广发证券秋季资本论坛：AI仍是结构性主线，下半年经济有望呈“浅U型”修复
当AI加速从技术突破走向产业落地，新一轮科技革命正在重塑产业格局，也成为资本市场寻找长期机会的重要方向。9月1日至3日，由广发证券主办的“穿越长波”2026年秋季资本论坛暨上市公司闭门交流会在上海举行。围绕如何穿越短期市场波动、寻找长周期下的产业与投资机会，来自学界、产业界和投资界的嘉宾展开讨论。
本次论坛聚焦AI、创新药、消费、汽车、出海等产业热点，以及大类资产、固定收益、量化等重要议题，共设置1场主论坛、10场分论坛，邀请800余家上市公司到会交流，吸引超4000名公募、保险、银行、私募及海外机构投资者报名参会。
广发证券副总经理张威在 致辞时表示，在全球政治经济深刻变革的时代背景下，新一轮人工智能技术革命正加速演进。立足长波周期审视产业变革、企业竞争力重塑与投资逻辑重构，具有重要现实意义： 一是 AI 正由技术创新走向落地应用，我国已积累厚实的产业基础与丰富场景优势，要以长远视角看待发展过程中的波折，牢牢抓住技术变革的中长期发展方向； 二是 技术革命并非简单的新旧产业替代，新旧动能转换过程中新兴产业蓬勃成长，传统产业智能化升级同样蕴藏新机会，要能够敏锐识别持续应变、不断夯实核心竞争力的优质企业； 三是 资本市场需要从短期市场波动中跳出来，从更长的时间尺度理解产业趋势、企业竞争力和价值创造。未来，广发证券将持续强化专业能力建设，着力打造科技投行、产业投行，稳步推进国际化布局。
清华大学人工智能研究院常务副院长、欧洲科学院外籍院士孙茂松 围绕“人工智能最新技术演变趋势及其产业发展之管见”，分享了以深度学习、强化学习和大模型为代表的人工智能最新技术演变趋势，以及人工智能产业落地的机遇与挑战。
美联储前高级经济学家、上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷 以“美联储新主席将如何重塑全球金融市场”为主题，分享了美联储工作机制，以及新主席执掌美联储后工作范式的再切换对全球金融市场的深远影响。
广发证券首席经济学家郭磊 围绕“宏观面的四个相对速度”发表了主题演讲。他提出，当前宏观面可概括为“四个相对速度”的角力：技术革命中供给与需求的迭代速度、全球流动性环境下增长绩效与资金成本的调整速度、国内康波上行与库兹涅茨周期调整的分化速度，以及年内短期经济压力与财政稳增长政策的对冲速度。他认为，长期技术前景明朗但短期供求关系不确定性上升；海外主要央行收紧周期尚未终结；国内地产有初步积极迹象但中周期调整仍未触底；下半年财政节奏加快有望推动经济呈浅U型修复。资产配置上，利率走势跟随库兹涅茨周期；对权益来说，长波相关的资产应作为基础配置，稳定性较高的资产对冲技术周期和流动性的路径风险，边际变化最大的资产作为短期增减变量。
广发证券策略首席分析师刘晨明 围绕“长宙致远——AH秋季策略展望”发表了主题演讲。他从稳定价值资产、内需地产消费与AI板块三个方面分享AH股主要资产的分歧与展望： 一是 稳定价值类资产仍具配置胜率，但赔率已较年中有所收敛，预期回报回归常态； 二是 内需地产消费的投资范式正发生根本性变化，顺周期投资逻辑相应从“下注政策拐点”切换为“确认业绩改善”； 三是 A股机构力量格局已从主动公募“一枝独秀”演变为多方均衡博弈，AI产业仍为最具成长性的结构性主线。RSI（递归超级智能）为AI投资提供了从“算力再扩张”到“需求再创造”的新叙事，特别是随着智能体能力向更高层级的自主迭代突破，训练与应用需求有望打开新一轮成长空间。（熊英英）