告别A股！*ST康佳股东会通过主动终止上市，每股2.48元现金选择权开始派发
昔日“彩电一哥”康佳，正式走到A股退场临界点。
9月14日，康佳集团股份有限公司（ST康佳A，000016；ST康佳B，200016）召开2026年第二次临时股东会，以超过98%的有效表决权通过《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》。
公司同步披露现金选择权派发安排：A股股东可按2.48元/股、B股股东可按0.73港币/股，将合格股份卖给华润系提供方变现退出；不行使现金选择权的股东，则随股票摘牌后转入全国股转系统退市板块继续持有。
高票通过：4159名股东、72.66%表决权投出“退牌”意愿
本次股东会采用现场+网络方式，现场9月14日14:00在深圳南山区康佳研发大厦19楼召开，由董事长邬建军主持。出席股东及授权代表共4159人，代表股份17.495亿股，占公司有表决权股份总数的72.6560%；其中网络投票4135人、代表9.028亿股，参与度颇高。
主动终止上市议案总表决：同意17.145亿股、占比98.0003%，反对3333.21万股、占比1.9052%，弃权165.21万股、占比0.0944%。中小股东同意9.921亿股、占中小有效表决权96.5940%；外资股同意4.867亿股、占外资有效表决权96.8691%。按规则，议案需“出席全体有效表决权三分之二以上”且“出席中小（剔除5%以上股东及董监高关联）有效表决权三分之二以上”双过线，本次均远超门槛。
董事会公开征集方面，共收到7名股东有效委托，其中6人在董事会代行前已自主投票视为撤销，最终仅1名A股委托股东、3万股由董事会按征集意见行使，占总股本0.0012%。中伦及中伦（深圳）律所分别对征集程序、股东会程序出具合规意见。
为什么主动退：净资产连续为负，避免“被动强制摘牌”
康佳主动退市的底层压力是资不抵债。公司2025年度经审计期末归母净资产为-60.83亿元，因此被实施*ST；2026年半年报显示，上半年营收38.52亿元、同比降26.60%，归母净利润亏损1.73亿元，期末归母净资产进一步降至-62.27亿元，资产负债率约133%。 按深交所规则，若2026年末净资产继续为负，将触发强制终止上市。
相比“等年报、被强制退”，主动以股东会决议撤牌的核心差别是给股东确定通道：无论股东会投赞成、反对还是弃权，只要符合条件，均可在现金选择权登记日获派权利；同时公司自主掌握节奏，不停牌整理期恐慌抛售，终止后转老三板，而不是突然出局。
康佳1992年上市，至今约34年；2022—2025年归母净利润累计亏损超200亿元。 2025年华润自华侨城受让股份入主，实控人为中国华润、最终为国务院国资委；本次现金选择权提供方磐石润创、合贸均属华润体系。 公司明确：终止上市后无重大资产重组安排、无重新上市时间表。
现金选择权攻略：A股2.48元、B股0.73港币，按股1:1派发
根据派发提示，核心规则如下：
谁有权：现金选择权股权登记日收市后登记在册，且非磐石润创、非合贸、非限售/冻结/质押等权利受限的A股、B股股东；异议股东（股东会投反对）同样可享受。
价格与比例：A股2.48元/股，B股0.73港币/股；每1股合格股份派1份权利，行权1:1卖股给提供方。参考9月3日A股收2.46元、B股收0.71港币，行权价分别高出约0.81%、2.82%，属小幅保底溢价。
登记日：A股股权登记日9月22日，最后交易日9月22日；B股最后交易日9月22日，股权登记日9月28日。B股投资者若在9月22日后才买入，将错过B股现金选择权登记。
提供规模：扣除磐石润创持A股5.240亿股、合贸持B股1.984亿股及受限股份后，磐石润创预计为不超10.726亿股A股提供行权，合贸为不超6.130亿股B股提供行权，最终以登记日核定数为准。
申报方式：仅通过深交所交易系统“现金选择权”业务申报，不收手工单；申报日9:30—11:30、13:00—15:00，具体T日另公告，预计T至T+4交易日；当日可撤单。中登深圳S日清算、S+1逐笔全额非担保交收。
受限处理：融资融券信用账户须在登记日前转普通账户；股票质押回购不晚于登记日办提前购回；约定购回不晚于登记日前一交易日办提前购回；已申报股份再被冻结、质押、司法扣划的，对应申报无效。申报期避免转托管，否则可能没法行权。
未行权后果：申报期满未申报或无效申报，权利注销，不拿现金对价；选择继续持有的，等摘牌后到退市板块转让。
后续节奏：15个交易日内报深交所，进入行权清算
股东会通过后，公司将在决议后15个交易日内向深交所提交主动终止上市申请。股票自9月4日已连续停牌，后续不再恢复交易，直接进入现金选择权派发、行权申报、清算交收；A股登记9月22日、B股登记9月28日，申报首日和截止日以后续公告为准，T+6交易日左右确认申报结果。
律师意见认为，本次股东会召集召开、出席资格、表决程序及征集表决权均合法合规；公司也提示，现金选择权公告不等同于行权建议，股东应结合自身成本、税负、股份状态选择“全量变现/部分变现/继续持有”。
后记
对持仓者而言，2.48元A股、0.73港币B股相当于华润系给出的“保底回购价”：成本低于行权价、股份无质押冻结的，可优先考虑系统申报落袋；成本高于行权价或看好退市后重整转机的，可选择留老三板。但需注意——信用账户未转普通、质押未购回、冻结股份均无法直接行权，最好在9月22日A股登记、9月28日B股登记前把账户“清理干净”。
这家曾靠彩电家喻户晓、上市34年的老牌国企，正以主动退市替代强制退场；接下来市场关注的，不是“退不退”，而是现金选择权申报比例、老三板流动性，以及华润入主后如何处置康佳遗留业务与债务。