快递行业上市公司业绩向好“以价换量”逻辑发生转变
快递行业上市公司业绩向好 “以价换量”逻辑发生转变
2026年09月01日 16:17
作者：
冯心怡
来源：
上海证券报·中国证券网
2026年上市公司半年报披露收官， 快递 行业公司交出一份盈利普增的中期答卷。其中， 申通快递 归母净利润增幅达128.31%， 韵达股份 、 圆通速递 归母净利润增幅也都超过70%。
国家邮政局数据显示，2026年上半年，全国 快递 业务量累计完成1003.8亿件，同比增长5.0%；业务收入累计完成7714.1亿元，同比增长7.3%，收入增速跑赢业务量增速。
受访专家认为，这一增长“剪刀差”意味着 快递 行业“以价换量”的粗放式增长已经在转变，快递行业竞争逻辑发生根本性变化，从“价格战”走向“价值战”。
快递企业实现业绩普涨
从近期披露的半年报来看，快递行业上市公司上半年净利润普遍实现大幅增长。
申通快递 上半年归母净利润同比增长128.31%至10.34亿元，增速居“通达系”首位。 申通快递 称，公司持续深化数智化战略与双网协同建设，加快AI大模型在全网场景的落地应用，持续优化时效体验，打造差异化服务能力。此外，公司稳步推进丹鸟品质网络的深度融合，优化产品矩阵与结构布局，提升品质快递服务能力。
极兔速递的业绩增长同样亮眼。上半年，极兔速递全球总包裹量达175亿件，同比增长25.1%；经调整利润净额达3.5亿美元，同比增长124.3%。
成本端，数智化技术带来的运营效率提升，为企业打开了利润增长空间。 圆通速递 上半年实现营业收入388.93亿元，同比增长8.39%；归母净利润31.75亿元，同比增长73.44%。 圆通速递 董事局主席喻会蛟在业绩说明会上表示，上半年，公司推进 人工智能 等前沿技术规模化落地，加快全链路智能化升级，以科技驱动公司提质降本增效，全网经营质效稳步提升，品牌价值和溢价显著增强。
韵达股份 则将AI上升到战略高度，实施“全栈AI”战略，沿着“1+N+AI”的路径布局垂类 人工智能 技术，AI已经贯穿到分拣、运输、客服、风险防控等核心业务环节。上半年， 韵达股份 实现归母净利润9.98亿元，同比增长88.82%。
“上半年快递行业收入增速跑赢业务量增速，这是历史性的‘剪刀差’。” 物流 行业专家杨达卿表示，这个数据反转也标志着快递行业“以价换量”粗放式增长已经下行，快递行业竞争逻辑在发生根本性的转变，企业定价机制开始走向理性，挤掉规模竞争的水分。
不过从企业披露的经营数据来看，快递价格修复的节奏各不相同，上半年各个快递企业的单票收入仍存在波动。
贯铄资本CEO、快递行业专家赵小敏向上海证券报记者分析称，上半年头部企业利润普遍走高，主要是因为行业“反内卷”治理落地，且企业内部实现精细化运营。
“快递企业收缩型发展，这使得单票价格逐步企稳。”赵小敏表示，后续盈利能否持续、行业能否完全摆脱价格战体系，主要取决于“反内卷”政策的落地力度，以及企业自身进取型发展的步伐。
价值竞争替代规模扩张
盈利修复的背后，是行业发展逻辑的深层转变。在今年的半年度业绩说明会上，不参与恶性低价竞争、坚持高质量发展成为快递上市企业的普遍共识。
中通快递 在业绩电话会上明确表态，考虑到行业增长放缓，公司将全年业务量增速指引下调到6%至10%。圆通速递也在业绩说明会上强调，公司积极响应“反内卷”相关政策号召，顺应行业发展趋势，推动行业竞争回归理性、有序。
发展逻辑的转变直接体现在资源投入方向上，数智化成为全行业核心投入方向。与此前多集中在分拣环节的自动化不同，当前AI技术正在向快递全链路渗透，覆盖干线运输、分拨、末端配送等各个环节。 中通快递 首席财务官颜惠萍称，尽管油价波动，但公司通过数字化运营和精细化管理，单票分拣及运输成本合计下降2分钱。
对于快递企业而言，AI不仅仅是降本增效的工具。赵小敏认为，AI将带来企业组织体系的变革、行业格局的重塑，行业正从经验驱动的粗放式发展，转向算法模型驱动、高质量解决方案赋能的新阶段，企业需要完成从技术迭代、智能决策到末端执行自动化的全链条升级，以此构建更深的护城河，“这是未来三年影响行业发展的核心逻辑”。
与此同时，细分场景与海外市场正在成为行业新的增长极。
国内市场方面，逆向件、散件等细分赛道快速扩容。 中通快递 二季度散件日均件量超1170万件，其中逆向退货件的利润贡献显著高于普通电商件。中通快递创始人、董事长兼首席执行官赖梅松表示：“散件业务增速持续高于传统电商件，这一结构性转变在推动业务增长的同时，也有效提升了整体利润水平。”
海外市场方面，中国快递企业的全球化布局从“试水”转向“深耕”。极兔速递上半年全球包裹量达175亿件，同比增长25.1%，中国市场收入占比降至50%，东南亚市场保持稳健盈利水平，拉美、中东市场进入扩张期； 京东 物流 将国内一体化供应链能力复制到欧洲，自营快递品牌JoyExpress正式落地； 顺丰控股 供应链及国际收入同比增长15.6%，不含 KLN 的供应链及国际本体收入增速达46.6%，相较2025年全年的32.3%进一步提速。
今年上半年，各个快递企业盈利普遍增长，这一态势能否延续？行业未来的核心增长动能又将来自哪里？
杨达卿认为，快递行业“反内卷”取得初步成效，但要真正形成良性竞争的生态，还需要回归商业本质，总部与网点要重构利益分配机制，保障末端网点与快递员权益，优化对加盟商的考核体系，摒弃“以罚代管”，建立可持续的生态。赵小敏也提到，逆向件、散件等新业务高度依赖末端服务能力，加盟制快递的增长潜力完全取决于末端精细化运营水平，想要抢抓新赛道机遇，必须对末端加盟体系进行新一轮改革升级。
对于行业下一阶段的增长动力，杨达卿认为，散件、同城即时配送以及国际化等赛道是不错的增量来源，但并非竞争的终极方向。他提出，快递竞争的终极是集成的数智供应链服务体系，要加快从短链条创效益的“快递服务”向多环节创造价值的“快链服务”发展，向大消费、大制造等更广阔的产业场景延伸。
赵小敏判断，目前行业内不同企业的转型认知与落地进度存在差异，部分企业主动求变、积极转型，也有企业被动跟进、保守发展。现阶段行业的盈利修复本质是企业收缩型发展、严控成本带来的短期结果，并非市场增量扩张带来的长效增长，行业分化、格局重塑的态势仍将持续。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）