卫星

公司解释称，卫星是长周期、高价值的定制化基础设施资产，客户不会像采购耗材那样重复下单，项目周期可能长达数年；

公司业务分为两块，卫星及相关服务（含卫星销售、测运控服务），以及星基解决方案（以专有"灵境引擎"处理平台为核心，向城市治理、数字文化、空间智能等场景交付定制化方案）。

2026年10月14日，第二个由8颗AI智算卫星组成的星座发射升空。

公司的业务标签是"AI卫星"，2018年12月发射了其所称的中国第一颗AI应用卫星，2024年9月发射首颗AI大模型智算卫星，2025年5月又将由12颗AI智算卫星组成的星座送入轨道，公司称这是全球首个同轨道面的12星AI智算星座。

分业务看，公司AI智算卫星毛利率在2024年为15.7%，2025年降至7.6%，2025年上半年甚至为-7.9%，2026年上半年又跃升至55.4%。

但公司同时预告，2026年因卫星发射与交付集中在第四季度，年末应收账款将处高位，全年经营现金流可能重新转为净流出。

公司在招股书中明确提示，预期2026年全年亏损净额将进一步增加，原因包括台州中心投运后折旧摊销上升、股份支付费用持续、外判研发及试验卫星发射投入增加，以及星基解决方案收入因业务调整而减少。

2026年1月，公司曾因运载火箭技术问题导致两颗实验卫星发射失败，因使用首次执行任务的运载工具而无法投保，自行承担卫星损失及替代卫星制造成本约1080万元。

招股书显示，公司卫星及相关服务客户留存率从2024年的50%降至2025年的12.5%，2026年上半年仅为7.1%；

但招股书同时援引行业顾问观点指出，商业卫星行业大部分参与者仍处于商业化早期，"实现收支平衡的商业卫星公司仍然罕见"，根据弗若斯特沙利文的资料，一家美国商业卫星公司从启动研制到收支平衡用了约九年时间。

2026年1月，公司曾因运载火箭技术问题导致两颗实验卫星发射失败，因使用首次执行任务的运载工具而无法投保，自行承担卫星损失及替代卫星制造成本约1080万元。

公司在招股书中明确提示，预期2026年全年亏损净额将进一步增加，原因包括台州中心投运后折旧摊销上升、股份支付费用持续、外判研发及试验卫星发射投入增加，以及星基解决方案收入因业务调整而减少。