蔚来

蔚来是从高端品牌入手，现在在三四十万价位的高端品牌可选择的不多，BBA用户是今年ES8、ES9销量的主力来源。

日前，蔚来能源2026“十一”假期用户加电报告正式发布。

10月9日，蔚来能源2026十一假期用户加电报告正式发布。

截至目前，蔚来能源在全国累计建成充换电站9,567座，其中换电站4,168座，累计提供换电服务超1.27亿次。

截至目前，蔚来能源在全国累计建成充换电站9567座，其中换电站4168座，累计提供换电服务超1.27亿次。

合纵连横时代开始了，吉利48亿入股蔚来能源，持股30%2026年10月02日08:52市场资讯MD作者：财精牛哥来源：起点财经

10月1日至10月7日，蔚来能源高速公路充换电量累计超2,483万kWh，较去年同期同比增长30.8%，占全国高速公路充换电总量13.7%。

凭借蔚来能源高效、便捷的补能优势，127,542位用户轻松日行千里，197,684位用户累计行驶里程超1,000公里。

《中国经营报》记者了解到，10月1日至10月7日，蔚来能源高速公路充换电量累计超2483万kWh，较去年同期同比增长30.8%，占全国高速公路充换电总量的13.7%。

凭借蔚来能源高效、便捷的补能优势，127542位用户轻松日行千里，197684位用户累计行驶里程超1000公里。

10月1日至10月7日，蔚来能源高速公路充换电量累计超2483万kWh，较去年同期增长30.8%，占全国高速公路充换电总量13.7%。

凭借蔚来能源高效、便捷的补能优势，12.75万位用户轻松日行千里，19.77万位用户累计行驶里程超1000公里。

因此，这桩交易落定后，市场讨论也随之而来：李斌为何愿意稀释蔚来能源这块核心补能资产？

按初始安排，交割后，蔚来能源的持股结构是：蔚来中国持股63.6%、吉利持股30%、武汉光创基金持有6.4%。

根据蔚来发布的交易公告，按此次交易的初始安排，蔚来能源的投后股权估值约为160亿元。

首先需要厘清的是，蔚来能源和蔚能是两个独立公司：蔚来换电站基础设施装入的是蔚来能源，而电池资产剥离至蔚能。

吉利本次入股蔚来能源，拿下的是换电网络运营平台股权，并未触及蔚能手中的电池资产盘子。

交易完成后，吉利控股集团将持有蔚来能源30%股权，易易互联营运车辆换电业务将并入蔚来能源，蔚来能源的投后估值将达到约160亿元。

吉利蔚来“双向奔赴”，蔚来能源估值达160亿元

根据双方达成的协议，吉利控股集团将以其持有的易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源。

交易完成后，蔚来能源的股权结构将发生变更，该吉利子公司持股30%，蔚来子公司蔚来控股有限公司（下简称“蔚来中国”）将继续持有63.6%的控股权，而武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）则持有余下的6.4%股权。

在不考虑任何交割后股权调整的情况下，此举将导致吉利子公司将持有蔚来能源34%的股权，而蔚来中国的控股权将为60%。

在进行蔚来能源交易的同时，蔚来中国已同意以现金代价认购浙江浩瀚能源科技有限公司（下简称“浩瀚能源”）新发行股权，有关现金代价将用于向蔚来购买若干充电资产。

该交易对蔚来能源的投后估值约为160亿元。

该子公司亦获授一项选择权，可于此交易交割后起计两年内或蔚来能源就新一轮融资订立具约束力协议之日（以较早者为准）之前行使，以向蔚来能源进一步作出6.4亿元的现金投资。

按照规划，易易互联营运车辆换电业务并入蔚来能源后，双方将共建统一的C端换电技术和标准，吉利控股集团将开发面向C端的换电车型，蔚来能源将为吉利控股集团C端换电车型提供服务。

据悉，易易互联为吉利控股集团旗下向营运车辆市场提供换电服务的子公司，而蔚来能源为蔚来旗下经营换电及充电业务的子公司。

根据协议，吉利控股集团的一家子公司将以其所持有的易易互联科技（重庆）有限公司（下简称“易易互联”）100%股权，加6.4亿元现金作为代价，认购蔚来能源投资（湖北）有限公司（下简称“蔚来能源”）的新发行股权。

吉利控股旗下子公司拟以易易互联100%股权及6.4亿元现金，认购蔚来能源新增股权，初始持股30%。

有接近蔚来和吉利的人士向21世纪经济报道记者评价，这次不是“蔚来”和“吉利”简单合作，而是“蔚来能源”与吉利“浩瀚能源”的资本动作。

中银国际证券首席分析师楼佳在9月28日报告中指出，这次交易的本质是，吉利将换电生态整合进蔚来能源；

交易完成后，吉利控股将持有蔚来能源30%股权，易易互联营运车辆换电业务将并入蔚来能源。

其中，换电板块，吉利控股将以其持有的易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源。

一是旗下营运换电平台易易互联100%股权，二是6.4亿元现金，两块合计认购蔚来能源新发行股份。

先看蔚来能源的家底。

如果蔚来能源经营不达标，吉利持股最低降到20%，这是下行保护。

按48亿元对价和30%股权倒推，易易互联作价约41.6亿元，蔚来能源投前估值约112亿元。

吉利控股以资产加现金合计约48亿元，入股蔚来能源投资（湖北）有限公司，交易完成后持股30%，蔚来能源投后估值约160亿元。

有接近蔚来和吉利的人士向《21汽车·一见Auto》评价，这次不是“蔚来”和“吉利”简单合作，而是“蔚来能源”与吉利“浩瀚能源”的资本动作。

然而，这些流量并非全部能导入蔚来网络。

中性情景：假设易易互联与蔚来网络互联互通后，曹操车队在易易站点覆盖不足的区域溢出到蔚来网络，同时吉利C端换电车型上市但销量温和，带来部分私家车增量。

双方网络互联互通后，曹操车队的换电需求将优先在易易互联既有站点消化，只有在易易站点覆盖不足的区域，或许才会溢出到蔚来网络。

单车均价反映的是蔚来经营质量的上限，而以效率为主的体系能力保的是可持续盈利的下限。

蔚来汽车在技术创新领域的长期投入和体系化布局，与国家战略方向形成高度共振。

从技术全栈自研到换电模式发展，从用户生态构建到高端产品力提升，蔚来汽车的发展路径清晰地印证了一个判断：真正的高端，源于艰难而正确的长期选择；

乐观情景：假设吉利C端换电车型量产上市且销量站住，曹操车队流量全面接入，同时其他品牌换电车型开始基于蔚来标准量产。

其他品牌基于蔚来标准的量产换电车型持续接入；

蔚来服务覆盖49座城市

蔚来服务也持续获得用户认可。

2025年，蔚来服务与社区业务营收首次突破100亿元，并在2026年上半年持续实现盈利，利润已经足以覆盖充换电基础设施方面的投入，已经能支撑起蔚来的第二增长曲线。

李斌把蔚来最值钱的一部分家底押了出去，11年建起来的换电网络，让出了一个外部最大股东的位置。

李斌把蔚来最值钱的一部分家底，押给了吉利2026年09月29日15:00投中网团结就有力量吗？

蔚来最值钱的资产从来都是用户信任。

根据蔚来方面披露的数据，第四代换电站单站日均换电40至50次可达到盈亏平衡线。

蔚来方面还强调，5,399座蔚来充电站、31,091根蔚来充电桩，向所有新能源用户开放共享。

而蔚来高级副总裁沈斐还曾透露，蔚来换电站的盈亏平衡线大概在一天50-60单，需要更多汽车品牌加入才能减少亏损。

“技术和创新是蔚来的底色。

当天，吉利控股与蔚来在杭州正式签署充换电领域全面战略合作协议，双方完成双向交叉持股。

截至2026年9月27日，蔚来在充换电领域累计投入超过200亿元，建成换电站4126座、充电站5307座、充电桩30598根，高速公路换电站1062座，连通全国超550座城市，累计换电服务超1.25亿次，换电站和充电桩规模都是行业第一。

让人意外的是，86.67%的充电电量，都是供给非蔚来品牌的车辆使用，意味着绝大部分电量都在给其他牌子新能源车补能。

分品牌看，蔚来品牌交付21,318辆，同比增长55.29%；

今年上半年，蔚来品牌在40万以上的市场一直都是排第一名，7月平均销售单价超过了43万，接近44万。

对此，蔚来创始人、董事长、CEO李斌向记者表示，国内汽车产业正从分头验证技术路线走向产业收敛，减少重复投资与资源浪费，提升企业运营效率，是摆在所有车企面前的现实课题。

李斌说，无论外界如何评价蔚来，蔚来内部还是比较笃定的。

蔚来公司十一出行保障开启：百余座补给站沿途值守、超360家服务中心不打烊

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今年1-8月份，蔚来公司三个品牌销量都创造了历史新高。

今年上半年在上海，蔚来公司已经排在了乘用车市场销量第一，有8%左右的市场份额，在合肥和好多其他城市也都已经排在市场第一。

易易互联的换电站与电池规格与蔚来体系不同，两者的成本结构无法直接类比。

蔚来乐道：10月1日单日换电33,341次创历史新高2026年10月09日20:57IT之家IT之家10月9日消息，蔚来今日公布乐道用户中秋国庆出行报告出炉，9月25日至10月7日，累计换电296,157次，较去年同期增长88.22%，10月1日单日换电33,341次创历史新高。

交易完成后，蔚来中国持股63.6%，仍是控股股东；

蔚来的底线也很清楚：无论吉利怎么行权，蔚来中国持股不低于60%，方向盘始终握在自己手里。

于交易完成后，蔚来中国将持有浩瀚能源总股权的10%。

9月28日，蔚来与吉利达成充换电领域全面战略合作，开创了中国汽车产业开放协同、合作共赢的全新范式。

蔚来联合创始人、总裁秦力洪表示，蔚来与吉利在杭州的现有换电站合计超100座，互联互通后市区理论上1.5公里即可抵达换电站。

此次蔚来与吉利的合作，将换电模式推向了开放协同的新高度。