美债

美债规模快速膨胀带来的直接后果，就是沉重的利息负担。

美债规模达到1万亿美元用时超过200年，从1万亿美元到突破10万亿美元仅用了27年，而从30万亿美元膨胀至40万亿美元只用了短短4年半时间，美债规模的“指数级”扩张趋势清晰可见。

首先是美国债务失控风险，美债规模正呈现“滚雪球”式增长。

整体而言，美债规模快速增长、偿债压力持续加大的结构性问题难以解决，美国自身财政风险及其带来的外溢效应值得持续关注。

在债务规模恶性扩张的同时，美国为填补财政赤字持续发债，市场对其偿付能力的担忧推高风险溢价，长端美债收益率中枢持续上行。

此外，长端美债收益率走高带来的美元资产“抽水效应”，还有可能导致资金从新兴市场回流美国，加剧全球资本、汇率波动。

美债收益率作为全球资产定价基准，上行后无疑会抬升部分经济体无风险利率，使得其居民借贷成本、企业投融资成本抬升。

在当前美国的财政体系下，美债失控的风险在不断累积，主动踩“刹车”的条件和机会几乎不存在。