从“流量担当”到集体安静助贷野蛮成长的阶段结束了
从“流量担当”到集体安静 助贷野蛮成长的阶段结束了
2026年09月28日 00:2
解散客户群、改微信名、删除朋友圈……近段时间，一贯“人声鼎沸”的助贷行业正努力降低自己的存在感，变得异常安静。过去在朋友圈里喊着“秒批”口号的贷款中介们，也变成了“仅展示最近三天的朋友圈”。
而这一切的变化，缘于9月30日起将正式实施的《金融产品网络营销管理办法》（下称《办法》），根据《办法》，金融机构、第三方互联网平台外的其他组织或者个人，不得开展或者变相开展金融产品网络营销。
自“助贷新规”落地以来，监管“组合拳”密集出台，助贷行业迎来一轮系统性重构。专家认为，助贷行业野蛮增长的阶段已经结束了，接下来，合规能力会变成入场竞争的基础门槛。
助贷行业退潮
尽管《办法》是面对所有金融机构和金融产品的，但却从获客入口端对助贷平台进行“釜底抽薪”式约束，直击行业主流的导流模式。
在过去，从小红书到闲鱼、从抖音到快手、从朋友圈到QQ，几乎所有能够触达受众的媒介都成了贷款中介、助贷平台的导流工具，甚至为了绕过平台监管，贷款中介还演化出各式“黑话”，诸如“花户”“白户”“黑户”等。如今，这些导流方式都将面临强监管。
“贷款中介自由发广告的时代已经结束了。”江苏圣典律师事务所律师张国佳解释说，以贷款中介个人在朋友圈发布贷款广告为例，若无金融机构正式授权委托，属于“其他组织或个人变相开展金融产品网络营销”，违反《办法》第二条规定，而且，贷款中介作为第三方，即使获得授权，也不能以“××贷款中心”“××信贷顾问”等名义发布，必须由金融机构以自身名义发布产品信息。
张国佳说，中介只能作为“渠道”，不能成为“发声主体”，过去贷款中介朋友圈常见的“黑户可贷”“秒批秒放”“利率低至”“无任何费用”等话术，均属于违规内容。
除了禁止诱导性话术与非持牌主体营销外，《办法》还禁止多层转委托与套娃式导流、禁止支付与信贷捆绑、转接必须跳转至金融机构自营平台，API隐形导流被叫停。
而《办法》仅是监管“组合拳”中的“冰山一角”，去年以来，与助贷行业相关的政策密集出台，其中，力度最强的莫过于2025年10月1日起开始施行的《关于加强商业 银行 互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（下称“助贷新规”）。助贷新规划定互联网助贷业务机构准入和成本上限的底线，尽管直接约束的是商业 银行 ，但却通过 银行 的合作管理责任，对助贷平台形成了间接而有力的约束。
《个人贷款业务明示 综合 融资成本规定》（下称《明示成本规定》）也已于2026年8月1日起正式施行，《明示成本规定》将成本约束落地为借款人可核验的披露义务。
这三者叠加，从准入合作、成本定价、营销链路等层面，对助贷行业形成了递进式的约束体系。
“这一套政策实际上宣告了助贷行业野蛮增长的阶段已经结束，接下来将要以合规和资产质量为核心。” 博通 咨询首席分析师王蓬博说，以后，助贷行业不再是一门简单的流量变现生意，相关机构需要搭建起可落地的风控体系，匹配资金方稳健经营的诉求，合规能力会变成入场竞争的基础门槛。
旧模式的崩塌
一助贷行业人士说，如今监管力度持续加大，红线划得清清楚楚，稍有操作不合规，就要承担很大的法律风险。身边不少同行被约谈，很多人选择暂停业务休整。
“《办法》落地以后，老手都要消失一大片，没入行的就别入了。”另一贷款中介也说。
近段时间，在助贷圈广为流传着多张与贷款中介规范经营相关的《告知书》，对贷款中介的行为划定高压红线，诸如冒充银行等金融机构进行营销引流、伪造材料、非法放贷、AB贷、套路贷等。
王蓬博分析说，助贷业务的权责关系正在被重新理顺，助贷机构的身份会回归技术和渠道服务商，业务重心不再只是倒卖流量，更多要输出风控和运营能力。同时，资金方挑选合作方的时候，也会更看重资产质量和合规水平，单纯靠流量换合作的模式很难继续维持。
“据我们观察来看，未来，中小助贷机构对接资金的难度会明显加大，资源会持续向风控体系完善、合规整改到位的头部机构倾斜。依托高客息、靠营销包装获客的平台，业务规模会逐步收缩，没有足够资金和技术完成整改的机构，只能缩减业务甚至退出赛道，行业的‘马太效应’会进一步凸显。”王蓬博说。
另一行业人士也表示，虽然助贷行业不会消失，但会从“增长逻辑”切换到“生存逻辑”，这是长期重构的开始。过去，不少助贷公司的核心模式是“高定价覆盖风险、高转化摊薄获客、高周转放大规模”，如今这套模型正在失效。
头部业绩也全面下滑
在监管趋严的背景下，即便是头部助贷平台，业绩也出现了极其明显的下滑。根据2026年二季度业绩报告，7家上市助贷公司业务规模几乎全面收缩，且利润下滑幅度远大于收入下滑幅度，原有盈利模型正在被系统性重估。
财报显示，在业务规模方面， 奇富科技 （03660.HK）二季度撮合放款633.77亿元，同比下降25.1%；截至二季度末，在贷余额1075.62亿元，同比下降23.2%。 信也科技 （FINV.N）二季度在中国内地市场撮合放款410亿元，同比下降19.3%；在贷余额654亿元，同比下降13.3%。
小赢科技 （XYF.N）二季度撮合放款116.3亿元，环比下降20.5%，同比下降70.2%；截至二季度末在贷余额为249.7亿元，环比下降29.2%，同比下降61.5%。 维信金科 （02003.HK）上半年在中国内地撮合放款56.9亿元，同比大幅下降85.0%；在贷余额为77.3亿元，同比下降64.5%。
另外， 嘉银科技 （JFIN.O）二季度撮合放款95亿元，同比下降了74.4%。陆金所（06623.HK）截至二季度末在贷余额1673亿元，同比下降13.5%。
7家上市助贷平台中，仅 乐信 （LX.O）实现了增长，二季度撮合放款554亿元，同比增长4.8%，但在贷余额依旧同比下降了11.4%至937亿元。
在资产规模层面，除了 信也科技 截至2026年6月末总资产较年初微增2.60%以外，其余6家均不同程度下滑，其中， 小赢科技 下滑17.48%， 维信金科 甚至大幅下滑了41.49%。
业务规模的收缩直接反馈到利润表上， 奇富科技 上半年实现营业收入74.76亿元，同比下降24.54%，归母净利润12.89亿元，同比大降63.52%。 信也科技 上半年实现营业收入66.13亿元、归母净利润8.57亿元，分别同比下降6.31%、42.64%。 乐信 上半年实现营业收入64.96亿元、归母净利润3.03亿元，分别同比下降2.92%、67.85%。
而 小赢科技 、 维信金科 上半年营业收入同比分别下降48.47%、61.23%，归母净利润降幅均超过90%，分别为下滑91.39%和94.44%，对应只有0.85亿元和0.12亿元。
嘉银科技 直接由盈转亏，上半年归母净利润亏损2.45亿元，二季度单季亏损1.84亿元；陆金所上半年归母净利润亏损6.94亿元，去年同期为亏损5.19亿元。
“未来，助贷行业的整体盈利空间会收窄，助贷机构只能依靠精细化运营、技术手段压缩成本来保住收益。”王蓬博说。
（文章来源：第一财经）