超额收益

“随着科技板块热点逐步扩散和分化，市场风格大概率会回归均衡，这有利于持仓相对分散的指增策略超额收益修复。

同时持续加码算力基础设施迭代，实现策略配置结构与量化研究方法双向平衡，持续迭代模型，提升不同风格环境下捕捉超额收益的能力；

在今年极致分化的极端行情下，量化策略获取超额收益的难度相对较大，加上赛道拥挤，超额收益面临挑战。

过去很长一段时间里，不少量化私募借助微盘股和中小盘股暴露，获取显著的超额收益和绝对回报。

财联社记者了解到，近期不少量化产品净值承压，部分指数增强产品的超额收益已经转负。

某百亿级头部量化私募人士向记者表示，2026年以来，量化策略的超额收益确实整体承压，超额获取难度加大，但发布运作说明与投资者进行沟通是正常操作，远不到道歉的程度。

在大盘平衡赛道，工银国企改革主题股票近七年同类排名10/201、近十年同类排名2/93，工银研究精选股票近七年同类排名7/201、近十年同类排名5/93，实现长期稳健的超额收益。

但从上半年的超额收益来看，指数增强策略私募基金仅为3.11%，远低于去年同期的14.17%。

”汇添富基金表示，主动ETF结合国际经验和中国特色，将主动管理的超额收益能力与ETF交易便捷、成本透明的工具优势相结合。

对此，我们统计了过去几轮典型景气行业上涨行情中，个股披露正面业绩预告后的市场反应，并以披露后20个交易日相对万得全A的超额收益（AR20）作为衡量指标。

有业内人士认为，今年二季度以来，微盘行情持续走弱，系微盘股策略同质化、拥挤度上升导致超额收益摊薄，以及科创板块的资金虹吸效应等因素共同作用的结果，导致选股风格市值因子偏小和在小微盘暴露的管理人旗下产品净值持续回撤，部分管理人产品业绩回撤幅度较大。

在今年极致分化的极端行情下，量化策略获取超额收益的难度相对较大，加上赛道拥挤，超额收益面临挑战。