发行

据证券时报记者不完全统计，地平线机器人、联想集团、MINIMAX、药明康德、晶泰控股等十余家港股上市公司，年内均选择发行零息可转债。

受访专家表示，今年以来商业银行绿色金融债券发行趋势有所放缓，呈现提质减量特征。

从整体情况来看，2025年同期，商业银行共发行30只绿色金融债券，总发行规模为3020亿元。

此外，部分银行可贴标的绿色项目储备增速放缓，也在供给端制约了发行规模。

该期债券设置增发机制，在100亿元基础额度之上，用足100亿元增发额度，最终发行规模达200亿元。

近期，多家商业银行在银行间市场发行绿色金融债券。

Wind数据显示，截至8月5日记者发稿，年内商业银行共发行绿色金融债券14只，总发行量为1110亿元，较去年同期有所下降。

相比之下，商业银行今年发行绿色金融债券规模同比下降63.2%。

商业银行绿色金融债券发行节奏放缓今年以来商业银行共发行绿色金融债券14只总发行量为1110亿元

商业银行绿色金融债券发行节奏放缓今年以来商业银行共发行绿色金融债券14只总发行量为1110亿元商业银行绿色金融债券发行节奏放缓今年以来商业银行共发行绿色金融债券14只总发行量为1110亿元_东方财富网

境外主体发行熊猫债所形成的人民币跨境循环，有助于提升人民币在国际贸易和投资中的使用便利度，间接降低中国企业海外业务中的汇率风险和交易成本。

其中，境外金融机构、外资企业、外国政府发行熊猫债的规模近900亿元，占比超过50%。

业内人士表示，境内市场流动性保持合理充裕，债券融资利率维持相对低位，为发行熊猫债创造了良好定价窗口，大幅提升境外主体来境内发债融资的意愿和动力。

中国银行公司金融与投资银行部投资银行中心副总经理刘伟表示，截至目前，已累计协助超80家境外客户发行熊猫债370余只，总规模超7000亿元。

南开大学金融学教授田利辉表示，发行熊猫债是主动融资行为，反映更多企业开始将人民币纳入全球资金管理币种，将所得人民币资金用于跨境贸易结算、项目投资、产业链资金周转等全环节，有助于形成可持续的人民币跨境循环。

德意志银行今年发行的熊猫债，国际投资者参与度一直很活跃。

今年以来，熊猫债发行人出现了多张新面孔，既有斯洛文尼亚、巴基斯坦、哈萨克斯坦等主权国家，也有法国巴黎银行、萨穆鲁克-卡泽纳主权财富基金等金融机构，就在6月末，巴西财政部递交首笔在中国境内发行熊猫债申请，获批注册后，将成为拉丁美洲首个注册发行主权熊猫债的国家。

以德意志银行为例，今年以来合计发行熊猫债规模为90亿元，截至目前，德意志银行已成为熊猫债市场的常态化发行人，也是累计发行金额最大的外资金融机构。

6月末，巴西财政部递交首笔在中国境内发行熊猫债申请，获批注册后，将成为拉丁美洲首个注册发行主权熊猫债的国家。

发行热度升温

对于离岸可转债发行热度升温的原因，香港博大资本国际行政总裁温天纳向记者表示，当前美国债券市场利率整体处于高位，企业发行传统美元高收益债、投资级信用债需承担较高票息成本，持续的现金利息支出会加重企业财务负担，而离岸可转债内嵌了“股票看涨期权”，投资者愿意为了未来股价上涨的资本利得而放弃部分当前利息，使得企业能以极低票息和高溢价率实现低成本融资。

最新数据显示，年内中资企业境外可转债发行数量达97只，总发行规模为213.65亿美元，同比增长超10%。

电子组件、半导体、消费电子三大赛道的企业发行意愿最为强烈，年内合计发行46只离岸可转债，占全部发行数量的47.42%。

150亿元人民币国债在港发行助推人民币国际化

150亿元人民币国债在港发行助推人民币国际化150亿元人民币国债在港发行助推人民币国际化_东方财富网

8月5日，中国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2026年第四期150亿元人民币国债

8月5日，中国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2026年第四期150亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数4.67倍

6月末，巴西财政部递交首笔在中国境内发行熊猫债申请

也有法国巴黎银行、萨穆鲁克-卡泽纳主权财富基金等金融机构，就在6月末，巴西财政部递交首笔在中国境内发行熊猫债申请

也有法国巴黎银行、萨穆鲁克-卡泽纳主权财富基金等金融机构，就在6月末

同时，近期债市流动性平稳，机构配置需求旺盛，集中发行可降低募资难度，匹配绿色项目下半年投放节奏。

企业通过发行接近零成本的转债，利用财务杠杆可以放大股东收益率。

”中国首席经济学家论坛成员庞溟表示，常态化、规律化的发行，构建了完备的离岸人民币主权收益率曲线，向市场提供了基准收益率参考，解决了长期以来离岸市场缺乏权威定价基准的难点，并为境外人民币资产定价提供权威锚点。