评级

公募高质量发展周年考：“头部效应”松动五星评级阵营大洗牌公募高质量发展周年考：“头部效应”松动五星评级阵营大洗牌

国内机构也在积极调研布局，券商们还上调了一众公司的评级。

外资看好中国股票的同时，国内券商近期也对多家公司的评级进行了上调（见表1）。

五年期维度下，142家参评机构中五星评级家次为58家。

从2026年一季度评级结果看，三年期维度下五星评级共73家，但“调入”与“调出”的名单变动异常剧烈。

值得关注的是，本期五星评级名单出现大规模“调入调出”：新晋机构如财通基金在二级债、混合型、封闭式三个类型同时晋级五星，而富国基金、兴证全球基金、中欧基金等老牌公司却在混合型三年期评级中黯然退场。

据济安金信基金评价中心最新发布的《2026年第一季度公募基金公司评级报告》显示，一季度满足三年期评级年限并获得综合评级的基金管理机构共154家，其中在各单项类型产品管理能力评价中获得五星评级的基金公司达73家；

“五星评级的稀缺性，正是其专业价值所在。

在《公募基金高质量发展行动方案》实施满一周年的节点上，这场五星评级的大洗牌，被视为行业从“规模导向”向“能力导向”转型的微观注脚。

济安金信数据显示，截至2026年一季度末，在154家参与三年期评级的机构中，能够获得五星评级的家次仅为73家，占比不足一半；

五星评级的剧烈变动，在固收与权益两端呈现出截然不同的逻辑线索。

多位业内人士表示，当费率下降压缩了行业的“规模红利”，当基准硬化消解了风格的“漂移空间”，五星评级的每一次洗牌，都在倒逼基金公司回归本源：为投资者在特定资产类别上创造持续、稳定、可解释的风险调整后收益。

“评级结果不是终点，而是行业能力建设的坐标系。

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固收类产品成为本期评级变动的“风暴眼”。

摩根士丹利基金在混合型三年期评级中从上一期的一星直接跃升至五星，成为本期评级变动中最极端的案例；

据游戏媒体 MP1ST 今天报道，《寂静岭：Townfall》游戏现已获得美国 ESRB 评级，有望近期发售

五星评级的剧烈变动，在固收与权益两端呈现出截然不同的逻辑线索。