国资

在黄立冲看来，宿迁新动能基金的设立并非个案，而是中国PE新周期的缩影，“国资是主线，产业是抓手，而市场化运作能力才是决定基金长期发展的胜负手”。

他同时提醒，国资领头并不意味着可以放松投资纪律：“若基金能坚守市场化选项目、专业化管理、产业化落地的原则，便是可复制的良性模式；

汇生国际资本总裁黄立冲在接受《科创板日报》记者采访时表示，这一案例折射出当前中国PE行业的主旋律——国资领头、产业资本配合、市场化管理人操盘，资金最终服务于地方产业升级。

郭涛表示，当前国资领域的松绑改革是顺应市场发展的必然趋势。

在天使投资人、资深人工智能专家郭涛看来，长鑫科技的案例充分体现了安徽及合肥国资长期投资的成效。

但长鑫只是合肥国资版图的一角。

伴随IPO临近，企业盈利拐点确立，国有资本长期布局的价值逐步兑现，成为国内硬科技领域国资战略投资的典型范本。

刘强东联手宿迁国资成立投资基金

刘强东联手宿迁国资成立投资基金10亿！

刘强东联手宿迁国资成立投资基金_东方财富网

根据IT桔子梳理，合肥国资体系并非单一平台，而是由市、区两级国资平台与省市联动基金共同构成，形成「4+2+N」母基金架构，覆盖种子、天使、科创、产业投资全生态链。

2020年，合肥市建设投资控股（集团）有限公司等国资平台筹资70亿元战略投资蔚来。

正如外界所说，自始至终的在场陪伴和不计短期利益的投资只是合肥国资成功的表象。

2020年，合肥国资又在蔚来最危险的时候投下70亿元。

国产DRAM存储龙头上市后，若市值达到1万亿，粗略估算，合肥国资36.79%的持股价值就超过3600亿元。

如果按部分机构预估的3万亿市值，合肥国资的账面浮盈将直接冲到万亿级别。

不像深圳，合肥国资的“下注”带着点孤注一掷，不“撒胡椒面”，不轻易出手，而是看准了就重仓下注。

支撑这笔投资的，是一个分层清晰、协同作战、覆盖企业全生命周期的国资创投军团。

从2008年押注京东方时的「全市近四成财政收入」，到2026年长鑫冲刺万亿市值，合肥国资体系用十八年证明：政府产业投资不是与民争利，而是以资本为纽带、以产业为目标的创新招商模式。

2020年，合肥国资参与威马汽车融资。

一、合肥国资核心出资机构：

一位合肥国资创投人士透露，当地从没有因为投资失败处分过任何单位和个人，「企业投资亏损很正常，这是市场的逻辑」。

合肥国资的投资史上，既有改写城市命运的经典成功，也有血本无归的惨痛教训。

合肥国资系通过清辉集电、长鑫集成、合肥集鑫等主体合计持股约四成，若上市后市值触及万亿，账面持仓将超4000亿元。

《科创板日报》5月20日讯（记者徐赐豪）刘强东跟宿迁国资有新动作。

除宿迁国资外，京东系成为该基金的另一核心出资方，合计认缴出资3亿元。

站在“光”里的武汉国资，“赢麻”了。

天眼查显示，长晟发展背后是湖北国资和武汉国资，湖北集成电路产业投资基金股份有限公司持股40%，武汉光谷金融控股集团有限公司持股40%，长江产业投资集团有限公司持股20%。

也因此，有人将合肥国资称为长鑫科技的“事实控制人”。

据预测，在长鑫科技上市后，按照合肥国资系约三成七的持股比例计算，若市场情绪激进，给到25倍至30倍PE，合肥国资账面资产甚至可能直接冲到万亿级。

更重要的是，合肥国资还助力各类资源的对接。

而站在长鑫科技背后的合肥国资，也将有望迎来一笔极为丰厚的“产投回报”。

面对资金和时间的双重成本，即便在国资体系的风险管控要求下，合肥国资坚定地扮演了如今“耐心资本”的角色。

湖北国资的“打法”

然而，这一看似危机的时刻，反而成为湖北国资“反向重注”的起点。

长江存储的成长轨迹，几乎是湖北国资“苦熬”的缩影。

湖北国资在低谷期的持续输血、在危机中的果断加码，为长江存储等企业提供了穿越周期的支撑；

长存的重仓控股、华工的直接入主、光迅的协同联动——三种模式背后，湖北国资都以不同方式出现在了光谷核心企业的关键节点上。

而国恒基金正是武汉国资在2020年专为收购华工科技设立的并购基金，彼时交易对价达42.91亿元。

这意味着，武汉国资账面浮盈约260亿元，投资收益率超600%。

一位湖北国资人士告诉《科创板日报》记者，这个项目在内部的评级非常高，“我们对长江存储的定位就是‘链主’，希望它能拉动更多上下游企业集聚。

但湖北国资通过产业基金和项目配套，与光迅科技形成深度协同。

如果说湖北国资的角色是“耐心资本”，那么光谷龙头企业正在完成另一场重要转变——从被投资对象转身为主动出击的产业资本“捕手”。

之后，湖北国资持续为长江存储“加码”。

在这座城市的基因里，「风险共担」早已不是招商话术，而是嵌入国资体系运作机制的底层代码——既包括成功时的超额收益分享，也包括失败时的尽职免责保障。

2023年10月，国家大基金二期与合肥国资平台合肥鑫益合升、长鑫芯安共同向长鑫新桥增资390亿元，其中合肥国资平台合计出资约243亿元，进一步支持合肥存储器基地项目建设与扩产

各地在容错机制、存续期限、返投要求等方面的破冰，有效减轻了国资投资的后顾之忧，使其更敢于投向早期、高风险的科技创新领域，从而更好地发挥国资引导作用。

在这座城市的基因里，「风险共担」早已不是招商话术，而是嵌入国资体系运作机制的底层代码——既包括成功时的超额收益分享，也包括失败时的尽职免责保障。

长江存储与长鑫科技在股权顶层设计上高度趋同，均采用“地方国资控股、国家大基金加持、市场化资本补充”的国有主导架构，无实际控制自然人，核心产业战略牢牢掌握在国有资本手中，为长期稳定发展与国资收益筑牢基础。