资本聚势科创破局——北京打造国际科创中心资本力量观察
资本聚势 科创破局 ——北京打造国际科创中心资本力量观察
2026年09月18日 02:18
人形 机器人 “天工3.0”现场敲击编钟演奏、“雪域先锋号”高原高寒硬岩掘进机模型展现大国重器风采……近日，HICOOL 2026全球创业者峰会在中国国际展览中心启幕，来自30余个国家和地区的600多家高科技创新企业齐聚峰会，共话前沿科技。与此同时，2026世界 机器人 大会、第二届世界人形 机器人 运动会接踵而至。一场场科技盛会，正在让北京成为全球科技创新的高地。
动能澎湃，潮涌京华。资本市场正以改革的锐气、矩阵的张力与生态的厚度，为国际科创中心建设注入磅礴伟力。制度变革破冰突围，让科创企业登陆资本市场的路径更通畅；市场矩阵立体构筑，多层次资本市场体系精准覆盖科创企业全生命周期；生态赋能厚植沃土，加速构建“科技—产业—资本”良性循环。
制度通衢以改革之钥开启科创融资 新天地
资本市场是支持科技创新的关键枢纽，资本市场的制度变革，正为国际科技创新中心的建设注入强劲动力。
万卡级规模的夸娥智算集群、自研“长江”SoC 驱动的智能终端、数字世界智能体“小麦”……摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司新一代的核心技术和产品日前在京集中亮相。这家2020年6月成立于北京市的GPU领军企业，2025年12月正式登陆科创板，成为“国产GPU第一股”。摩尔线程的历程，正是资本市场通过制度变革服务科技创新的生动写照。
2025年6月，证监会推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施，在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市等。作为北京辖区首家科创板科创成长层新上市企业，摩尔线程正是作为未盈利的 人工智能 领域企业，通过第五套上市标准实现了登陆资本市场。
“资本市场不仅提供了资金，更带来了规范治理、全球视野与社会信任，让企业敢于投入、潜心研发。”摩尔线程创始人、董事长张建中说。
专注于射频前端芯片领域的昂瑞微、 人工智能 企业 智谱 华章、第二家适用科创板第五套标准申报获受理的创新生物医药企业鞍石生物……受益于资本市场包容性、适应性制度变革，像摩尔线程这样具有广阔发展前景的科技企业正在北京集中涌现。
北京大学光华管理学院院长田轩表示，允许未盈利科创企业、 专精特新 企业挂牌上市，为技术密集型产业开辟了直接融资通道，推动创新资本形成，匹配了经济向科技创新转型的资金需求。
在推动资本市场制度变革落地的同时，北京证监局还积极融入首都支持科技创新政策体系和工作机制，牵头制定《北京市推动中长期资金入市的实施意见》，联合北京市科委等部门印发《北京市关于加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的实施方案（2025-2027年）》，还会同北京市委金融办等部门推动出台《关于促进北京创业投资和股权投资高质量发展的意见》《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》等，并指导北京上市公司协会与北京股权交易中心、 中关村 金服等单位共建上市公司并购重组与发展服务平台。
北京证监局有关负责人表示，截至2026年8月末，北京辖区484家上市公司中有138家属于战略性新兴产业、142家是国家级 专精特新 “小巨人”企业。特别是注册制下上市的140余家企业中，战略性新兴产业企业占比超70%、近四成企业是国家级 专精特新 “小巨人”企业，有力支撑了新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等北京市支柱产业发展。
矩阵成势多层次资本市场接力赋能
制度变革使资本市场向科创企业打开了大门，而多层次资本市场的持续完善，则构建了覆盖科创企业全生命周期的支持体系。
在北交所上市的北京 三元基因 药业股份有限公司（简称“ 三元基因 ”）是一家基因工程药物基础研究和临床应用开发领域的领先企业。2016年该公司挂牌新三板基础层，2021年1月在新三板精选层公开发行挂牌，2021年11月15日北交所开市， 三元基因 作为首批上市企业之一正式登陆北交所。
从2016年挂牌新三板到北交所上市，这家公司的资本路径清晰呈现出“新三板规范培育-精选层融资-北交所上市赋能-简易程序再融资”的完整链条，是北交所（全国股转公司）服务专精特新中小企业从技术积累到产业领跑的典型案例。“多层次资本市场的接力式培育，是公司发展壮大的重要支持力量。”三元基因副总经理、董事会秘书张宾表示。
从区域性股权市场到新三板，再到北交所以及其他市场板块，北京资本市场一个覆盖科创企业不同发展阶段的全周期服务链条正在不断完善中，为企业提供从“出生”到“壮大”的全程支持。
——区域性股权市场搭建“塔基”。证监会先后批准北京股权交易中心有限公司（简称“北股交”）在全国率先开展“股权投资和创业投资份额转让试点”和“认股权 综合 服务试点”。北京证监局积极支持北股交加快建设北京“专精特新”专板，截至目前，北京“专精特新”专板企业已超1500家，其中培育层160余家，国家级“小巨人”企业210余家。
——新三板市场涵养创新“苗圃”。新三板市场以包容多元的挂牌条件为入口，持续推动早期科技型、创新型企业迈入资本市场，为“更早、更小、更新”的科创企业构建更加畅通、灵活的向上发展资本通道。截至2026年8月末，北京辖区共有新三板挂牌公司668家，占全国的11.54%，其中创新层挂牌公司190家，占全国的8.31%。
——北交所市场发挥“主阵地”功能。9月2日，北交所迎来宣布设立五周年。截至9月16日，北交所上市公司数量达344家、总市值约8400亿元。2025年以来，北交所新上市公司中，专精特新“小巨人”企业占比超五成。存量公司中，近45%的企业为国家级专精特新“小巨人”企业。
开源证券北交所研究中心总经理诸海滨说，宣布设立五周年以来，北交所已形成对新一代信息技术、高端装备、 新材料 、 新能源 、生物产业、 节能环保 等六大新兴支柱产业的全面布局，并培育了一批国家级制造业单项冠军企业，新质生产力成色十足。
生态育新资本与创新“共生共赢”
9月1日10时，北京星河动力 航天科技 股份有限公司（简称“星河动力”）自主研发的中大型可重复使用液体运载火箭智神星一号在酒泉东风 商业航天 创新试验区智神星系列专用发射工位点火升空，火箭按程序顺利进入预定轨道。
星河动力是国内实现连续、稳定成功发射的民营火箭公司，国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。
“北京生机勃勃的科创生态为星河动力的茁壮成长提供了良好的环境。”星河动力执行总裁夏东坤表示，自公司成立以来，北京市相关基金多轮次投资了星河动力，其中，北京市科创基金的子基金在天使轮就参与了投资，北京市 商业航天 和 低空经济 产业基金连续3轮次对星河动力进行了投资，北京经济技术开发区、丰台区、朝阳区以及北京金控下属基金也分别对星河动力进行了投资。
如果说包括星河动力在内的科创企业是茁壮成长中的大树的话，那北京的科创生态，就是一片雨林般的创新沃土，政策阳光、资本雨露、人才土壤与产业气候交汇共生。
——这里有最活跃的“能量流动”。资本则如同雨林中的“水循环”，通过天使投资、VC、PE、并购、IPO等全链条工具，从发现价值到兑现价值，再从成熟企业回流到初创项目，生生不息。截至2026年一季度末，全国私募股权基金在投北京企业存量超9800家、在投本金存量1.28万亿元，均居全国首位，主要投向集成电路、 人工智能 、医药健康等领域。
——这里形成了最具韧性的“共生网络”。高校院所提供原始创新， 创投 机构和政府产业基金提供耐心资本，龙头企业带动产业链发展，“科技-产业-资本”的良性循环已经形成。数据显示，北京拥有92所高校、145家全国重点实验室等雄厚资源，人才总量突破800万，每百万人口活跃科研人员5.2万人，居世界首位。
——这里正孕育着最密集的“物种爆发”。从人工智能到 商业航天 ，从 脑机接口 到具身智能，从 创新药 到 新能源 ，北京每年都有一批前沿技术从实验室破土而出，在创新生态的催化和滋养下，迅速成长为参天大树。
（文章来源：经济参考报）