盯上不良资产市场京东拿下地方AMC牌照
盯上不良资产市场 京东拿下地方AMC牌照
2026年05月08日 20:52
作者：
温婷
来源：
上海证券报·中国证券网
近日， 京东 集团已正式完成对中信青岛 资产管理 有限公司（简称“中信青岛AMC”）66.67%股权的受让，通过全资子公司网银在线认缴出资20亿元，成为这一全国首家市级 资产管理 公司（AMC）的绝对控股股东。为符合监管要求， 京东 同步退出北京 资产管理 有限公司股东序列。
受访人士表示， 京东 弃“参”转“控”补齐不良资产处置业务闭环，将打通金融板块从信贷发放、风险管控到不良处置的全链条，在完善金融业务布局的同时，合规建设也将迎来新挑战。
弃“参”转“控”，京东拿下地方AMC控股权
投资AMC公司对于京东来说，并非偶然之举。
根据天眼查显示，中信青岛AMC股东已于4月底完成工商变更登记，京东通过网银在线认缴出资20亿元，成为绝对控股股东，中信百年资产管理有限公司已退出股东名单。
而早在2019年，京东即参股了北京资产管理有限公司，持股比例为15%。
2025年6月，中信集团通过上海联合产权交易所挂牌转让中信青岛AMC66.67%的股权，转让底价为30.14亿元，彼时即有消息称京东有意接盘。但后来该转让公告被撤下，使得后续交易进展不得而知。
公开资料显示，中信青岛AMC原名为青岛市资产管理有限责任公司，成立于2015年9月，2016年2月正式获得批量收购处置金融机构不良资产业务资质，成为全国首家市级AMC。2021年8月，公司由中信集团控股，更名为中信青岛资产管理有限公司，主营业务包括收购、经营、管理、处置不良资产，托管、清算、重组问题企业，债转股投资等。
与信达、东方等五家全国性AMC不同，地方AMC原则上被要求立足本地，以防范化解区域性金融和实体经济风险为主要经营目标，目前全国持牌地方AMC仅有59家，具有较强的稀缺性。
2025年7月，国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》（简称“办法”）要求，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东入股地方资产管理公司的数量不得超过两家；已经控股一家的，不得同时持股其他地方资产管理公司。
记者注意到，京东控股中信青岛AMC的同时，已经退出了北京资产管理有限公司的股东榜。招联首席经济学家董希淼告诉上证报记者，这一“换牌”操作，正是为了严格遵守办法中的这一规定。
博通 咨询金融行业资深分析师王蓬博对上证报记者表示，京东愿意大手笔控股地方AMC，核心还是看重这类持牌机构的牌照价值，以及区域存量资产盘活金融风险化解的长期空间。但与传统金融背景入局AMC的机构不太一样，京东本身自带电商生态供应链和 线上线下 场景资源，其最大的优势就是可以跳出纯金融处置的固有思路，用产业视角来做不良资产运营。“这一方面能给区域困境企业重整闲置资产盘活对接产业资源，另一方面也能依托自身场景拓宽资产流转渠道，整体来看这种产业加持牌机构的协同，还是很有差异化空间的。”
化被动为主动，补齐不良资产处置闭环
近年来，京东在金融领域动作频频。2024年，京东通过收购捷信消费金融公司，成功获得全国性消费金融牌照，后者已更名为天津京东消费金融有限公司。
此次拿下AMC牌照后，京东在金融领域的布局从支付、消费金融、网络小贷、保险经纪、商业保理等进一步延伸至后端的不良资产处置环节。
“这使得京东金融板块从信贷和支付领域延伸到不良资产处置领域，形成信贷发放、风险管控、不良处置的闭环链条，将有助于降低内部不良资产处置成本。”董希淼说，此前京东白条、金条产生的个人消费不良贷款需外包给第三方，处置成本高昂，控股地方AMC后，公司可利用自身科技和数据进行精准估值、快速处置并降低处置成本。
更重要的是，控股地方AMC大大增加了京东处置不良资产业务的主动权。
董希淼表示，京东在不良资产处置方面的布局，以交易平台的形式早就存在。2025年3月，京东App首页的“竞拍捡漏”频道正式更名为“京东拍卖”，并在此基础上运行的“京东资产交易平台”，广泛承接来自法院、破产管理人以及金融AMC等专业机构的不良资产以及企业股权、不动产等多种类型标的的上拍与竞价业务。
但过去，京东无法自主持有或经营任何一个资产包，而控股地方AMC后，可以自主从市场上收购不良资产包，做自己的交易对手方、定价方、处置方，从单纯比拼流量和拍卖撮合的业务，升维到自主资产管理、平台处置的双轮驱动模式。
然而，在业内看来，随着《金融产品网络营销管理办法》的发布，以及资质牌照资源的丰富，京东金融业务的合规建设也将迎来挑战。
董希淼提示，这意味着平台主体责任明显加强，京东不再是“技术中间人”，而是营销合规的责任主体。此外，新获取的消费金融牌照和AMC牌照涉及存量资产平稳过渡，需妥善处理原有客户关系与信息披露，避免合规隐患。“长期看，合规趋严有利于市场优胜劣汰，但京东短期整改压力不容忽视。”
（文章来源：上海证券报·中国证券网）