零售业务

亚朵集团的零售业务主要包括枕头品类、被子品类、床笠与睡衣等战略品类等。

亚朵集团的零售业务正在获得快速增长。

目前，尚不清楚亚朵集团零售业务通过加盟商渠道销售的营收占比，亚朵集团方面也未回应这一数字。

同时，上半年该行零售业务收入增速高于对公，且对公贷款不良压力增加，不良率从年初1.51%上升至1.85%，其中批发和零售业不良率升至9.49%。

过往三年的历次业绩发布会上，冀光恒谈及零售业务时，也曾先后使用“刮骨疗毒”“隧道尽头看到曙光”“最难的时候已经过去”等形容该行零售业务调整之深和转型之痛。

《每日经济新闻》记者注意到，即便收入下滑，京东零售业务依然守住了利润率。

从营收和利润结构分析，平安银行上半年零售业务贡献全行44.7%的营收，是业务结构最好的商业银行之一，但同期零售业务仅贡献全行8.4%的净利润，其中零售业务净利润的主要贡献还来自减值计提同比大幅减少，零售板块“增收不增利”成为该行业务最大硬伤。

尤为值得注意的是，亚朵零售业务正在逼近酒店主业。

其次，亚朵零售业务的爆发，本质上是“场景电商”模式的完美实践。

平安银行零售业务是否能延续上半年的良好势头，还需进一步观察。

从分部经营业绩看，上半年，该行零售业务的收入增速高于对公业务。

“亚朵集团的零售业务出色，客房溢价较高，就是因为它通过酒店在经营人群。

时隔8年之后，零售业务营收占比被对公业务超越，且在零售业务营收占比高达44.7%的情况下，利润占比仅为8.4%。

更值得关注的是，平安零售业务营收仅同比微增1.6%，利润增长的主要因素源自减值计提减少。

这几项因素叠加，构成了管理层在电话会上给出的一个并不含糊的全年预期：受供应链业务与零售业务收入占比提升、以及股东回报计划导致有效税率上升等因素综合影响，公司预计全年净利率将同比出现小幅下降。

不过，需要注意的是，尽管亚朵加盟商的客房为用户提供了体验场景，但在零售业务增长的财富盛宴中，加盟商直接分得的收益较为有限，亚朵集团成为最大的受益者。

华美顾问集团首席执行官王卉阳告诉记者，亚朵零售业务的增长主要进入亚朵集团财务报表。

对于整个酒店行业来说，亚朵集团开拓了新的思路：通过零售业务增加非房收入。

江瀚认为，亚朵集团庞大的会员基数为零售业务提供了复购支撑，而丰富的零售产品又反哺增强了会员的黏性与权益感知。

不过，需要注意的是，尽管亚朵加盟商的客房为用户提供了体验场景，但在零售业务增长的财富盛宴中，加盟商直接分得的收益较为有限，亚朵集团成为最大的受益者。

“我们不能单纯计算加盟商在零售业务的直接收益。