隔夜利率

隔夜利率是货币市场交易最活跃、具有基准性的利率，代表市场最短端的流动性松紧状况，没有长端的期限风险干扰，信号最及时、最纯粹，适合用来传递央行当前的政策立场。

业内专家表示，隔夜利率是货币市场交易最活跃、具有基准性的利率。

隔夜利率是货币市场交易最活跃、具有基准性的利率，代表市场最短端的流动性松紧状况，没有长端的期限风险干扰，信号最及时、最纯粹，适合用来传递央行当前的政策立场。

隔夜利率信号最及时、最纯粹

央行多次公开提及“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”，向市场传达关注隔夜利率的信号。

中国人民银行多次明确，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行，向市场传达了关注隔夜利率的信号；

此外，从期限匹配的角度看，业内专家表示，随着央行调控目标明确为隔夜利率，7天期逆回购操作利率作为政策利率，可能存在不便理解、对隔夜利率传导不够直接等问题。

随着央行调控目标明确为隔夜利率，部分市场观点提到继续采用7天政策利率可能存在不便理解、对隔夜利率传导不够直接等问题。

同时，隔夜利率的稳定性在显著提升，也得益于央行政策利率作用提高、流动性管理能力增强，近两年，DR001基本运行于政策利率±15bp的区间，与DR007的利差基点已收窄至个位数，季末等时点波动的现象也明显缓解。