多家券商股东出手增持！是稳信心，更是直接开拿低价筹码

多家券商股东出手增持！是稳信心，更是直接开拿低价筹码

2026年08月04日 15:4

　　 财联社8月4日讯 券商股东增持又出现新案例。

　　 东吴证券 昨日公告称，苏州国际发展集团作为公司控股股东及其一致行动人，计划在未来6个月内通过集中竞价等方式，以自有资金增持 东吴证券 A股股份，增持金额不低于1亿元、不超过2亿元。

　　这是今年来又一家券商获得国资股东大额增持。此前， 兴业证券 7月22日公告，持股5%以上股东，福建省投资开发集团拟6个月内增持3000万至6000万； 中信证券 在5月获得第一大股东中信金控160亿港元定向增资； 华安证券 控股股东安徽国控集团于3月通过购买可转债并转股方式完成近5亿元增持。

　　值得关注的是， 东吴证券 这笔增持出现的时间点颇有意味，东吴证券股价此前处于破净区间，公司又正在推进收购东海证券。对市场而言，控股股东此时出手，既是对低位估值的态度表达，也是在重大资本运作推进过程中稳定预期。

　　近年来，券商股东增持案例并不鲜见。 兴业证券 、 中信证券 、 华安证券 、 长城证券 、 天风证券 等均出现重要股东加码。增持主体以国资和央企金控平台为主，资金全部来源于自有资金，且普遍承诺较长锁定期的“不减持”。而当下，券商板块正处在“业绩高增与估值低迷”的背离状态，国资股东的大手笔增持释放出“估值底部认可”信号。

　　 东吴证券增持，踩在并购推进节点上

　　从持股结构看，国发集团直接持有东吴证券12.09亿股，占总股本24.33%；其一致行动人苏州营财投资集团有限公司、苏州 信托 有限公司分别持股2.20%、1.81%，合计持有14.08亿股，占总股本28.33%。本次增持计划实施后，公司控股股东及实际控制人不会发生变化。

　　增持金额1亿元至2亿元，在券商股东增持中并不算小。更关键的是，它与东吴证券正在推进的东海证券并购处于同一时间窗口。东吴证券拟通过发行股份及支付现金方式购买东海证券83.68%股份，交易作价115.19亿元。

　　对东吴证券而言，正在推动并购重组的东吴证券一度处于破净状态，且股价低于发行股份购买资产的发行价格。控股股东增持，能够在交易推进期释放“认可公司长期价值”的信号，也有助于减轻二级市场波动对并购预期的扰动。

　　 股东增持路径各异，地方国资是主角

　　近年来，券商股东增持案例并不鲜见。 兴业证券 、 中信证券 、 华安证券 、 长城证券 、 天风证券 等均出现过重要股东加码。

　　2026年7月，兴业证券股东财务型增持。与东吴证券相近，兴业证券7月22日公告，福建省投资开发集团有限责任公司及其一致行动人计划在未来6个月内增持兴业证券A股股份，金额不低于3000万元、不超过6000万元，资金来源为自有资金。

　　兴业证券这一案例更偏财务型增持。福建省投并非控股股东，增持金额相对克制，目的更多是表达对公司长期投资价值的认可，并在券商板块估值波动时稳定市场预期。

　　2026年5月， 中信证券 160亿港元定向增发。今年较为典型的增持案例，是 中信证券 向大股东中信金控定向发行7.94亿H股，发行价格为每股23.13港元，募集资金总额为人民币160亿元，全部用于发展公司国际化业务。

　　中信金控是中信集团 综合 金融服务板块发展的平台和主体，也就是 中信证券 将获得中信集团160亿元增资。中信金控此次认购的股份作出了48个月（即4年）内不转让的长期限承诺。募资全额投向了国际化业务的发展。

　　2026年3月，华安证券股东可转债转股增持。华安证券提供了另一种样本。22026年3月，控股股东安徽国控集团通过二级市场买入华安转债，并全部转股实现增持。两轮合计增持规模不超过总股本2%，助力华安转债实现约20亿元的转股规模。

　　相比直接购买股票，可转债方式操作弹性更高，对二级市场股价的冲击更为平滑，同时还能发挥稳定转债价格的附加效应。安徽国控集团承诺转股完成后6个月内不减持，进一步锁定了增持成果。

　　2025年10月， 长城证券 股东央企金控平台增持。长城证券控股股东华能资本2025年通过集中竞价累计增持637.09万股，增持金额5017.07万元，持股比例升至46.53%。作为典型央企 金融控股 平台，华能资本的增持虽规模不大，但传递了明确的长期价值认可信号。华能资本以自有资金实施增持，且完成时间较早。

　　2024-2025年， 天风证券 股东增持+定增组合拳。天风证券控股股东湖北宏泰集团在2024年至2025年期间累计增持1.79亿股，金额约5.02亿元，又以现金全额认购40亿元定增，定增股份锁定5年。

　　宏泰集团的大额集中竞价增持+全额认购定增组合拳，主要是出于巩固控制权、补充券商净资本、落实地方国资做强本地法人券商战略任务。

　　 业绩与估值背离，机构看好板块修复空间

　　券商股东增持的深层背景，是券商行业业绩持续高增与估值处于历史底部的分化。

　　据 中金公司 预测，2026年上半年42家上市券商归母净利润合计约1425亿元，同比增长50%。已披露业绩预告的21家券商中，20家实现盈利，其中多家头部券商增速超过60%。

　　然而估值方面，最新证券公司指数市净率1.31倍，处于近十年约21%分位；市盈率15.11倍，同样位于历史低位。全市场已有12家券商市净率跌破1倍，破净比例超过24%。这一“业绩向上、估值向下”的背离，构成了部分券商股东入场增持的核心逻辑。

　　非银观点趋于一致，普遍认为当前券商板块具备中长期配置价值。

　　 招商证券 认为，券商板块估值处于历史低位，低估值、低持仓与高增长业绩存在错配，配置性价比突出。 中金公司 认为，基于业绩增长水平，板块估值向上提升空间大，大财富、科 创投 资、境外扩表等主线下，长期业绩增长确定性高。华源证券表示，近期券商密集开展回购及增持，反映行业对当前低估值及长期发展前景的认可，有助于稳定市场预期。

　　值得关注的是， 长江证券 、 中泰证券 、华安证券、 国联民生 、 红塔证券 和 国金证券 等多家券商近期集中推出了回购计划。通过回购与大股东增持，管理层得以充分展现对公司长期发展潜力的认可，对于稳定二级市场股价预期、增强投资者长期持股信心具有积极意义。

（文章来源：财联社）

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