汇率

汇率是货币之间的一种比价关系，受经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等多重因素影响。

中方提出的第一个关切是：各国都应尊重一个事实，汇率是多重因素作用的结果。

《立场》提到，汇率是货币之间的一种比价关系，受经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等多重因素影响。

中国人民银行指出，汇率是货币之间的一种比价关系，受经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等多重因素影响。

汇率是货币之间的一种比价关系，受经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等多种因素影响。

“汇率是货币之间的一种比价关系，受多重因素影响，如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等。

汇率高估还是低估，是指市场汇率相对于均衡汇率的偏离，而均衡汇率是经济对内对外同时达到均衡状态时对应的汇率水平。

而且，汇率是货币之间的一种比价关系，受经济增长、货币政策、地缘政治等多种因素影响。

近日，央行发布《关于人民币汇率的政策立场》，央行首次以书面形式系统阐述关于人民币的一些基本问题的看法和主张，引起外界高度关注。

最近两年，随着我国贸易顺差的持续增长，欧美国家对人民币汇率的意见越来越多，认为人民币汇率被低估是导致顺差扩大的原因。

前一天，中国人民银行挂出一份名叫《关于人民币汇率的政策立场》的文件，开门见山一句话——中国不搞竞争性贬值。

一方面，近期国际上对人民币汇率的讨论有所增多，部分海外政客与研究机构将国际贸易问题简单归结为人民币汇率问题。

国庆长假后的首个工作日，央行阐明关于人民币汇率的政策立场。

央行选择此时发声，回应了近期国际舆论对人民币汇率的关切。

市场普遍判断，年底前我国出口将保持20%左右的高增速，较大规模的结汇需求会继续对人民币汇率带来有力支撑。

建议重点关注我国出口增速变化和美元指数走势，这是当前影响人民币汇率的两个主要因素。

预计2026年10月人民币汇率在6.65-6.74区间双向波动震荡。

当前，人民币汇率已经处于一个规模庞大、参与主体多元、金融联系广泛的国际市场之中。

参考“8·11”汇改以来的两轮人民币升值周期及央行外汇逆周期调节规律，中期情形下，人民币在年末结汇预期带动下或仍有温和升值空间，但美元兑人民币汇率离岸价整体或以6.60-6.75中枢双向波动为主。

2005年汇改以来，人民币汇率双向浮动，在国际主要货币中总体保持强势。

向前看，影响人民币汇率的因素较为多元，推动升值和贬值的因素都存在，汇率走向还有不确定性。

央行以2005年汇改为起点，呈现了人民币汇率的长期走势。

央行此次明确指出，2025年以来，人民币汇率双向浮动、有序升值。

市场供需决定汇率价格，人民币汇率有序升值

针对人民币汇率，央行再次阐述了一贯立场，让市场供需自动决定汇率价格；

而西方主流财经媒体也对人民币汇率问题发声。

人民币对美元汇率已经历三轮升值周期和三轮贬值周期，总体运行在6.04-7.35元的宽幅区间，每轮升贬值周期人民币汇率波动幅度均在10%以上。

央行在这份报告中关于人民币汇率的波动周期有一个非常新的表态，央行认为，2010年以后，人民币汇率升贬值周期交替，双向浮动特征更加明显，汇率弹性明显增强。

过去二十多年，人民币汇率双向浮动。

不过很明显，欧美国家的逆差，主要是自身问题，央行在最新发布的《关于人民币汇率的政策立场》中指出，部分国家贸易竞争力下降反映了自身的结构性困境。

个别国家将复杂的国际货币体系和经济结构性问题简单归因人民币汇率，是对自身调整责任的推诿和回避，无助于解决问题，实际上是保护主义和单边主义背景下的政治性操作。

2026年7月，德国总理默茨与法国总统马克龙联合召开发布会，公开指责人民币汇率严重低估，声称其损害欧洲企业利益，要求欧盟制定专项方案联合美国向中国施压，缩小对华巨额贸易逆差。

实证研究表明，中国外贸进出口对汇率不敏感，货物贸易或经常账户顺差与人民币汇率也不是线性的关系。

实际上，IMF对中国的政策建议主要是积极扩大内需等结构调整政策，而非推动人民币汇率升值。

而且，将复杂的国际货币体系和经济结构性问题简单归因人民币汇率，是诿过于人，无助于解决问题。

人民币汇率难言明显失调。

近年来，面对全球关税风暴，美联储激进紧缩，非美元货币普遍面临较大贬值压力，中国又适时采取宏观审慎措施，防范人民币汇率贬值方向的超调。

2010年以后，人民币汇率升贬值周期交替，双向浮动特征更加明显，汇率弹性明显增强。

2025年以来，人民币汇率双向浮动、有序升值。

人民币汇率怎么走？

央行称，影响人民币汇率的因素较为多元，推动升值和贬值的因素都存在，汇率走向还有不确定性。

对于人民币汇率走势，北大国民经济研究中心研究报告分析，一方面，中国经济相对稳定，高技术产业增长较快，对人民币币值稳定提供坚实支撑；

管涛：人民币汇率由市场供求决定

管涛：人民币汇率由市场供求决定管涛：人民币汇率由市场供求决定_东方财富网

央行汇率报告打破人民币单边行情预期

央行汇率报告打破人民币单边行情预期央行汇率报告打破人民币单边行情预期_东方财富网

央行给出明确回应：中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

人民银行集中阐明汇率形成机制及相关热点问题，有助于市场更好地理解我国汇率制度与政策，稳定汇率市场预期，防止汇率短期超调。

目前我国已形成以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，不预设汇率目标水平，不干预汇率长期趋势，保持汇率弹性和双向浮动。

”温彬表示，我国将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

1993年党的十四届三中全会提出建立以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，2003年党的十六届三中全会要求完善人民币汇率形成机制，2005年深化人民币汇率市场化形成机制改革，2013年党的十八届三中全会进一步作出完善人民币汇率市场化形成机制的重要部署。

●中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。

一、中国的汇率制度安排

中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

中国的汇率制度有以下特征：

今日，中国人民银行发布《关于人民币汇率的政策立场》，中国人民银行明确表示，中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。

从特征看，中国人民银行明确，中国的汇率制度有三大特征：一是坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用；

”杨赫认为，汇率决定、外部均衡及全球经济失衡等是经济问题，要遵循经济学规律。

针对个别国家鼓噪人民币汇率低估，甚至要以非市场化方式强迫人民币升值，央行发布《关于人民币汇率的政策立场》的报告（下称《报告》），就人民币汇率问题全面阐释了官方立场，内容博大精深。

一方面，经常账户顺差并不意味着本币汇率低估、需要升值。

并不意味着本币汇率低估

中国外贸发展从来不靠汇率低估。

回应人民币汇率低估的指责

如前所述，个别国家鼓噪人民币汇率低估，施压人民币汇率重估时，往往有意或无意地将IMF的外部平衡评估（EBA）结果引导到人民币名义汇率上，甚至是人民币对美元汇率上。

针对外界将中国出口份额提升和贸易顺差扩大归因于人民币汇率低估，《报告》明确表示，中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。

从实际看，经常账户与汇率之间不存在线性关系。