一碗芝麻糊，换来一封立案书：65岁创始人韦清文的40年与一纸调查令丨【商业人物档案】
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《商业人物档案研究组》
2026年4月24日深夜，一则公告悄然出现在深交所信息披露平台上。黑芝麻（000716.SZ）宣布，公司及时任董事长韦清文于当日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》——因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及韦清文立案调查。
那一刻，很多人脑海里或许会浮现出同一幅画面：电视屏幕里，黑白相间的芝麻糊在碗中缓缓旋转，旁白轻声说着"一股浓香，一缕温暖"。那是一代中国人的童年记忆，也是韦清文用四十年心血浇灌出来的国民品牌。然而，这位65岁的创始人，在卸任董事长不过一年半后，在国资刚刚完成接盘的档口，迎来的不是功成身退的平静，而是监管部门的正式立案。
品牌情怀与合规瑕疵，在这一刻形成了最难以言说的对冲。
一、一碗芝麻糊，一个时代的开始
1984年的中国，改革开放浪潮正席卷沿海。广西容县，一个名叫韦清文的年轻人，与李汉荣、李汉朝两位伙伴，凑出3万元，租下100平方米的场地，雇了13名工人，创办了广西南方儿童食品厂——黑五类集团的前身，日后黑芝麻帝国的起点。
韦清文当时24岁。没有资本背景，没有技术护城河，有的只是一个最朴素的判断：中国孩子需要一款好吃、有营养的食品。这个判断被历史证明是正确的。
进入1990年代，凭借展销会的精准铺货与电视广告的强势轰炸，"南方"牌黑芝麻糊迅速蔓延全国。那句"小时候，妈妈总给我做黑芝麻糊"的广告词，在无数家庭的晚饭桌上循环播放。巅峰时期，黑芝麻糊系列产品一度占据国内糊类食品市场份额的60%，成为名副其实的细分赛道王者。
这是一段教科书级别的民营创业传奇。一个没有显赫出身的广西人，靠着一粒芝麻，在中国消费品市场的早期红利期里，完成了从草根到商界领袖的跃迁。韦清文后来被选为第九届、第十届全国人大代表，这是他个人荣誉的顶点，也是那个时代对"实业兴邦"最直接的嘉许。
二、借壳上市，资本棋局的开局
做大了规模，韦清文的目光转向了资本市场。1997年，公司旗下核心产品在深交所上市，黑芝麻由此成为"中国黑芝麻产业第一股"。2004年，黑五类集团通过借壳"广西斯壮"完成A股上市，上市主体更名整合，韦清文在当年正式出任上市公司董事长。从这一年起，他掌舵黑芝麻上市平台整整二十年，直至2024年8月。资本化让黑芝麻获得了更广阔的扩张空间，也让韦清文站到了公众公司治理的聚光灯下。上市公司与私营大股东之间的利益边界，从此成为一条必须谨慎行走的红线——但历史证明，这条线并非始终被清晰遵守。
在此期间，黑芝麻的主营业务日渐承压。随着消费升级和快餐化浪潮，传统冲泡糊类产品的市场空间逐步萎缩，公司不得不寻找转型路径，尝试推进多元化战略。然而转型之路远比预期艰难——无论是品类延伸还是渠道重构，黑芝麻都未能复制早年的爆发性增长。2025年，公司预计归母净利润亏损3500万元至5200万元，同比由盈转亏，四十年积攒的品牌资产，未能抵挡住新消费时代的冲击。
三、暗疤的埋下：资金占用与违规担保
企业经营的压力，有时会让大股东铤而走险。公告和监管文件揭示的事实，为黑芝麻这段历史留下了一个沉重的注脚。2020年至2023年间，黑芝麻旗下控股子公司南方黑芝麻（广西）健康粮仓工厂有限公司，通过外部单位向控股股东及其关联方转付资金，累计形成8344万元的非经营性资金占用——通俗而言，这是大股东以迂回方式"借走"上市公司的钱，而这笔钱并未通过正常的公司治理程序获得审批，更未按规定及时披露。
几乎同期，2020年9月，黑芝麻以其持有的广西广投国医投资有限公司36.41%股权（对应出资额6553万元）为限，为南宁市儿童医院向广发银行南宁分行的5.05亿元借款提供担保，担保金额6553万元。同样的问题——未履行董事会审议程序，未及时信息披露。2025年4月，深交所对黑芝麻及相关当事人作出纪律处分，对时任董事长韦清文予以公开谴责。两个月后，广西证监局再次发出警示函，韦清文被认定为上述违规行为的直接责任人之一。监管的警告如此密集，然而仍未在最初就以立案的方式画上句号。这或许与当时控制权尚未移交、公司治理结构处于过渡期有关——而一旦控制权易主，旧账的清算便会以更直接的方式到来。
四、"终身名誉"到立案调查
2024年8月，64岁的韦清文主动请辞董事长职务，理由是"有利于公司管理团队年轻化"。彼时，公司以一份温情脉脉的公告宣布：为表达对韦清文的敬意与尊重，董事会聘任其为公司终身名誉董事长。这个头衔听起来是荣誉的终点，却更像是一扇半开的门。韦清文的持股未大幅减少——截至2024年底，其仍持有2482.34万股，期末市值约1.71亿元。直至2025年8月，他才签署《表决权放弃承诺》，无条件放弃全部股份对应的表决权。
控制权的交接在2025年底至2026年初完成。黑五类集团将约20%的股份转让给广西旅发大健康产业集团有限公司，实际控制人正式由"李氏家族"（李汉朝、李汉荣）变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。这是一场典型的国资入主民企，背后有着广西文旅及大健康产业布局的战略逻辑。然而，国资接盘之后，往往意味着对上市公司历史合规问题的更严格审视。2026年4月24日，韦清文以"时任董事长"的身份出现在立案告知书中——尽管他已经卸任，但那些发生在他任期内的违规行为，并不会因职务的更替而消散。
五、一份立案书，一个时代的终结
韦清文的故事，是一个特定时代的创业叙事，也是这个时代最后的注脚之一。在1980年代至2000年代的中国，无数像他这样的创业者在制度建设尚不完善的环境中野蛮生长，用个人意志和商业嗅觉打下江山。在那个年代，大股东与上市公司之间的利益边界模糊是行业普遍现象，资金占用、违规担保并非黑芝麻独有的历史遗留问题。但随着证监会监管力度的系统性加强，"新国九条"落地以及退市制度改革的深化，历史欠账的清算变得越来越不可避免。
黑芝麻2025年由盈转亏，股价自高点已大幅回落，国资入主后的整合方向尚不明朗。对于千万持股的普通投资者而言，这一切比创始人的个人荣辱更为直接。而对于市场来说，韦清文案也是一个信号：无论品牌多有情怀，无论创始人多有历史功绩，信息披露合规的底线不可逾越，大股东利益凌驾于公众股东之上的行为，终将被监管秋后算账。历史写下的，终究要还。一碗芝麻糊的温暖，抵不过一份立案告知书的冷峻。
这里是《商业人物档案》，我们下期继续拆解商业背后的人性、格局与命运。