东鹏饮料的小酒野心，为海南椰岛送来一场“及时雨”
东鹏饮料的小酒野心，为海南椰岛送来一场“及时雨”
2026年11月12日 22:5
深秋的 餐饮 小店里， 东鹏饮料 （605499.SH）赞助的冰柜中，除了东鹏特饮和补水啦，很快将多出一瓶150毫升装的养生小酒。
11月11日， 东鹏饮料 方面向媒体确认，旗下酒类产品“好厉害”正式上市：150毫升装，零售价16元，并配套“4元乐享”促销活动。
从社交平台流出的产品信息来看，这是一款33度配制酒，包装标注“17种甄选原料”，配料包含 白酒 、伏特加及鹿鞭、灵芝、黄精等多种植物原料，由 东鹏饮料 授权，委托海南椰岛酒业发展有限公司生产——后者正是老牌保健酒企海南椰岛（600238.SH）的全资子公司。
这家能量饮料巨头，正以一瓶定价亲民的小酒，叩响餐桌佐餐场景的大门。而放在行业纵深里打量，这一步棋的分量并不轻。
东鹏饮料 再战酒产品
事实上，这并非 东鹏饮料 首次涉足酒水领域。2024年前后，公司曾推出预调鸡尾酒品牌VIVI鸡尾酒，瞄准年轻人的“微醺”消费，但市场反响平平。彼时的预调酒赛道已是一片红海，RIO等先发品牌占据心智高地，后来者破局维艰。
此番归来，东鹏的操作方法明显不同。产品端，“好厉害”选择33度配制酒、150毫升小规格、16元价位带，主打“ 白酒 +大健康”的轻养生路线；生产端，以东鹏品牌授权、海南椰岛代工的模式切入，轻资产试水；渠道端，公司此前在投资者互动平台明确表示，“好厉害”主打 餐饮 渠道，依托现有 餐饮 终端网络做场景延伸，与饮料产品共享渠道资源、提升单店效益；节奏上，则采取“小步测试、审慎投入”的策略，资源重心仍聚焦饮料主业。
背后的意图，需要从 东鹏饮料 的报表里寻找注脚。在经历了数年的高速增长后，公司2026年的增速曲线已明显换挡：前三季度，公司实现营收185.96亿元，同比增长10.40%，归母净利润为41.45亿元，同比增长10.21%；其中第三季度单季营收为61.53亿元，同比微增0.75%，归母净利润为12.78亿元，同比下滑7.8%。
基本盘上，能量饮料前三季度营收为127.8亿元，同比增速回落至1.72%；曾被寄予厚望的第二曲线“补水啦”电解质饮料，前三季度营收为30.32亿元，增速降至6.51%。
主业降速、第二曲线放缓，构成东鹏饮料“多品类、场景化”平台化战略加速落地的现实推力。从东鹏特饮到补水啦、果之茶、海岛椰、港氏奶茶、东鹏大咖，再到如今的“好厉害”，东鹏试图把自己从能量饮料公司重塑为覆盖提神、运动、佐餐、微醺等多场景的 综合 饮品平台。酒，只是这张版图上最新的一块拼图。
露酒赛道升温
东鹏饮料看上的这条赛道，需先厘清两个常被混用的概念。
露酒是以黄酒、 白酒 为酒基，加入食药物质经浸提等工艺制成的中国特有酒种，2021年新国标将其独立列类，并严格限定酒基只能是黄酒和白酒；配制酒则是更宽泛的再加工酒概念，新国标落地前，露酒长期被归为配制酒的子类。
“好厉害”在标签上标注的是“配制酒”而非露酒——它以白酒、伏特加双酒基入酒，超出了露酒酒基的限定，又以“17种甄选原料”大打草本牌，与露酒“酒基+动植物原料”的内核异曲同工；同时它属普通食品，不得宣称保健功能，与劲酒这类持“蓝帽子”的保健酒形成微妙区隔。
标签异同背后，是东鹏饮料在合规框架内对露酒热潮的借势切入。
这条赛道正处于近十年最好的时光。中国酒业协会数据显示，2025年露酒市场规模突破800亿元，同比增长约40%，2020至2024年行业利润增长近200%。华创证券判断，露酒已完成“从0到1”的品类 教育 ，若按6%至10%的复合增速测算，2030年有望突破千亿元。
2025年，在白酒行业深调整期，露酒龙头劲牌的表现堪称现象级。劲牌《2025年度社会责任报告》显示，公司2025年实现营收137亿元，同比增长9.6%，核心品牌劲酒营收增速突破20%。
劲酒的成功还伴随一个结构性的用户迁移。数据显示，过去两年，劲牌新增约900万年轻用户，其中女性约400万，消费场景从礼品转向日常自饮与情绪消费。这揭示了一个关键趋势：露酒/配制酒品类正在脱离“中老年保健酒”的刻板印象，被年轻人以“轻养生”“微醺不醉”的方式重新定义。
嗅到机会的远不止东鹏饮料。 山西汾酒 旗下竹叶青聚焦“新中式轻养生”定位，并在2026年糖酒会期间推出陈皮汾酒，作为汾酒露酒系列的首款产品剑指高端市场；茅台保健酒业确立“酱香+露酒”双赛道战略，面向年轻群体的品牌“微舒”蓄势待发； 五粮液 旗下仙林生态以35度龙虎露酒重点推介； 古井贡酒 将草本“神力酒”列为战略新品。业外力量同样踊跃： 东阿阿胶 推出添加阿胶速溶粉的黄酒基小瓶酒，并收购苁蓉集团布局露酒； 以岭药业 联手 泸州老窖 推出络参酒……
露酒，俨然成为酒企年轻化、健康化转型共同的抓手。东鹏饮料此刻入局，踩中的恰是行业从“小众认知”迈向“大众品类”的节点。
东鹏的胜负手与椰岛的“及时雨”
业内认为，东鹏饮料入局配制酒，手里的牌面并不复杂。长板是渠道，短板是品类认知，而真正的变量藏在代工方海南椰岛身上。
酒水行业研究者欧阳千里向记者分析称，劲酒已证明小规格产品依托餐饮即饮、终端深耕和持续复购，可以做成一门长久的生意，东鹏借成熟饮料终端提升单店效益，这条路径有现实依据。但他更肯定的是东鹏“没有重仓跨界”：小步测试、审慎投入、委托生产、共享渠道，先验证、再投入，比急着讲“新增长曲线”务实。
他同时提醒，劲酒真正难学的不是小瓶，也不是餐饮铺货，而是多年沉淀的产品认知、消费习惯与稳定复购。饮料与酒可以共享终端，却不能复制全部生意逻辑：饮料靠即时需求和高频周转，酒要靠口感、场景和复购，“17种原料”可以构成卖点，却不能自动变成消费者持续点单的理由。判断这次跨界能否成立，不要先看铺了多少店、声量多大，而要看单店动销、二次复购，以及促销退出后还能不能卖；委托生产不等于委托责任，品质管控必须跟上，酒类产品与饮料主品牌之间也要做好场景区隔。
中国酒业独立评论人肖竹青表示，渠道可以共享，但酒水所需的消费者信任、口感心智和渠道利润体系，无法直接复制。饮料品牌跨界做酒，看上去门槛不高，实则暗坑不少。
牌桌另一端，海南椰岛的处境要窘迫得多。2024年公司营收仅1.75亿元，亏损1.21亿元，因财务指标触线且内控被出具否定意见，被实施退市风险警示叠加其他风险警示。2025年营收回升至3.71亿元，但仍亏损0.29亿元，资产负债率升至88.6%，审计报告提示持续经营重大不确定性。2025年年报披露后，公司退市风险警示消除，但其他风险警示仍保留。2026年9月，公司又因涉嫌信披违法违规被证监会立案。
对于海南椰岛而言，此时接到东鹏饮料订单，图的不仅是加工费，更是“借船出海”——借东鹏的品牌与流量盘活闲置产能，让市场重新记起这家老字号。
资本市场率先作出反应：11月12日， ST椰岛 收盘报3.92元/股，逆市大涨4.26%。但对一只年内累计下跌约38%的 ST股 而言，这更多是题材情绪的释放——代工订单规模未披露，能否实质改善财务困境仍是未知数。
这场合作，对东鹏饮料而言，是用最小筹码试探餐桌；对海南椰岛来说，则是在自救关键期证明了自己仍然“被需要”。
（文章来源：中国基金报）