动，教韩国年轻人品中国茶。

对于许多韩国年轻人来说，买东西与消费并不是完全等同的概念，“打卡照”也是消费的重要组成部分。

更有意思的还在后头：韩国年轻人在社交媒体上自发掀起了“二创”风潮，把喝空的青花瓷杯改造成笔筒、花瓶、香熏容器，拍成教程分享；

韩国市场的特殊性还在于规模与流动性严重错配，标的资产高度集中，以及低保证金门槛带来的脆弱缓冲。

商米韩国办公室选址于此，旨在更贴近本地客户与合作伙伴，以更高效的服务响应韩国市场的数字化需求。

而在韩国市场，与SK海力士等个股挂钩的ETF眼下正备受欢迎。

与SK海力士挂钩的杠杆交易所交易产品（ETP）目前是该行业中最受欢迎的产品之一，它们对该股在韩国市场的走势影响巨大。

韩国市场没有资本管制，流动性极佳，是放大AI收益的最佳离岸杠杆工具。

为何此时关注韩国宏观风险？

韩国宏观风险重新进入市场视野，直接触发因素是韩股在极端上涨后出现剧烈调整。

在AI链条紧密联系的背景下，韩国宏观风险的重要性已超出一国范畴。

韩股飙升后剧烈回撤，韩元在巨额顺差下仍然偏弱，韩国央行已转向加息。

7月16日，韩国央行加息正式落地，未来政策重点仍可能进一步向物价稳定倾斜。

另外，7月13日，韩国央行发布报告称，全球半导体市场仍供不应求，预计当前由人工智能驱动的超级周期还将持续一段时间，试图打消投资者对芯片周期已见顶的担忧。

韩国央行在报告中表示，AI基础设施投资大幅推高了半导体需求，但供应扩张步伐依然缓慢，所以半导体行业周期尚未出现放缓迹象。

面对汇率贬值与通胀上行的双重压力，韩国央行已经转向加息。

此次会议上，韩国央行将2026年GDP增速由2.0%大幅上调至2.6%；

韩元走弱放大输入性通胀压力，AI繁荣推动经济增速上修，二者共同推动韩国央行转鹰，加息周期已提前启动。

同时，韩国央行还认为，本轮半导体周期与以往最大的不同在于，其驱动力来自企业为迎接AI带来的产业生态变革而展开的竞争性投资，而非传统的周期性需求。

在韩国政府期望“留住”AI红利之际，韩国央行13日发布的一份报告显示：随着人工智能基础设施投资快速增长，全球半导体需求大幅攀升，但供应扩张速度相对缓慢。

面对这些担忧，韩国央行强调，当前半导体景气周期尚未出现放缓迹象。

2025年，韩国商品和服务进出口合计占GDP的86%，远高于美、日等经济体。

商米之家，不仅是产品与方案的展示空间，也是商米与韩国合作伙伴的共创平台。

深耕本地化，构建韩国合作伙伴生态

6月份，韩国半导体出口额达到448.2亿美元，同比增长199.5%，单月出口规模首次突破400亿美元。

在全球人工智能（AI）基础设施投资热潮的推动下，韩国半导体产业展现出超强的增长爆发力。

SK海力士、三星电子等企业在HBM等高端存储器领域的领先地位，使韩国半导体在价格端获得了极高的溢价空间。

韩国半导体、电池、显示屏这些支柱产业，原材料供应高度依赖中国，这不是签几份协议就能解决的问题。

险象丛生背后，“韩国冲击”是否具有系统性？

韩国冲击：AI繁荣下的宏观脆弱性|研报精选

韩国冲击：AI繁荣下的宏观脆弱性韩国冲击：AI繁荣下的宏观脆弱性|研报精选_东方财富网

我们之前分析过，从2025到2030年的这五年中，三星、SK海力士及美光三大内存巨头预计能从市场赚走20到30万亿元的利润，前两家都是韩国公司，韩国这一波国运可以说是史诗级的。

贸易专家表示，韩国政府近期大力推动的西南地区800万亿韩元半导体超级项目，是美国政府对韩国企业不断施压的主要原因之一。

其次是产业竞争压力：美国推动韩国企业赴美投资的同时也在扶持本土存储芯片企业，例如支持美光，未来韩国企业在美国市场既可能获得政策支持，也可能面临来自美国企业的竞争。

金允俊分析认为，面对美方的喊话，两家韩国企业要不要继续加大对美投资，其实是个“两难”局面。

韩方数据显示，韩国今年上半年出口总额达到创纪录的1924.3亿美元，同比增长162.5%。

比如，韩国智库韩国产业研究院（KIET）发布的《2026年下半年经济与产业展望》报告预计，受AI基础设施建设带动的半导体及ICT产品需求激增，韩国今年出口总额将同比增长30.3%，达到创纪录的9244亿美元，年度贸易顺差有望创下2190亿美元的历史新高。

目前，对于韩国今年下半年出口的预测也持续看好。

这个数字还有一个特别的“盼头”：如果此前不断刷新2009年金融危机以来新低的韩元稍有回暖，韩国的人均GDP甚至有机会历史首次冲击4万美元关口。

韩国的人均GDP在2018年时为35,359美元，到2020年因为疫情降至33,652美元。

“芯片狂潮”变身经济红利韩国人均GDP今年或冲击4万美元大关

“芯片狂潮”变身经济红利韩国人均GDP今年或冲击4万美元大关“芯片狂潮”变身经济红利韩国人均GDP今年或冲击4万美元大关_东方财富网

缺水缺电：报道称韩国1350万亿韩元半导体集群建设遇基建挑战2026年07月08日10:54IT之家IT之家7月8日消息，科技媒体Tom'sHardware昨日（7月7日）发布博文，报道称在6月29日官宣为期10年的韩国产业投资计划，面临配套基础设施滞后问题，配套输电与供水存在较大挑战。

2026年5月27日，韩国交易所首次批准16只以个股为标的的2倍杠杆ETF同步上市（标的包括三星电子、SK海力士等），打破了仅允许指数杠杆ETF的限制。

鉴于近期韩国股市“高位去杠杆”对全球科技主题交易的冲击，韩国的两融、强平和账户余额等数据，将会继续牵动全球市场。

如果从未经调整的基础数据来看，韩国7月前20天的整体出口额也迎来了52.3%的显著增长，同时进口额同比增长了20%。