长鑫科技周一上市海外合约一度溢价超5倍！这些A股公司或受益
作为中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业， 长鑫科技 此次IPO备受市场瞩目。本次发行价格为8.66元/股，按此计算发行总市值约为5791.88亿元。超额配售选择权行使前，预计募集资金总额约579.19亿元；若全额行使，预计募集资金总额约666.07亿元。 这一规模将超过2020年 中芯国际 创下的532亿元纪录，成为科创板史上最大IPO。
市场认购热情空前。 长鑫科技 网上有效申购户数达942.88万户，最终中签率约0.4714%，网上、网下整体弃购比例仅0.17%。
基本面的强势反转，是市场看好长鑫科技的核心逻辑。2022年至2024年，长鑫科技曾分别亏损83.28亿元、163.40亿元、71.45亿元，累计亏损超300亿元，2025年方才扭亏为盈（18.75亿元）。
但受行业周期回暖、AI需求带动等因素影响，长鑫科技今年一季度业绩迎来爆发，营收508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，同比大涨1688.30%。据 东方财富 研究中心汇总数据，其一季度归母净利润在全球主要存储厂商中位列第四，仅次于三星 电子 （约2150亿元）、 SK海力士 （约1837亿元）和 美光科技 （约939亿元）。
长鑫科技预计今年上半年实现营业收入1100亿元至1200亿元、归母净利润500亿元至570亿元，同比分别最高增长677.31%和2544.19%，按此测算， 长鑫科技有望在上半年抹平成立以来的全部累计亏损。
值得注意的是，随着长鑫科技上市日期临近，资本市场早已闻风而动。7月24日，A股市场缩量下跌，三大指数悉数收跌，沪深京三市成交额跌破2万亿元，但长鑫存储概念板块（8841935）逆势大涨3.79%，领涨全市场。其中， 合肥城建 、 朗迪集团 、 合百集团 强势涨停， 正帆科技 、 中科飞测 等产业链个股纷纷跟涨。
海外衍生品市场也对此早有所反应。7月14日，境外衍生品交易公司Trade.xyz在Hyperliquid平台推出长鑫科技Pre-IPO永续合约“CXMT”。该合约以美元稳定币USDC结算，最高可使用5倍杠杆。
CXMT合约是Trade.xyz推出的第四个Pre-IPO股票合约，也是首个针对中国股票的合约。该合约并不对应长鑫科技真实股票，而是一种基于价格变化进行交易的金融产品。换言之，海外投资者无法通过该合约直接获得长鑫科技股份，而是通过交易该合约表达市场预期。
CXMT合约上线后，其价格从5美元的参考价一度冲至8.64美元，较长鑫科技8.66元的发行价高出5.76倍，对应隐含市值约3.9万亿元人民币。 截至7月26日19时49分，CXMT合约报价回落至6.27美元(约42.5元人民币)，仍高出发行价3.9倍。
华西证券 研究报告指出， 长鑫科技上市将填补A股DRAM制造标的空白，改变此前存储板块“有设计、无制造龙头”的格局，中性预期上市后稳定市值在2万亿元至3万亿元之间，乐观情境可达4万亿元。
长鑫科技在招股书中强调， 本次发行上市能够有效带动 存储芯片 设计、EDA、 半导体 材料、设备零部件、模组及下游终端应用厂商等产业链核心环节协同发展。
这一点在战略配售名单中得到了充分体现。除全国社保基金、基本养老保险基金、中国国有企业结构调整基金二期以及 中国人寿 、泰康人寿等大型国资与险资外，多方产业资本亦深度参与。
通富微电 、 中微公司 、 澜起科技 、 拓荆科技 、 沪硅产业 等 半导体 上游上市公司均现身配售名单；下游终端与互联网巨头则包括 TCL科技 、 奇瑞汽车 、 传音控股 、 蔚来 、小米科技、美团、腾讯及阿里云等。信息显示，上述产业战略投资者获配股数均为1824.48万股，获配金额均达1.58亿元。
随着7月27日上市钟声敲响，这场关于国产 存储芯片 的资本叙事，才刚刚拉开序幕。
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（文章来源：21世纪经济报道）