反弹

在结构性行情布局上，无需频繁追逐短期热点，重点坚守硬科技核心主线，该板块具备扎实的基本面支撑与长期政策红利，是本轮反弹行情的核心发力方向，操作上可坚持逢低吸纳、分批布局的策略，摒弃短线频繁交易，立足中期持有，充分把握市场底部反转带来的趋势性投资机会。

现阶段市场处于筑底向反弹阶段的过渡，而筑底过程中的地量级别越高，后续反弹行情的级别与持续性就越强，百日地量的刷新，预示着阶段性反弹目标可上看4100点上方，中期上行趋势已逐步明朗。

从技术均线结构来看，当前5日、10日均线逐步走平粘合，与日K线形成缠绕态势，短期市场维持区间平台震荡的格局尚未彻底突破，但历经长时间的中期深度调整后，市场空头风险已充分释放，筹码洗盘较为彻底，遵循“横有多长，竖有多高”的市场规律，指数后续向上突破、开启反弹行情的概率持续走高。

短期，需先消化微观结构问题，随后9月可能反弹延续，特别是行稳致远政策发力窗口，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。

分结构来看，科技在外盘走势相对强势的背景下，反弹力度不大，主要受筹码结构、市场风险偏好的影响，但这一轮双创反弹幅度在10%左右，相对海外硬件滞涨，进入中报业绩披露窗口期，观察龙头公司超预期的财报是否能带来市场的正反馈，以及产业层面是否出现新的叙事。

浙商证券廖静池策略团队发布观点称，结合海外科技股走势，A股本轮反弹大概率还未结束，行情依旧有纵深空间。

复盘历史，A股调整后的反弹是否持续主要受经济基本面是否强劲、政策和流动性是否持续宽松等影响。

美联储的利好消息可能是市场反弹的重要驱动。

一是强产业趋势是大幅调整后反弹能持续的核心驱动因素。

二是强政策催化也可能导致科技成长行业大幅调整后反弹能持续。

三是强政策或流动性宽松也是导致调整后反弹能持续的重要驱动因素。

二是基本面偏强是导致调整后反弹能持续的核心驱动因素。

复盘历史，科技成长行业调整后反弹是否持续主要受强政策和产业催化出现、流动性宽松等因素驱动。

（2）调整后反弹还是反转，主要受基本面是否强劲、政策和流动性是否持续宽松等因素影响。

（2）调整后反弹还是反转，主要受是否有强产业趋势和政策、外部事件是否负面、流动性是否持续宽松等因素影响。

双创板块前期深度超跌、估值充分回归，内生补涨与估值修复需求极强，是当前市场反弹的核心主线。

短期继续看好韩国股市反弹

盘和林认为，黄金价格反弹是确定的，反转则需要满足一个条件，那就是围绕黄金投资的情绪化交易要逐步升温。

整体来看，本轮金价反弹是全球宏观经济变化的直观体现。

基金FundstratGlobalAdvisors技术战略主管牛顿（MarkNewton）表示，随着韩国权重级存储芯片制造商的强势回归，韩国股市的反弹还有进一步的空间。

美联储政策预期变化，被认为是本轮金价反弹的直接推手。

牛顿短期内仍然看好韩国股市反弹，但也警示称，如果美国国债收益率和美元再次开始攀升，本月稍晚，韩国股市的反弹可能会失去动力。

三是强政策或流动性宽松也是导致调整后反弹能持续的重要驱动因素：首先，6次反转中均有强政策出现，如2016年2月供给侧结构性改革政策、2019年1月科创板设立与注册制实施方案、2020年3月政治局会议提出发行特别国债、2020年12月中央经济工作会议明确宏观政策“不急转弯”、2024年9月24日三部门联合发布重磅金融政策、2026年4月28日政治局会议表态稳定资本市场信心，而4次反弹中有部分出现降温或强监管的政策，如2015年11月重启IPO、2024年4月新“国九条”出台等；

二是基本面偏强是导致调整后反弹能持续的核心驱动因素：首先，4次反弹中，只有一次制造业PMI、工业企业利润增速、地产销售增速全部回升；

（2）调整后反弹还是反转，主要受基本面是否强劲、政策和流动性是否持续宽松、估值情绪是否偏低等因素影响。

一是强产业趋势是大幅调整后反弹能持续的核心驱动因素：首先，产业趋势处于上行期，科技成长行业大幅调整后可能反转，如AI产业趋势持续上行下2025年的TMT，新能源产业趋势开始上行下的2019年和2020年的电新，创新药产业趋势下的2021年的医药；

二是强政策催化也可能导致科技成长行业大幅调整后反弹能持续，如2019年自主可控政策下的TMT、2021年“双碳”政策下的电新等。

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实际上，8月以来，包括A股在内的全球主要股市，都进入了反弹修复周期——只是客观来说，进度有先有后。