长安汽车拟32亿出让10%股权，阿维塔IPO关口突生变数

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若交易最终落地，长安汽车持股比例将由40.99%降至30.99%，仍为阿维塔第一大股东。

图片来源：时代财经摄 冲击港股IPO的关键时期，长安汽车却把阿维塔科技（重庆）股份有限公司（下称“阿维塔”）的股权搬上了“货架”。

11月12日，据上海联合产权交易所披露，长安汽车拟挂牌转让其所持有的阿维塔10%股权，转让底价为31.83亿元，交易价款需一次性支付。若交易最终落地，长安汽车持股比例将由40.99%降至30.99%，仍为阿维塔第一大股东。

这桩交易的核心关注点在于，股权转让是否会影响阿维塔的IPO进程。数位熟悉资本市场上市流程的行业人士持有一致观点，认为在招股书递表、但尚未过聆讯期间，标的公司的大股东可以实施股权转让，但此举将触发申报文件更新，需要重新递交上市材料。

“发生的概率极低，但如果真的发生就需要思考背后的原因。”透镜咨询创始人况玉清提供了一个思路，他说当前市场对新能源汽车估值存在疑虑，若企业在上市前转让部分存量股份，可为原始股东提供变现渠道，又能为后续发行价形成定价锚。

高门槛产权挂牌，超30亿交易款要一次性付清

据上海联合产权交易所披露，长安汽车拟挂牌出售阿维塔30651.4667万股股份，对应股权比例10%。该则信息于11月12日开始披露，12月10日结束，为期20个工作日。

待到信息披露期满，若只征集到一个符合条件的竞买人，则采用协议方式转让，报价不得低于挂牌价，受让方须在5个工作日内签约；若征集到两个及以上符合条件的竞买人，则采取网络竞价、多次报价的竞价方式交易。

交易资金门槛也极高。按披露信息，该则交易转让底价为31.83亿元，保证金为5亿元，相当于交易底价的15.7%，意向受让方在资格确认后1个工作日内即须足额缴纳。交易价款采用一次性支付，受让方须在产权交易合同签订之日起3个工作日内将交易款全额支付至产权交易机构指定银行账户。产权交易机构在出具产权交易凭证并经转让方申请后1个工作日内，将全部价款划至转让方指定银行账户。 

整体而言，想要拿下阿维塔这10%股权，受让方需要在1个工作日内缴保证金、5个工作日内签订产权交易合同、3个工作日内支付全款。紧凑的节奏、庞大的资金体量、高效的调度能力，这些都极为考验受让方实力，也或是因此，条款中提到受让方可以联合体形式进行投资。  

条款中还提到，本次投资资金应为自有资金或自筹资金（私募基金除外），资金来源合法合规，不会影响标的公司未来上市进程。

交易完成后，长安汽车持股比例由40.99%降至30.99%，仍为阿维塔第一大股东；若受让方为单一主体，则该新进股东将以10%的持股比例取代宁德时代成为第二大股东；宁德时代将退居第三，持股9.1742%。

对于突然启动股权转让的原因，有知情人士告诉时代财经，阿维塔一直在按既定节奏推进市场化，刚好相关流程走完，就按流程将信息挂网。

销量不及预期，盈利压力或将持续

今年6月末，阿维塔第二次递表冲刺港股IPO，目前招股书有效期已经临近。透过这份招股书可以看到阿维塔的经营概况。2025年，阿维塔实现营收256.31亿元，同比增长68.68%，当期年内亏损从上年的40.18亿元收窄至34.89亿元。

亏损的主要原因是车辆交付还未形成规模效应，收入无法覆盖产品开发、渠道拓展及组织架构建设方面的大额开支。“成本结构尚未充分受惠于规模经济。”按阿维塔在招股书中预计，由于持续投入业务扩张、营销活动以及研发，短期之内公司盈利能力或将持续承压，2026年度可能继续产生净亏损。

今年以来，国内汽车销售市场持续承压，阿维塔的销量也出现明显波动。招股书显示，今年前5个月，阿维塔总销量为20160辆，包括海外市场售出的2949辆。以此计算，相当于平均每月销售汽车4032辆。

此后情况则有所修复，但交付量一直在7000辆至8000辆之间震荡。据官方披露数据，5月至10月的六个月时间里，阿维塔仅有8月、9月交付量突破8000辆，合共交付约4.57万辆。

主题：交易|阿维塔|仍为阿维塔第一大股东