得宝等纸巾业务将被出售？维达清风被指有意竞购，回应来了
得宝等纸巾业务将被出售？维达清风被指有意竞购，回应来了
2026年10月26日 17:27
继出售维达后，瑞典快消企业爱生雅集团（Essity）被指有意出售旗下 生活用纸 业务，涉及的品牌包括得宝（Tempo）、Cushelle等，有意参与竞购的巨头为印尼跨国巨头金光集团、新加坡跨国巨头金鹰集团，以及私募股权投资公司CVC。
金鹰集团于2024年从爱生雅集团手中收购了维达，而金光集团则拥有知名纸巾品牌“清风”。两大纸业巨头是否真的竞购得宝等纸巾品牌来深化产品布局？
针对此事，10月22日，金鹰集团企业传讯部回应南都湾财社记者，金鹰集团拒绝就市场传闻置评；CVC公共关系处亦回应南都湾财社记者，对此不予置评。南都湾财社记者发送采访邮件至金光集团及其纸浆子公司APP，截至发稿前未得到回应。
爱生雅集团总部相关负责人回应南都湾财社记者，战略评估工作目前仍在进行中，公司的重点是评估各项战略方案，旨在为“消费用纸”业务及整个集团创造最优条件，使其能够充分发挥发展潜力，并实现价值创造的最大化。
爱生雅集团有意出售 生活用纸 业务？
维达母公司、清风母公司和CVC被指有意竞购
据彭博社10月16日报道，金光集团旗下纸浆业公司APP以及CVC等机构正在考虑竞购爱生雅集团（爱生雅集团）旗下的 生活用纸 业务，涉及品牌包括得宝、Cushelle等等，知情人士透露，金鹰集团也是潜在竞购方之一。此次出售交易对该业务的估值可能达到30亿欧元，此次出售流程最早可能于10月启动。爱生雅集团表示，公司继续对消费用纸部门进行战略评估，并权衡各种方案，公司并未排除保留该业务的可能性。
爱生雅集团为一家瑞典公司，据公司官网介绍，该公司的历史可以追溯至1929年，致力于卫生与健康领域，2017年公司在 纳斯达克 斯德哥尔摩证券交易所上市，上市后爱生雅集团通过战略性收购不断巩固其地位。从品牌来看，该公司拥有女性护理品牌薇尔 （Libresse）、婴儿纸尿裤品牌丽贝尔（Libero）、成人失禁护理品牌添宁（TENA）等等。
而此次被爆出售的消费用纸业务包含17个品牌，涉及知名品牌得宝，另外还有Cushelle、Zewa、Lotus等品牌，但后述品牌在中国市场知名度不高。
南都湾财社记者注意到，爱生雅集团有意剥离消费用纸业务的消息并非空穴来风。今年5月，公司宣布，启动对该业务的战略评估，评估过程中将考量多种方案，其中可能包括业务分拆，但目前尚未做任何相关决定。
针对是否要剥离消费用纸业务以及涉及的竞购方有哪些，爱生雅集团总部相关负责人回应南都湾财社记者，战略评估工作目前仍在进行中，公司的重点是评估各项战略方案，旨在为“消费用纸”业务及整个集团创造最优条件，使其能够充分发挥发展潜力，并实现价值创造的最大化。
2024年维达国际被金鹰集团收购并私有化退市
爱生雅集团明确降低消费用纸业务营收占比
考虑出售消费用纸业务前，爱生雅集团已于2024年将持有的维达国际股份出售给金鹰集团。
维达为广东江门品牌，前身是创始人李朝旺1985年创立的“新会日用品厂”。2007年，维达国际在港交所上市，同年爱生雅集团成为维达国际第二大股东，2013年，爱生雅集团成为控股股东，持股51%，2014年维达国际整合爱生雅集团中国大陆的卫生用品业务，2016年维达国际进一步整合爱生雅集团中国台湾、东南亚及南韩的业务。
这意味着，很长一段时间，爱生雅集团旗下的得宝、薇尔、添宁等品牌均由维达国际运营。
2023年4月，爱生雅集团宣布决定对维达国际的持股情况进行战略评估，同年12月，爱生雅集团宣布，愿意就其持有维达国际的51.59%股份接受收购要约，收购方为金鹰集团旗下 亚太资源 集团。维达国际同步发布公告称， 亚太资源 集团拟斥资261.28亿港元，从爱生雅集团和李朝旺手中要约收购合计8.74亿股股份，占总股份72.62%。
2024年4月，维达国际公告称， 亚太资源 集及其一致行动人持有的维达国际股份合计占其已发行股份的98.68%。2024年8月16日，维达国际正式私有化退市。至此，维达成为印尼金鹰集团旗下品牌。
在此前关于出售持有维达国际股权的公告中，爱生雅集团就明确要降低消费用纸业务在集团总销售额中的占比，公司称系因“能更专注高收益品牌的投资和增长”。根据财报数据，2023年，出售维达国际后，消费用纸业务的营收占比从41%下滑至33%。
纸巾涨价但销量下滑
近年爱生雅消费用纸业务有机销售额持续下滑
尽管消费用纸业务营收占比超三成，但近年集团该业务持续承压。爱生雅集团财报中将集团业务分为三大板块，分别为：健康与医药（Health&Medical）、消费品（Consumer Goods）和专业卫生（Professional Hygiene）。消费品业务包括消费用纸、婴儿护理、女性护理以及失禁护理四大板块。
财报数据显示，2023年集团消费用纸业务有机销售额同比增长1%，系因调价策略带来了更高且更稳定的利润率；2024年，该业务有机销售额下滑2%，这与2023年实施的降价措施有关，但销量实现良好增长；2025年该业务有机销售额略微下滑0.2%，爱生雅集团指出，尽管销售价格上涨，但销量下滑且产品组合出现负面变化。
根据公告，2025年，消费用纸净销售额为435.37亿瑞典克朗（约39亿欧元），占集团总净销售额的31%， EBITA为51.87亿瑞典克朗，EBITA利润率（剔除特殊项目影响）为11.9%。
值得注意的是，在消费品业务中，除了消费用纸板块有机销售额下滑，集团的婴儿护理板块也面临挑战。根据2025年财报，在消费品业务中，失禁护理和女性护理产品均表现良好，但婴儿护理和消费用纸产品销售额均有所下降。集团指出，欧洲婴儿护理市场面临严峻挑战，受低出生率和激烈竞争的影响，该业务出现负增长，主要原因是销量下滑。
根据爱生雅集团公告，今年1月1日起，集团实施了组织架构调整，将消费品业务分拆成个人护理和消费用纸两个业务领域。据最新财报，2026年前三季度，集团消费用纸业务营收同比下滑4.7%至310.99亿瑞典克朗，EBITA同比下滑19.7%至30.08亿瑞典克朗。
按地区营收来看，亚洲市场并非爱生雅集团的营收大头。2025年，欧洲市场营收占比61%，北美市场16%，拉美市场17%，亚洲市场2%，其他市场4%。集团指出，其在亚洲市场的营收主要来自健康与医疗领域，集中在印尼、泰国和印度。
金光集团此前被指与金鹰集团共同竞购维达
金鹰集团与CVC就该竞购事项称不予置评
在2023年维达正式出售给金鹰集团前，就有媒体报道称，金鹰集团和金光集团曾共同竞购维达国际，当时参与的竞购方包括CVC资本、贝恩资本、德弘资本等，不过，只有金鹰集团和金光集团竞购到最后。
金鹰集团（RGE）总部位于新加坡，由印尼华侨陈江和于1973年创立，官网显示，公司拥有“纸浆、 造纸 及生活用纸”、农业 综合 企业以及 粘胶 纤维三大业务。在纸业务方面，金鹰集团主要生产纸浆、高档纸、纸板和生活用纸。
金光集团（Sinar Mas Group）由印尼知名华人黄奕聪于1938年创立，集团拥有制浆 造纸 、金融、农业及 食品加工 等七大核心产业，金光集团拥有浆纸业公司APP（Asia Pulp & Paper Co., Ltd.），1992年进入中国市场，旗下拥有清风、唯洁雅、铂丽雅、真真、怡丽等消费品品牌。
针对是否竞购爱生雅集团旗下消费用纸业务，10月22日，金鹰集团企业传讯部回应南都湾财社记者，金鹰集团拒绝就市场传闻置评；CVC公共关系处亦回应南都湾财社记者，对此不予置评。南都湾财社记者发送采访邮件至金光集团及其纸浆子公司APP，截至发稿前未得到回应。
清风并非上市公司，因此没有对外披露财报，而金鹰集团私有化维达后，维达不再对外披露财报，从如今国内两家纸巾上市公司的财报看，纸巾行业依旧竞争激烈。心相印母公司 恒安国际 （1044.HK）在财报指出，国内纸巾市场促销竞争加剧，公司干纸产品及电商渠道的价格压力尤为显著。 中顺洁柔 （002511.SZ）则指出，上半年公司营收净利双增长，系因原材料成本和制造成本下降，公司生产成本持续优化，同时公司实施一系列措施降本增效。
（文章来源：南方都市报）