解析“十五五”专项规划里的投资密码——优化结构多元聚力数智转型孕育新质
解析“十五五”专项规划里的投资密码—— 优化结构多元聚力 数智转型孕育新质
2026年10月23日 01:45
作者：
刘俊伶
2026年是“十五五”规划开局起步、深入推进科技强国建设的关键之年，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称《纲要》）及“十五五”专项规划密集落地。科技创新相关规划投入结构、政策重心的调整，将影响未来五年科技赛道的估值锚点与投资节奏。
“十四五”科技投入站上新阶
“十五五”优化结构蓄力启航
“十四五”时期，我国科技创新成果丰硕。日前公布的《2025年全国科技经费投入统计公报》显示，2025年，我国全社会研究与试验发展(R&D)经费突破3.9万亿元，达到39288.2亿元。“十四五”时期全社会研发经费投入强度从2.36%稳步提升至2.8%，2025年首次超过经济合作与发展组织（OECD）国家平均水平，“十四五”时期全社会研发经费年均增长率达10%，明显高于同期经济和财政收入增速。
从“十四五”到“十五五”，两个五年规划都坚持把科技创新置于国家发展全局的核心位置，“十四五”明确“把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。“十五五”进一步强调“加快高水平科技自立自强”，并延续了将科技创新置于国家发展全局核心位置的思路。新型举国体制、关键核心技术攻关、强化国家战略科技力量等部署在“十四五”已经确立，“十五五”继续沿用并加码，但重心更聚焦于原始创新与前沿卡位。
基础研究决定着长期技术创新的上限，也构成产业升级的源头支撑。“十四五”时期基础研究经费保持高速增长，2025年基础研究经费为2834.6亿元，较上年相比增长13.3%。但投入结构仍处于追赶阶段，基础研究经费占比为7.21%，与OECD国家15%以上的平均水平相比仍有明显差距。
基于这一结构性短板，《纲要》对基础研究的定位出现了明显升级，“十四五”将基础研究置于“持之以恒加强基础研究”的节标题之下，“十五五”则将节标题改为“全面提升基础研究水平”，并首次将“基础研究和原始创新能力显著增强”加入到主要目标中，明确提出“探索长周期资助模式”。
与“十四五”相比，“十五五”不仅要求科技“自立自强”，更强调了“高水平”，基础研究正是破解“技术锁定”的底层工具，是支撑“高水平”的关键环节。当前这一支撑环节仍主要依赖财政投入和国家战略科技力量，2025年高等学校和政府属研究机构对基础研究经费增长的贡献率分别为49.9%和38.7%。“十五五”提出“加快形成基础研究多元化投入格局”，其政策指向正偏向于改变投入主体单一的结构，推动产业界从“应用端付费”延伸至“源头端付费”。
“数字化”到“数智化”
数据、算法、算力协同联动
《纲要》中另一个值得关注的变化，从“十四五”的“加快数字化发展”，到“十五五”的“提升数智化发展水平”，“数字化”与“数智化”一字之差，对应的是产业底层逻辑的一次切换。数字化解决的是“连接与记录”，数智化解决的是“理解与决策”。这一跨越无法靠单一环节完成，底座的完整拼图是 数据要素 、模型算法与算力基础设施，三者协同联动。数据回答“用什么来算”，算法回答“怎么算，价值如何”，算力回答“有没有能力算”。
算力确定性最高、可验证性最强，是观察数智化投入强度的先行指标。截至2025年末，全国智能算力规模达1590EFLOPS，《信息 通信 行业发展“十五五”规划》将2030年智能算力目标锚定在9800EFLOPS，意味着2026年—2030年复合增长率需超过40%。算力网被纳入“六张网”这一国家顶层部署，有关机构测算“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元。
算法的价值取决于行业渗透率和场景适配度。从企业侧看，IDC调研显示，中国工业企业应用大模型及智能体的比例从2024年的9.6%跃升至2025年的47.5%，一年间提升了近38个百分点。算法从单纯的“生成内容”已转向具体的“执行任务”，在医疗、营销、旅游等场景中进入实际业务流程。
最后看 数据要素 ，数智化要求数据成为可流通、可规模化调用的生产要素。国家数据局发布数据，2025年，我国数据产业规模达6.78万亿元，同比增长15.7%，截至2026年8月，全国累计建成高质量数据集超12.6万个，数据总体量超1815PB，数据产业规模持续快速增长。《纲要》中首次提出建设开放共享安全的全国一体化数据市场，政策着力点从培育交易场所转向打通确权、定价与跨域流通的制度堵点。
这套由数据、算法、算力共同构筑的数智底座，也为新质生产力的培育筑牢关键技术根基。
新质生产力从理念到体系
新兴赛道与存量升级并行
从数字化迈向数智化，是《纲要》明确的发展方向。依托“十五五”时期持续优化的科 创投 入结构、不断夯实的数智底座，新质生产力的发展条件进一步成熟，在本轮规划框架下，正式由理念探索走向体系化落地，兼顾新兴产业培育与传统产业转型升级。
新质生产力从2023年首次提出，至今不过三年。三年间，这一概念完成了从“十四五”时期理念探索到“十五五”体系化落地的跃迁。2026年10月9日，《关于发展新质生产力的意见》（下称《意见》）印发，围绕科技创新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新、人才工作机制创新5个方面部署19项重点举措，将《纲要》中“科技创新和产业创新深度融合”的方向进一步落实为可操作的政策框架。
新质生产力产业载体沿两条逻辑展开。工信部明确的六大新兴支柱产业——集成电路、航空航天、生物医药、 低空经济 、新型储能、智能 机器人 ，从政策定位和发展现状看，这六大产业已被置于“支柱”层级，投资判断的重心相应从技术验证转向订单、产能利用率与利润率的兑现能力。
未来产业则需要换一套评价标准。 量子科技 、生物制造、氢能和核聚变能、 脑机接口 、具身智能、6G等被列为“十五五”未来产业的主要方向。这些领域的产业化节奏以十年为单位计量，与之匹配的必须是“耐心资本”，而非追逐季度业绩的“快钱”。制度层面早已作出对应安排，国家创业投资引导基金财政出资1000亿元，撬动形成万亿元资金规模，明确“投早、投小、投长期、投硬科技”。
值得注意的是，《意见》提出，要统筹好质态和业态的关系。国家发展改革委有关负责人表示，不能简单地将新质生产力等同于某些业态。《意见》既强调了新兴产业、未来产业的发展，也将改造提升传统产业着重提出，避免将新质生产力简单等同于 人工智能 、 机器人 、 量子科技 等新兴赛道，也将数智化、低碳化转型升级的制造业囊括在内。
传统产业改造升级已卓有成效。工信部《2025年5G工厂典型应用实践》显示，百家标杆5G工厂平均产能增加24.7%、运营成本降低18.4%、产品质量提升20.5%。中国信通院《制造业数字化转型发展报告（2025年）》显示，截至2025年12月，全国规上工业企业开展数字化改造的比例已达89.6%。绿色化改造同步推进，工信部累计培育国家绿色工厂8336家，产值占规上制造业总产值比重达22%。
新质生产力在A股不是独立板块，而是一条囊括数十个细分赛道的政策主线。涵盖新兴支柱产业、未来产业、传统产业转型升级三大方向，新质生产力相关个股超过千只，覆盖A股科技成长板块的大半壁江山。
证券时报·数据宝以如下指标筛选出未来有望持续高增长的新质生产力概念股，筛选条件包括：5家及以上机构评级；机构一致预测2026年—2028年净利润增长率均大于20%，且2025年归母净利润超过1亿元；2025年扣非加权ROE不低于8%。
从所属细分领域看，AI算力、集成电路、储能入选个股数量居前，是确定性较强的重点方向。
从未来成长性来看， 剑桥科技 、 寒武纪 、 中际旭创 3股获机构一致预测2026年—2027年净利润增速均超过100%。
新质生产力股普遍重视研发投入，筛选后的个股中，有24股2026年上半年研发费用同比增长超30%， 中际旭创 、 浙江荣泰 、 浪潮信息 居前，分别达到96.89%、80.37%、74.05%。
（文章来源：证券时报）