两个月涨幅20分钟蒸发，香港妖股盘中暴跌75%
两个月涨幅20分钟蒸发，香港妖股盘中暴跌75%
2026年11月11日 18:18
两个月涨幅，20分钟幻灭，香港妖股跳水暴跌。
港股市场再现跳水惨剧。11月11日午后，前期持续走高的 次新股 白鸽在线 （02672.HK）突发雪崩式暴跌，股价在不到20分钟内惨遭腰斩，盘中跌幅一度超过75%。
港交所收市最终交易数据显示，截至11月11日收盘， 白鸽在线 暴跌71.19%，报收于42.20港元，单日重挫104.30港元，总市值从前一交易日的469.71亿港元骤降至135.30亿港元，单日市值蒸发逾334亿港元。
盘面分时数据显示， 白鸽在线 早盘维持强劲走势，盘中一度触及150.00港元的 历史新高 。转折发生在临近15时，盘口毫无预警地遭遇巨额抛单集中砸盘。
行情数据显示，该股自14时59分的125.80港元垂直下坠，至15时18分已跌至54.00港元，在不到20分钟的时间内直接腰斩。随后跌势进一步蔓延，盘中最低一度探至35.28港元，全天振幅高达78.31%。
伴随股价高位崩塌，盘中换手率急剧攀升。港交所收市最终交易数据显示，白鸽在线全天成交额最终突破4.4亿港元，创下该股上市以来新高。
这一成交规模与前期的流动性格局形成了极其强烈的反差。据Wind数据统计，白鸽在线在9月初启动暴涨行情前，市场交投极度清淡，日均成交额通常仅在数十万至数百万港元之间。
即便在10月股价加速上扬阶段，多数交易日的全天成交额也仅维持在1000万至5000万港元之间，11月10日全天成交额仅为4965万港元。11日全天突破4.4亿港元的成交额。
这并非白鸽在线的第一次闪崩，早在2026年9月7日港股通标的调整正式生效首日，白鸽在线就曾在盘中突发异常跳水，单日最大跌幅一度逼近40％。
白鸽在线是一家保险科技公司，于今年6月29日在港交所主板上市。公司10月披露的业务数据显示，2026年前三季度，其MaaS（模型即服务）收入约为6210万元，同比增长约730.4%。中期报告显示，公司上半年实现收入约7.89亿元，期内亏损约1216万元。
回顾白鸽在线此前的走势，本轮单边上行行情始于9月10日。据行情统计，若以9月10日收盘价32.98港元测算，涨至11日盘中高点150港元，整整两个月累计涨幅约3.5倍。然而，11日收盘回落至42.20港元，意味着两个月积累的巨额涨幅在短短数小时内几乎化为乌有。
暴跌背后的深层根源，依然指向其高度集中的股权结构与狭窄的实际流通盘。据白鸽在线2026年中期报告，截至6月30日，创始人、董事长涂锦波通过直接持股、受控法团及一致行动人士等方式，合计拥有公司约49.92％的股份权益。另一股东 新希望 投资集团持有白鸽在线约12.43%的股份。
按照15.60港元的发行价计算，白鸽在线上市初期实际可流通市值仅约5亿港元，上市首日大涨367.95％后，流通市值仅为23.41亿港元左右。
值得注意的是，白鸽在线9月29日发布的公告显示，公司拟将5名内资股股东所持有的1.6966亿股非上市股份转换为H股上市流通，占已发行总股本的52.91％，该项全流通议案于10月16日经临时股东大会审议通过。
白鸽在线的闪崩并非孤例。在近两年的港股 次新股 中，已多次出现炒作飙升后断崖式暴跌的现象。
例如，2025年底挂牌上市的 次新股 诺比侃 （02635.HK），在实施拆股并于2026年4月进入港股通前后，股价较拆股后发行价累计暴涨约940％，动态市盈率一度攀升逾220倍。该股在入通次日重挫33％，并在随后十天内自高点深跌76％。
2026年上市的 新吉奥房车 （00805.HK），年内股价最高涨幅一度接近15倍。香港证监会披露数据显示，其极少数股东控盘超九成，在监管通报股权高度集中次日，盘中大跌33.40％，随后股价遭遇腰斩。
面对这类异动频发的次新标的，香港监管机构正全方位收紧监控与执法力度。据香港证监会2026年第二季度报告披露，监管部门当季已启动48宗涉及不同类型失当行为的新调查，向7家券商发出限制通知书，禁止转移相关账户资产，并对4家上市公司股权高度集中问题发布投资者警示。
2026年9月10日，香港证监会直接依据证券市场上市规则指示港交所暂停 拨康视云-B （02592.HK）交易，直指该公司在IPO过程中涉嫌人为操纵以营造虚假需求一事，表示严重关注并展开深入调查。监管高层此前亦召集主要投行与券商高管，要求严格配合现场搜查并彻查新股配售中的造假行为。
在交易机制与制度防线层面，恒生指数公司与互联互通机制已设立明确红线。按照现行规则，凡被香港证监会列入股权高度集中名单的股票，将被直接剔除出恒生 综合 指数选股范畴，亦无法纳入港股通。
（文章来源：21世纪经济报道）
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