利润率

台上的信息量很大：从AIPC、Agent，到AI服务器、液冷、企业AI推理，再到服务化收入、token成本、供应链与利润率目标，几乎覆盖了市场过去一段时间围绕联想最关心的全部问题：PC龙头还能不能继续增长？

换句话说，联想不只是要做大收入，而是要证明收入增长可以伴随利润率提升。

原因均指向存储和内存成本上升，引发投资者对需求和利润率的担忧，股价随之承压。

对于投资者而言，这一表态有助于缓解市场对零部件涨价冲击利润率的担忧。

正如斯洛克在下图中所示，到目前为止，科技行业以外的利润率依然毫无起色。

更关键的是，操刀经销体系后，公司的利润率也在下滑，同期各自为18.6%、9.5%。