万和电气

值得一提的是，万和电气是典型的家族企业，卢姓高管均为创始人亲属，而杨颂文是万祥电气创始人卢础其的女婿，属于公司创始人家族成员。

更关键的是，万和电气的财报也传递出结构转型的信号。

期间费用率的增长并非企业本身结构臃肿导致的浪费，而是有明确的去向，与之对应的是，是万和电气海外产能的持续爬坡以及海外市场开拓、渠道运营以及仓储配套的成果。

这背后具有两层含义，一方面是万和电气的海外业务已经逐步成型，对营收产生正面影响。

面对渠道结构变化和消费者决策链路重塑，万和电气正在把经营重心向用户侧前移，通过更年轻化的品牌表达和更精细的终端承接，提升线上线下不同渠道之间的协同效率。

从收入结构来看，万和电气正在完成从中国厨卫品牌向国际厨卫品牌的转变。

在此背景下，万和电气2025年报和2026一季报，呈现出的企业转型的典型特征。

总的来看，万和电气2025年和2026年第一季度呈现的是稳定与转型并存的状态。

4月28日，万和电气披露2025年年度报告

这意味着，行业的阶段性波动并未对万和电气的经营基本盘造成冲击，万和电气的产品销售、渠道覆盖和市场触达能力在稳定运行的过程中，持续转化为自身的造血能力。

内外销共同构成收入来源，让万和电气不再完全依赖单一市场周期，进一步提升了万和电气对抗逆周期的韧性与抗风险能力。

4月28日，万和电气披露2025年年度报告，公司副总裁杨颂文年薪连涨五年，而公司净利暴跌67%，而他还是公司创始人的女婿。