田轩：完善多层次资本市场畅通资本形成与退出渠道
田轩：完善多层次资本市场 畅通资本形成与退出渠道
2026年10月18日 11:28
中证报中证网讯（记者昝秀丽）北京大学光华管理学院院长田轩10月17日在北京大学光华管理学院与北京大学科技开发部联合主办的“光华思想力论坛：科技金融与硬科技成果转化”论坛上表示，科技金融位列金融“五篇大文章”之首，是发展新质生产力、实现高水平科技自立自强的重要支撑；面对内外部环境变化，亟需通过完善制度、培育耐心资本，推动科技、产业与金融形成良性循环，把更多科技成果转化为现实生产力。
田轩分析，发展新质生产力与做好科技金融，是顺应经济发展阶段变化、应对外部环境挑战的战略选择。从内部看，经济增长动力必须转向创新驱动；从外部看，实现高水平科技自立自强具有紧迫性。他表示，要以金融的力量和手段服务科技创新，促进科技和产业创新深度融合，最终实现“始于科技、成于金融、兴于产业”。
田轩系统分析了当前我国科技金融面临的结构性挑战。一是我国金融体系以间接融资为主，直接融资比重有待提升，而科技创新特别是“从0到1”的原始创新，更需要直接融资和长期资本的支撑，需持续提高直接融资比重、培育股权文化；二是股权投资市场中国资背景LP占比较高，需进一步完善考核激励与容错免责机制，更好落实“投早、投小、投长期、投硬科技”要求；三是金融服务科技创新的精准性和适配性仍有提升空间。他表示，要持续完善多层次资本市场基础制度，畅通资本形成与退出渠道，为耐心资本发挥作用营造良好环境。
田轩表示，当前关于科技金融与企业创新的高水平研究仍以欧美为主，涉及中国问题的成果相对偏少。他呼吁，中国学者应深入研究中国问题，在更科学的测度指标、更严谨的因果识别、更广泛的交叉领域（如 人工智能 时代金融如何更好助力科技创新）方面持续发力，向世界讲好中国故事，与产业界、政策界、金融界共同破解科技金融难题，助力我国科技创新与成果转化事业行稳致远。
（文章来源：中国证券报·中证网）