发行

从整体规模来看，中国宏桥、中通快递、紫金矿业等企业发行规模均达到15亿美元，构成了年内发行浪潮的中坚力量。

企业信用资质、正股表现、资金用途和投资者需求，仍是决定发行条件的关键因素。

若港股明显调整、企业估值回落，投资者对未来转股收益的预期将随之减弱，企业获得零息、高转股溢价等有利发行条件的难度可能上升。

近期部分港股科技和制造企业股价表现较好，投资者愿意降低票息要求，以换取未来分享股价上涨的机会，也改善了企业的发行条件。

Choice数据显示，截至8月7日，年内发行数量接近100只，规模超过210亿美元，同比增长逾10%。

行业分布方面，科技企业成为发行主力，电子组件、半导体、消费电子三大赛道企业合计发行46只离岸可转债，占全部发行数量的47.42%。

大额零息发行密集落地

只要普通美元债融资成本维持高位、港股融资环境相对稳定，科技和制造企业继续增加研发及投资，相关融资需求就有望延续，发行主体也可能进一步扩围。

与此同时，MINIMAX、药明康德、晶泰控股等港股上市公司也相继选择零息可转债，发行主体已从互联网科技龙头扩展至AI、生物医药等新兴赛道，覆盖面日益广泛。

董耀徽表示，发行人实际上以未来潜在的股价上涨权益，换取当期较低的现金支出。