发行

其中，公募基金、社保基金、养老金、企业年金、保险资金、银行理财资金、QFII产品等被归为A类，占据网下70%的分发行额度；

从整体进度看，截至9月27日，年内新增专项债发行量已达到33648.86亿元，发行进度（全年额度4.4万亿元）达到76%。

当前发行进度处于有序推进区间，后续发行节奏需要结合剩余额度、项目储备情况综合观察。

中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，当前新增专项债发行进度达到76%，三季度发力冲刺特征十分明显。

宝钛转债发行规模35亿元，发行人为钛材龙头宝钛股份，将资金用于宇航级钛合金新材料扩产；

本周常青转债、满坤转债、莱特转债、隆新转债四只可转债将于9月28日和29日开启申购，合计发行规模约30.45亿元，分别覆盖PCB印制电路板、OLED、高分子新材料、精细化工领域。

综合机构测算，全年发行规模有望达到900亿元至1000亿元。

”中证鹏元资深研究员史晓姗提到，即便乐观情景下全年发行规模有望达到900亿元至1000亿元，庞大的存量退出压力依旧会压制市场总规模，新券发行仅能放缓存量收缩节奏。

今年一季度，各地发行新增专项债11599.45亿元，二季度发行9067.92亿元，三季度尚未结束，发行规模就已接近1.3万亿元，增速明显。

8月以来，沪深证券交易所开始陆续安排一批明星公司发行股票并上市。

按常理来说，接纳企业发行股票并上市，这是资本市场最基本的一项工作，但A股市场曾有过多次因为行情不好等原因而暂停新股发行的先例。

在获得超额认购的同时，今年发行的离岸人民币地方债还吸引了多种类型的投资者参与，这不仅分散了债券发行对单一资金来源的依赖，也进一步体现了离岸人民币地方债在国际市场上的认可度。

广东、深圳发行的离岸人民币地方债中，重点布局低碳城市主题绿色债券、绿色与蓝色可持续发展债券等。

前述9月16日海南发行的离岸人民币地方债也吸引了来自多国的多类别投资机构参与，包括政策性银行、商业银行、投资银行、券商、保险公司、资产管理公司等。

中国人民银行发布的2026年第二季度中国货币政策执行报告显示，下一阶段中国人民银行将支持更多符合条件的境外主体发行熊猫债券。

新开发银行、亚洲开发银行、亚洲基础设施投资银行等国际开发机构年内合计发行熊猫债250亿元。

哈萨克斯坦、印度尼西亚、巴基斯坦、斯洛文尼亚等新兴市场国家相继发行熊猫债；

这意味着境外主体发行熊猫债的融资成本在进一步走低。

中亚、东盟、南亚、中东欧的新兴市场国家，以及外资银行、国际开发机构、跨国企业缘何扎堆发行熊猫债？

为何众多境外主体选择在今年赴华发行熊猫债？

从发行人结构来看，今年以来，纯外资发行占比显著提升，主权发行人成为重要增量，斯洛文尼亚、巴基斯坦、哈萨克斯坦、印度尼西亚首次成功发行熊猫债。

法国巴黎银行年内两次发行熊猫债，累计发行规模高达110亿元……

在张超越看来，新兴市场主权发行人发行熊猫债有多方面利好：

高政扬还认为，新兴市场与中国双边贸易中人民币结算规模持续扩大，发行熊猫债能够匹配贸易端的人民币收支，降低币种错配与汇兑成本。

再比如，瑞银集团今年8月首次发行熊猫债，5年期品种票面利率仅1.78%，这样的融资成本在欧洲美元债市场很难实现。

8月，瑞银集团成功发行20亿元5年期熊猫债，这是瑞士金融机构首次在中国发行熊猫债，认购倍数超3倍。

“外国大行发行熊猫债的利率大概在1.7%到2.2%之间，而在美元市场借同样的钱要4.5%到5.5%，随着美联储开启加息，熊猫债的利率优势将进一步凸显。

中国人民银行副行长邹澜表示，国际机构发行熊猫债，表明了对我国制度环境、发展预期以及人民币的充分认可，也进一步丰富了全球投资者的人民币资产配置渠道，形成可持续的人民币使用生态。

央行发布的2026年第二季度中国货币政策执行报告显示，下一阶段中国人民银行将支持更多符合条件的境外主体发行熊猫债券。

国际开发机构同样发力：新开发银行、亚洲开发银行、亚洲基础设施投资银行年内分别发行熊猫债140亿元、80亿元、30亿元。

巴克莱银行年内四次发行熊猫债，累计发行规模达85亿元；

法国巴黎银行年内两次发行熊猫债，累计发行规模高达110亿元；

斯洛文尼亚于3月30日登陆熊猫债市场，成为欧元区首个发行熊猫债的中东欧国家，发行规模40亿元，期限3年，票面利率为1.89%。

今年1月的央行工作会议明确提出，欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债。

桂浩明：新股发行涉及投资者利益应充分体现公平原则

桂浩明：新股发行涉及投资者利益应充分体现公平原则桂浩明：新股发行涉及投资者利益应充分体现公平原则_东方财富网

像宇树科技，网上的发行比例是24%。

当网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不低于扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%时，因投资者放弃认购部分的股份将由保荐人（联席主承销商）广发证券包销。

回拨后，网上最终发行数量为1.79亿股，本次网上发行中签率为0.0424%，有效申购倍数为2359.68倍。

“专项债作为拉动基建投资的重要财政工具，发行提速有利于加快项目资金落地，托底地方基建投资。

三季度新增专项债发行提速

三季度新增专项债发行提速三季度新增专项债发行提速_东方财富网

回拨后，网下最终发行数量为5186.70万股，占本次发行总量的30%；

网上最终发行数量为1.21亿股，占本次发行总量的70%。

一直有人抱怨申购新股中签很难，这个难的根本原因，就在于发行制度是向特定机构倾斜的，普通投资者事实上是被当作陪衬的。

不管怎么说，一个更加公平的新股发行制度符合各方面的利益，也是A股市场平稳运行的一项基本保证。

现行的新股发行制度，也是经过无数次改进以及多方博弈的结果，能够实行多年，也说明有其一定的现实理由。

例如，南昌市财政局9月21日发布消息称，南昌市财政局组织召开南昌市债务管理重点工作调度会，会议强调重点做好的工作包括积极谋划专项债项目、加快相关债券发行使用进度、加大核查整改推进力度。

“美联储9月重启加息，使依赖美元外债的新兴市场面临融资收紧、汇率承压的压力，发行人民币计价债券可优化外债币种结构，分散单一货币依赖的风险。

央行副行长邹澜在今年7月国新办举行的新闻发布会上表示，国际机构发行人民币计价的熊猫债券，募集资金投向跨境贸易结算、实体项目投资、产业链、资金周转等实体经济领域，表明了对我国制度环境、发展预期以及人民币的充分认可，也进一步丰富了全球投资者的人民币资产配置渠道，形成可持续的人民币使用生态。

中证鹏元资信9月发布的报告显示，当前新发转债行业集中在基础化工、电子、汽车和机械设备等硬科技领域，创业板、科创板发行人占比升至40%左右，主体信用级别中枢明显上移，民营企业依旧是发行主力。

高政扬还认为，新兴市场与中国双边贸易中人民币结算规模持续扩大，发行熊猫债能够匹配贸易端的人民币收支，降低币种错配与汇兑成本。

二是发行价格高，上市后更是给予高定价，投资者申购成功的话，往往能够获得不菲的收益；

展望后市，西南证券表示，北交所的中长期配置性价比正在逐步抬升，建议关注半年报业绩兑现超预期、盈利质量改善且估值消化充分的专精特新龙头，质地扎实、发行定价合理的次新与准次新，以及受益于五周年制度红利、北证50、专精特新指数扩容的高权重、高流动性标的。

其中，在发行使用方面，会议强调，南昌各县（区）要积极采取有效举措，加快相关债券拨付使用进度，发挥债券资金效益，助推经济社会发展。

不管怎么说，一个更加公平的新股发行制度符合各方面的利益，也是A股市场平稳运行的一项基本保证。

新股发行是个系统工程，涉及各方面投资者的利益。