芯来科技上半年营收仅3687万却亏损5730万这么小的规模也去申请IPO？
速读：
运营商财经网 IPO频道 赵鑫雨/文
日前，芯来科技与招商证券签署北交所上市辅导协议，正式开启IPO之路。这家上半年营收仅3687万元、净亏损5730万元的公司，凭什么能走到IPO门口？
芯来科技走的是北交所第四套上市标准，核心要求是：预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元，不要求盈利。这套标准，是专门面向“高研发、未盈利、但壁垒清晰”的硬科技公司。
从芯来科技的业绩报告来看，它正好符合上述要求。首先是高研发，2024年和2025年，公司研发投入分别约9587万元和9950万元，两年合计约1.95亿元，2026年上半年研发费用进一步增至5730万元，占营收比重高达155.40%。
要知道，从2024年至2025年，该公司的营收分别为7399.87万元、8294.11万元，到2026年上半年为3687.45万元。其研发费用的投入一直高于营收。
估计这也是其亏损的核心原因。该公司净亏损2024年7435.58万元、2025年8459.81万元、2026年上半年5730.16万元。但值得注意的是，2026年这些亏损中，有5245万元是股份支付——用股权激励团队产生的账面成本，剔除股份支付影响，公司实际经营亏损仅约485万元，距离盈亏平衡不远了。
芯来科技做的是RISC-V CPU IP授权。通俗地说，它不卖芯片，卖的是设计芯片的“图纸”。天眼查显示，公司的创始人、董事长兼总经理是胡振波，他能否带领公司成功上市？
运营商财经网互联网事业部主任刘庆表示，芯来科技靠第四套标准上市，研发投入是硬指标，但营收才是市场最看重的。毛利高、车规认证有壁垒，但半年3687万营收说明规模太小，且公司尚未实现盈利，上市后投资者是否愿意买单还不好说。
（责任编辑：赵鑫雨）