环保整改风波之下，秦煤付氏家族走向分化：从“煤老板”到多元投资人

环保整改风波之下，秦煤付氏家族走向分化：从“煤老板”到多元投资人

2026年08月04日 11:0

　　 海报新闻首席记者陈嘉伟西安报道

　　近日，陕西榆林市生态环境保护委员会办公室发布挂牌督办函，针对陕西黑龙沟矿业有限责任公司（以下简称“陕西黑龙沟矿业”）煤矸石违规处置问题开展专项督办。黑龙沟矿业因违规委托无资质的第三方处置固废，导致3250吨煤矸石被非法倾倒，造成环境污染。作为陕北民营能源板块的知名主体，黑龙沟矿业的 环保 整改风波，也让其背后的陕西秦煤实业集团运销有限责任公司（以下简称“秦煤集团”）以及秦煤集团掌舵人付氏家族的产业格局再度受到市场关注。

　　督办函

　　公开股权及工商信息显示，陕西黑龙沟矿业为秦煤集团核心 煤炭 资产，由家族创始人付宣亮打下产业根基。付宣亮生于1944年1月，2000年，付宣亮带领 铜 川市城区 煤炭 供销公司改制为秦煤实业集团。改制后，秦煤集团深耕陕北 煤炭 资源，凭借资源优势与行业红利迅速崛起，成为陕西知名“煤老板”企业。

　　此次黑龙沟矿业被挂牌督办，并非单一偶发事件，而是陕北煤炭行业监管趋严背景下的缩影。近年来，区域煤矿固废处置、生态修复、安全生产等监管标准持续升级，传统煤炭产业重资产、高合规成本、周期波动强的弊端持续凸显。对于依托煤炭产业完成原始资本积累的付氏家族而言，单一能源主业的经营风险不断攀升，也成为家族产业分化转型的重要契机。

　　事实上，付氏家族的产业转型早已布局，目前已形成清晰的分工格局：长子付小东深耕传统煤炭主业，为黑龙沟矿业当前实际控制人；次子付小 铜 早早剥离煤炭一线运营业务，聚焦实业转型与资本市场运作，逐步走出脱离传统能源周期的多元化发展路径。值得注意的是，付小 铜 曾长期担任黑龙沟矿业执行董事、股东。

　　在实体产业端，付小铜将柳林酒业作为核心转型载体，打造脱离能源周期的稳定现金流业务。2018年，付小铜入主柳林酒业，切入陕西特色凤香型 白酒 赛道，彻底开启实业转型之路。

　　不同于传统区域酒企保守发展模式，付小铜对柳林酒业推行规模化、品牌化、全国化发展战略，持续加大产能投入，落地智能酿造工厂、万吨储酒、基酒扩容等重点项目，完善 白酒 全产业链布局。同时，依托自身资本市场的知名度与个人IP影响力，重塑柳林酒品牌形象，打破地域局限，拓展全国经销渠道，推动品牌从区域小众酒企向全国性特色酒企进阶。行业普遍认为，柳林酒业是付小铜的核心实体资产，也是其未来资产证券化的核心储备标的，尽管暂无官方上市计划，但资本化运作的市场预期始终存在。

　　相较于 白酒 实业的稳步深耕，付小铜在资本市场的动作更为激进，2025年底至2026年持续加码布局，频频引发市场热议。在平台掌控上，付小铜入主创业板上市公司 万隆光电 并出任董事长，将其打造为核心资本运作平台。2026年6月， 万隆光电 抛出重磅并购方案，拟作价23.25亿元收购中控信息100%股权，该交易标的体量远超上市公司自身规模，属于典型的跨界大额并购，付小铜同步参与配套募资、巩固控制权，意在通过外延并购完善平台业务布局，为后续资产整合预留充足空间。

　　除此之外，付小铜凭借资深自然人投资人的市场身份，持续活跃于A股二级市场，通过重仓头部金融、科技、周期个股，参与定增、 举牌 等多元资本操作，持续增厚投资收益。2026年4月24日，A股券商龙头 中信证券 披露2026年一季度报告，自然人付小铜以8411.28万股的持股数量、0.57%的持股比例新晋成为 中信证券 第九大股东。这是 中信证券 时隔11年，再有自然人跻身前十大股东序列。

　　目前，付氏家族产业格局已形成清晰的风险隔离模式：付小东掌控煤炭能源重资产，坚守传统基本盘；付小铜独立运营白酒实业与资本市场板块，构建轻资产、高弹性的多元化产业体系。

　　业内分析人士表示，付氏家族的产业分化布局，是传统能源民营资本转型的典型样本。一方面，煤炭行业 环保 、安全监管常态化收紧，倒逼传统能源企业降风险、拓赛道；另一方面，白酒的稳定现金流与资本市场的融资、并购红利，能够有效对冲能源行业的周期波动风险。

　　不过，付小铜的双赛道布局仍面临多重不确定性。资本市场层面， 万隆光电 重大并购交易的落地进度、后续业务整合效果存在变数，直接影响其资本平台的价值释放；实业层面，国内白酒市场进入存量竞争阶段，凤香型品类赛道规模有限，柳林酒业的全国化突围、业绩持续增长仍面临较大压力。而家族煤炭主业的持续整改与监管升级，也将间接影响家族整体资本运作的资金调度与风险预期。未来，付小铜能否依托柳林酒站稳实业根基，凭借精准资本运作实现资产增值，完成从“煤系资本大佬”到“多元实业投资人”的身份转型，仍有待市场长期检验。

（文章来源：海报新闻）

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