雅戈尔

但在那之前，投资者心里其实就一个朴素的疑问：如果未来市场波动、投资收益回落，雅戈尔的衣服，还能不能撑起公司的基本盘？

海量财经｜套现百亿服装净利不足1亿：雅戈尔的衣服还能撑起未来吗？

2025年，雅戈尔营收和归母净利润分别为115.82亿元和24.47亿元，同比下滑18.37%和11.57%，均为2021年以来最低水平。

“长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营……我恳切希望大家一如既往地继续关心、呵护、包容新一届董事会的工作，保证雅戈尔的基业长青、发扬光大。

这一举动，意味着李寒穷或将从父亲李如成手中进一步接棒，成为雅戈尔经营的实际负责人，释放出正式接班的信号。

粗略统计，2007年至2023年6月底，雅戈尔累计投资净收益达476.4亿元，同时期的归母净利润总和也才540亿元。

2025年，雅戈尔的时尚板块完成营业收入74.33亿元，同比增长9.33%；

截至2025年末，雅戈尔所持证券的期末账面价值为56.47亿元，较期初的88.29亿元下降明显。

拆解其业务结构可以发现，雅戈尔的利润依然高度依赖于投资业务。

图片来源于雅戈尔2025年年报

换句话说，如果没有投资业务的“输血”，雅戈尔2025年的盈利数据将“惨不忍睹”。

图片来源：雅戈尔2025年年度报告

根据雅戈尔2025年年度报告，公司三大业务板块的表现呈现出明显分化。

“服装界伯克希尔”雅戈尔的2025年：投资业务净赚超24亿元，时尚业务净利润同比降约78%

“服装界伯克希尔”雅戈尔的2025年：投资业务净赚超24亿元，时尚业务净利润同比降约78%“服装界伯克希尔”雅戈尔的2025年：投资业务净赚超24亿元，时尚业务净利润同比降约78%_东方财富网

2007年至2023年6月底，雅戈尔累计投资净收益达476.4亿元

尽管上市公司雅戈尔不并表银泰百货，业绩上并无直接增益，但李如成曾在雅戈尔业绩会上表示，收购银泰百货对双方业务都存在正向促进，最直接的受益是雅戈尔在银泰百货的店铺位置至少会更好。

加上雅戈尔对非上市公司的股权投资，截至2025年末，公司其他权益工具投资期末余额达66.72亿元，虽较期初的99.52亿元有所减少，但仍然数额庞大。

尽管上市公司雅戈尔不并表银泰百货，业绩上并无直接增益，但李如成曾在雅戈尔业绩会上表示，收购银泰百货对双方业务都存在正向促进，最直接的受益是雅戈尔在银泰百货的店铺位置至少会更好。

在2024年末，雅戈尔因持有中信股份（HK00267）产生计入权益的累计公允价值变动-34.33亿元。

今年1月，雅戈尔还披露，自2025年6月24日至2026年1月26日，公司出售中信股份、博迁新材等金融资产，累计成交金额为43.09亿元，达到2024年末经审计净资产的10.46%（以审计数据为准）。

粗略统计，2007年至2023年6月底，雅戈尔累计投资净收益达476.4亿元，同时期的归母净利润总和也才540亿元。