债券

债券通“南向通”五年演进最清晰的线索，是制度供给始终跟随市场需求的节奏展开。

9月3日美股收盘：三大股指普涨英伟达涨超3%2026年09月03日04:14环球市场播报MD美股三大股指收盘普涨，债券收益率持续走高，交易员担忧油价上涨会推升通胀水平。

美股三大股指收盘普涨，债券收益率持续走高，交易员担忧油价上涨会推升通胀水平。

NatixisInvestmentManagers多资产投资组合经理杰克·贾纳西维茨认为，通胀、美联储政策和债券收益率将成为接下来影响市场的主要变量。

相比季节性规律，目前更需要关注的是波动率、债券收益率和美联储政策。

主权债券收益率是全球金融市场资产定价的重要基准。

市场担忧油价上涨会再度推高通胀，债券收益率随之攀升。

投资者越来越押注美联储将在本月会议上加息，这也进一步推高了债券收益率。

盛宝银行首席投资策略师CharuChanana表示，债券投资者越来越要求获得更高的风险溢价，以补偿通胀风险、财政风险以及大量新债涌入市场带来的供给压力。

本次办法的出台，恰逢澳门债券市场基础设施加速升级的关键窗口期。

澳门金管局行政管理委员会主席黄善文彼时指出，这是澳门债券市场基础设施首次与境外中央证券托管系统对接，为国际投资者提供了高效、便利的参与渠道。

新华财经北京9月24日电（王菁）2021年9月24日，债券通“南向通”正式上线，内地机构投资者获得经由香港投资离岸债券市场的重要渠道，债券通由此实现“双向通车”。

低利率叠加一定波动性的债券市场环境，为债券ETF的持续发展提供了有利条件；

彭博大中华区总裁汪大海从市场基础设施的角度表示，五年来，债券通“南向通”不断提升境内投资者参与离岸债券市场的便利度，促进跨境债券投资稳步发展。

这种差异化的需求结构本身就在重塑离岸债券市场的定价逻辑与流动性分布。

随着“南向通”持续优化扩容，投资者将拥有更加多元的资产配置选择，并有望进一步提升香港离岸人民币债券市场的深度和流动性，推动境内外人民币债券市场更深层次的互联互通。

三是促进离岸人民币债券市场流动性提升，助力人民币市场双向联通。

首批参与机构之一的中银理财近日在接受记者采访时表示，作为银行理财布局离岸人民币资产的重要渠道，“南向通”核心价值主要体现在三个方面：一是丰富国内理财资金的固收投资标的，实现境内外人民币债券市场分散配置；

将“南向通”的年度投资净额度由目前的5000亿元提升至8000亿元，将“南向通”债券纳入回购支持范围，把产品范围拓展至港币债券和人民币债券相关产品，并辐射澳门债券市场。

从长期趋势来看，海富通基金表示，债券市场的被动化程度在逐步提升。

海富通基金认为，从发展空间看，我国债券ETF相较于债券市场总规模仍有较为可观的成长空间，中长期具备较好的成长基础，主要体现在三个方面：一是产品供给与配置需求之间仍有差距，不同久期、信用等级和行业主题的差异化品种有待丰富；

不过，摩根大通资产管理全球市场策略师StephanieAliaga认为，超大规模云计算公司目前的杠杆水平依然较低，强劲的AI算力需求也为未来现金流提供支撑，因此债券市场完全有能力吸收新增发行。

随着AI基础设施投资规模持续扩大，这些科技巨头在全球债券市场中的影响力正在迅速上升

随着科技巨头为建设AI数据中心掀起发债潮，市场开始担忧美国投资级债券市场能否消化不断增加的债务供应。

作为我国金融市场双向开放的重要一环，“南向通”自2021年9月上线运行以来，历经额度扩容、标的拓展、机制优化等，为内地投资者投资香港及全球金融市场提供便利，推动境内外人民币债券市场更深层次互联互通。

通过‘南向通’机制，内地投资者能够投资香港债券市场。

债券通“南向通”五周年：双向开放提速离岸人民币债券市场迈入新格局

债券通“南向通”五周年：双向开放提速离岸人民币债券市场迈入新格局债券通“南向通”五周年：双向开放提速离岸人民币债券市场迈入新格局_东方财富网

在路演演示环节，海南省财政厅副厅长张雪向全球投资者重点介绍了海南自贸港建设阶段性成果、全岛封关运作后的新变化新机遇等有关情况，并在投资者问答环节就海南自贸港封关运作后税收政策变化及成效、特色债券创新与重点园区产业发展等问题进行回应。

海南连续第五年在港发行离岸人民币地方政府债券分享到：

该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。

首创证券公告，公司近日收到中国证券监督管理委员会的批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过80亿元公司债券的注册申请。

首创证券：获批发行不超80亿元公司债券

一次注册、分期发行、百亿起步，已成为头部券商债券融资的常态，也是对高信用等级发行人融资能力的证明。

近期多家头部券商债券发行项目获上交所受理：招商证券（600999.

其发行的债券获得投资人踊跃认购，吸引来自多个国家和地区的共计71个账户下单认购，涵盖政策性银行、商业银行、保险机构、基金公司、私人银行以及其他金融机构的订单，簿记订单倍数超过9倍。

根据瑞士议会联邦院经济事务和税务委员会立法委员提出的折中方案，瑞银仍需全额支持其外国子公司，但允许以额外一级资本债券（AT1）来满足至多一半的要求，而非全部使用CET1资本。

与此同时，大行通过绿色金融债等工具拓展资金来源，中小银行则更多结合小微、绿色和地方经济等领域进行差异化融资，银行债券市场的融资功能也在进一步细分。

对于上述数据增长，纪志宏从三方面介绍了上半年建行债券投资相关工作：强化债券投资配置，赋能实体经济发展；

事实上，过去，房地产和融资平台项目建设较多依靠抵押担保和中长期贷款融资，随着房地产市场供求关系变化和地方融资平台债务化解，传统上“贷款密度”比较高的资金密集型企业信贷需求自然回落，而以科技创新为代表的新质生产力领域本身“贷款密度”比较低，融资渠道也更加丰富，股权投资、银行贷款、企业债券、融资租赁和供应链金融等多种资金来源均可发挥作用。

企业债券净融资2.79万亿元，同比多1.23万亿元；

一位国有行总行人士对界面新闻表示，近期银行债券发行增多，一方面与传统的下半年融资节奏有关，另一方面也与银行主动调整负债结构有关。

值得注意的是，金融债和资本债虽然都属于银行债券融资工具，但功能并不完全相同。

而在资本端，民生人寿今年6月获批并发行15亿元资本补充债券，票面利率为2.75%。

在这种情况下，今年6月民生人寿获批在全国银行间债券市场发行不超过15亿元、期限10年的可赎回资本补充债券。

数据来源：民生人寿债券募集书

紧随其后，中国人寿、中国人保、中国太平、中国太保、中国平安及泰康保险等6家保险机构，在今年6月获准开展“南向通”债券投资，成为首批获准参与的保险机构，被市场视为保险资金跨境资产配置迈入新的发展阶段。

公告显示，富力地产作为公司债券发行人，未及时披露有息债务逾期和重大诉讼、仲裁等事项，违反了相关规定；

换而言之，民生人寿并不能完全依赖股东输血来解决自身问题，尤其在今年已经通过发行15亿元资本补充债券改善资本结构后，公司更需要依靠自身经营产生资本。

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其次，债券主题持续创新。

多元的债券主题能够更加精准对接不同类型投资者的偏好和配置需求，也承载了更丰富的政策内涵。

这笔债券交易最快可能于周三启动

亚马逊本周250亿美元债券发行却遭遇了不同寻常的冷遇，显示资本市场承接科技巨头持续融资以支持AI投资的能力并非无限

中国人寿、中国人保、中国太平、中国太保、中国平安及泰康保险等6家保险机构，在今年6月获准开展“南向通”债券投资，成为首批获准参与的保险机构

中国人寿、中国人保、中国太平、中国太保、中国平安及泰康保险等6家保险机构，在今年6月获准开展“南向通”债券投资，成为首批获准参与的保险机构，被市场视为保险资金跨境资产配置迈入新的发展阶段

中国人寿、中国人保、中国太平、中国太保、中国平安及泰康保险等6家保险机构，在今年6月获准开展“南向通”债券投资

截至6月末，农行债券投资余额超17万亿元

随着被动化投资理念的普及，债券ETF的市场关注度与认可度不断提升，配置资金逐步增加对债券ETF的持仓。

随着科技巨头为建设AI数据中心掀起发债潮，市场开始担忧美国投资级债券市场能否消化不断增加的债务供应。

在当前周期中，债券无法提供保护，而资产重新定价的速度之所以缓慢，是因为私人信贷仍愿意为资质较弱的借款人提供再融资，这只会放大最终调整的幅度。

彭博大中华区总裁汪大海从市场基础设施的角度表示，五年来，债券通“南向通”不断提升境内投资者参与离岸债券市场的便利度，促进跨境债券投资稳步发展。

此外，部分券种流动性偏弱，债券ETF对于打造“标准券”具有重要作用。

但新兴市场外币债券较美国国债的收益率溢价保持相对较低，摩根大通基准指数利差约为2.2个百分点，低于一年前的约2.6个百分点。

与此同时，在政府大规模支出和企业融资需求的双重压力下，债券本就承受较大供给压力，投资者因此要求更高的收益率补偿。

她表示：“这意味着债券抛售可能会出现过度延伸，美国10年期国债收益率升至5%的可能性正在增加，直到收益率足够有吸引力，重新吸引买家入场。

盛宝银行首席投资策略师CharuChanana表示，债券投资者越来越要求获得更高的风险溢价，以补偿通胀风险、财政风险以及大量新债涌入市场带来的供给压力。

据新华财经获悉，截至2026年8月31日，中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）累计债券发行上市总规模已达约11625.10亿澳门元，其中以人民币计价的债券发行上市规模累计约5524.95亿澳门元，绿色债券发行上市规模约为2040.42亿澳门元。

紧随其后，中国人寿、中国人保、中国太平、中国太保、中国平安及泰康保险等6家保险机构，在今年6月获准开展“南向通”债券投资，成为首批获准参与的保险机构，被市场视为保险资金跨境资产配置迈入新的发展阶段。