电网替代与核聚变风口下旭光电子拟募资打造新增长极
电网替代与核聚变风口下 旭光电子拟募资打造新增长极
2026年09月28日 16:34
来源：
金融投资网
金融投资报记者林珂
当“双碳”目标推动 电网设备 绿色替代， 可控核聚变 、 半导体 材料国产化赛道持续升温， 旭光电子 (600353)试图用一笔不超过10亿元的定增，把多条技术线推向产业化的临界点。公司既拟扩产高压真空灭弧室，承接“十五五”电网投资与SF6替代需求，也加码聚变核心部件和氮化 铝 电子 材料。有业内人士指出，公司持续加码高压装备和 电子 材料，有望打开长期成长“天花板”，二者将共同构成公司新一轮成长叙事。
预计贡献年营收近18亿元
旭光电子 近日发布的2026年度向特定对象发行A股股票募集说明书(注册稿)显示，公司拟向不超过35名特定投资者发行股票，募集资金总额不超过10亿元，发行数量不超过248643347股，即不超过发行前总股本的30%。发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，认购股份限售期为6个月。本次发行尚需上交所审核通过并经中国证监会同意注册。
此次 旭光电子 募资主要投向三大项目，即高压(72.5kV及以上)真空灭弧室扩能项目拟投入3.7亿元，项目总投资5.59亿元；等离子体加热大功率发射管、回旋管及瞬态能量管理开关研发及产业化项目拟投入3.3亿元，项目总投资4.39亿元；补充流动资金3亿元。公司表示，募集资金到位前将以自筹资金先行投入，不足部分由公司自筹解决。
从产业角度来看，旭光 电子 此次扩产正值电网绿色替代窗口。全球对强温室气体SF限制趋严，国内“双碳”目标与新型 电力 系统建设推动 环保 型GIS、真空断路器需求上升。国家电网“十五五”固定资产投资预计将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，高压开关核心器件需求明确。旭光电子72.5kV、126kV、252kV等高压真空灭弧室已通过型式试验或挂网运行，但现有产能偏紧，扩产有助于将技术突破转化为市场份额。
旭光电子另一项目则瞄准 可控核聚变 前沿赛道。等离子体加热大功率发射管、回旋管及瞬态能量管理开关是聚变装置加热、驱动与保护系统的核心部件，长期依赖进口。公司兆瓦级发射管已实现批量供货，并应用于相关核聚变装置，具备先发卡位条件。随着BEST、CFEDR等工程的推进，国产替代需求有望释放。
据旭光电子测算，上述两个项目达产后，年收入分别约为11.64亿元和6.3亿元，税后内部收益率分别约为17.16%和19.49%。
新成长空间或被打开
在业内人士看来，旭光电子的看点，不仅在于单一定增项目为公司带来规模的增长，同时在于高压 电力 装备与电子材料正被同时推至台前，未来为公司带来新的成长弹性。
国泰海通 证券表示，旭光电子是国内真空灭弧室头部企业，126kV 环保 型产品实现全球最大规模挂网，252kV单断口通过验收挂网，550kV双断口完成样机交付。公司拟募资3.7亿元扩产高压灭弧室，有望充分受益于输 配电设备 升级与绿色 环保 替代需求，巩固行业领先地位。
同时，旭光电子前瞻布局核聚变核心部件，智能检测与氮化 铝 将打开成长空间。 国泰海通 证券认为，公司智能快速检测设备已获辐射安全许可证，氮化 铝 粉体年化产能达500吨，超高热导基板及高抗弯基板已批量供货，HTCC管壳及 AI芯片 封装连接器进入客户验证阶段，国产化替代进程加速，新兴业务有望成为长期增长极。
公开信息显示，旭光电子电子材料业务依托氧化铝陶瓷金属化技术积累，已拓展形成涵盖氮化铝粉体、基板、结构件等产品线，在国产替代驱动下，公司电子材料业务有望持续上行。
方正证券 表示，旭光电子已实现氮化铝粉体年化产能500吨，成功开发230W/(m·K及以上超高热导基板，并成为国内率先实现批量供货的企业。抗弯强度550MPa以上的高抗弯基板已在 半导体 功率模块、车规级IGBT基板领域获得小批量订单，且已与超过400家客户建立批量供货合作。公司正推进氮化铝制品产能释放及在 半导体 核心零部件领域的国产化替代，后续有望继续受益于半导体、 新能源 汽车 和高端装备需求增长。
（文章来源：金融投资网）